廣東
5月15日，零跑汽車（9863.HK）發(fā)布了2026年一季度財(cái)報(bào)。盡管交付量同比增長25.8%，但環(huán)比減少45.2%。毛利率走低，僅為9.4%。對(duì)比來看，2025年四個(gè)季度，零跑汽車的毛利率分別為14.9%、13.6%、14.5%、15%。
在業(yè)績(jī)電話會(huì)上，零跑汽車管理層解釋了更多財(cái)務(wù)表現(xiàn)背后的成因。毛利率同環(huán)比下降，主要是由于一季度銷量受行業(yè)季節(jié)性因素影響，規(guī)模效應(yīng)未能充分釋放，而產(chǎn)能及零部件儲(chǔ)備較去年同期增加，導(dǎo)致產(chǎn)能利用率下降，制造費(fèi)用明顯上升；去年同期銷售以C系列車型為主，今年一季度毛利率略低的B系列車型占比提升。
零跑新能源汽車生產(chǎn)基地。
零跑汽車副總裁李騰飛提到，原材料成本上漲的影響不大。公司去年四季度已提前備貨，基本能覆蓋一季度的生產(chǎn)使用。二季度影響將逐漸顯現(xiàn)，但整體毛利率指引中已考慮，影響可控。若三、四季度原材料成本持續(xù)上漲，終端價(jià)格不變的前提下，將對(duì)零跑毛利率造成較大影響。
據(jù)管理層展望，“二季度公司的毛利率較一季度會(huì)有提升，但不一定能達(dá)到2025年第四季度水平，預(yù)計(jì)12%至13%”。
另外，管理層透露，公司確實(shí)有第二品牌計(jì)劃，最快今年年底或于明年亮相，最晚明年年中或下半年上市，“第二品牌定位與第一品牌稍有區(qū)隔，通過產(chǎn)品引領(lǐng)向上，目前處于保密階段”。據(jù)此前公開消息，該品牌產(chǎn)品定價(jià)在30萬元以上，有望提升零跑汽車的毛利率。
海外業(yè)務(wù)方面，零跑汽車一季度交付的11萬輛新車中，海外銷量超4萬輛，同比大增442%，領(lǐng)跑新勢(shì)力出海速度。截至3月31日，零跑汽車海外網(wǎng)點(diǎn)布局近千家，其中歐洲超850家。展望二季度，海外銷量預(yù)計(jì)在4萬至5萬輛，若海運(yùn)資源充足有望突破5萬輛，當(dāng)前正積極包船爭(zhēng)取海運(yùn)運(yùn)力以保障交付。
總結(jié)來說，零跑汽車管理層對(duì)全年達(dá)成100萬輛銷量的目標(biāo)信心充足，二季度預(yù)計(jì)交付24萬至25萬輛，但對(duì)達(dá)成50億元利潤的目標(biāo)不確定，“面臨原材料價(jià)格和行業(yè)走勢(shì)的不確定性，存在一定風(fēng)險(xiǎn)”。市場(chǎng)對(duì)零跑汽車后市觀望情緒加重，截至發(fā)稿時(shí)，零跑汽車股價(jià)回撤至41港元左右。
采寫：南都N視頻記者 趙唯佳
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