美聯儲，重磅來襲！降息，突變！

美聯儲的最新動向，備受市場關注！

5月18日當周，美聯儲會議紀要將成為關注焦點。

美聯儲4月會議紀要將于北京時間周四凌晨2點公布，投資者希望從中尋找在能源價格高企的背景下，降息甚至加息前景的可能性。

美聯儲理事會15日表示，已任命杰羅姆·鮑威爾擔任臨時主席，直至其繼任者凱文·沃什正式宣誓就職。接下來，沃什將對美聯儲的貨幣政策以及美股市場帶來哪些影響呢？

美聯儲會議紀要即將公布

定于當地時間周三公布的美聯儲4月會議紀要，可能為利率前景提供線索。

在4月會議上，美聯儲維持利率不變，但有三位持反對意見的官員反對在聲明中繼續保留“偏向降息”的措辭。投資者將關注，委員會整體上是否因通脹壓力上升而愈發認為降息不太可能。

美國經濟近期數據穩健，且通脹壓力顯現出加劇跡象，這使得加息而非降息的可能性越來越大。倫敦證券交易所集團數據顯示，美國貨幣市場目前預計到年底前加息25個基點的概率為64%，并完全定價到2027年3月前會有一次加息。

匯豐銀行經濟學家在一份報告中表示：“4月會議紀要顯示，圍繞通脹及通脹預期的前景和風險進行了大量討論。”

周四將公布的美國5月份制造業和服務業活動采購經理人初值數據，也將受到關注，以觀察在能源價格高企和中東局勢不確定的背景下，市場情緒如何維持。

每周失業救濟金申請數據以及4月份新屋開工數據也將于周四公布。密歇根大學5月份消費者終值調查報告將于周五發布。

美國財政部將于周三拍賣160億美元的20年期國債，周四拍賣190億美元的10年期通脹保值國債。

市場將考驗凱文·沃什？

5月15日，杰羅姆·鮑威爾的第二個任期正式畫上句號。如無意外，參議院以54比45票確認的凱文·沃什將接過權杖，開啟他在全球金融決策中樞的掌舵生涯。

有外媒指出，對于正處于高位運行的美股市場而言，這場人事更迭可能并非平穩過渡，而是一場深刻“范式轉移”的開始。

據報道，沃什的變革思路主要集中于兩點，這都可能給習慣了寬松環境的股市帶來風險。

首先，他意圖縮減美聯儲龐大的資產負債表。自金融危機以來，美聯儲資產負債表膨脹至約6.7萬億美元。沃什對此持批評態度，主張逐步縮減持債規模。然而，大規模拋售長期國債可能會推高收益率，進而提高消費者和企業的借貸成本。在美股估值處于歷史高位之際，這無疑是一個風險點。

其次，他希望改變通脹目標框架。自2012年以來，美聯儲一直恪守2%的通脹目標。但沃什認為，“物價穩定”應是一種“無人談論價格變動”的狀態。這種去數字化的模糊定義為政策隨意性打開了大門。尤其是在當前中東沖突推高能源價格、美國CPI升至3.8%的背景下，這種框架轉變可能被市場解讀為美聯儲將采取更鷹派行動的信號。

展望未來，沃什還計劃改革美聯儲的溝通方式，減少“前瞻性指引”，甚至取消“點陣圖”。他認為這些預測讓決策者“成為自己言辭的囚徒”。然而，批評者指出，在美國財政部長頻繁發聲、美國總統持續施壓的環境下，美聯儲的“沉默”同樣可能放大市場的不確定性。

對于投資者而言，沃什時代的核心風險在于其政策的不可預測性。雖然他的實際動作未必如市場預期般激進，但歷史表明，每一次重大政策框架的變遷，都是對市場定價邏輯的全新考驗。

美聯儲理事會15日表示，已任命杰羅姆·鮑威爾擔任臨時主席，直至凱文·沃什宣誓就任美聯儲新任主席，以保障美聯儲貨幣政策制定與機構運轉連續性。

鮑威爾的四年任期于15日屆滿。美聯儲表示：“在類似新老美聯儲主席交接期間，此類做法符合以往慣例。”

沃什預計將很快由美國總統特朗普主持宣誓就職，但具體日期尚未公布。

與此同時，美聯儲理事米歇爾·鮑曼與理事斯蒂芬·米蘭發布聯合聲明，公開反對無期限臨時任命，要求設定一周至一個月固定任期，若逾期未完成宣誓需重新表決。

兩名理事在聲明中指出，當前局勢史無前例：現任美聯儲主席任期已到期，經參議院確認的新任美聯儲主席僅差宣誓流程即可履職，不屬于傳統意義上的“主席空缺”，而是“獲批待宣誓”的特殊過渡期。

基于與美聯儲總法律顧問的溝通結論，兩人提出三大核心主張：

設定固定期限。臨時主席任期最短不少于一周，最長不超過一個月，充分預留宣誓流程可能出現的延誤時間。

逾期重新表決。若沃什未能在一個月內完成宣誓，臨時主席任職資格必須由美聯儲理事會重新投票續任，或由美國總統另行處置。

反對無期限任命。明確表示不認可“無限期委任臨時主席”的做法，因此無法支持本次決議。

歷史上，美聯儲主席任期屆滿至繼任者就職的空白期極為罕見，1935年以來僅1948年、1978年出現過兩次，且均因繼任者未獲參議院確認。此次是1978年以來首次出現“新任主席獲批、僅待宣誓”的特殊過渡期，也是首次因美聯儲臨時主席任期期限問題引發公開分歧。

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">責編：楊喻程

排版：劉珺宇