許家印“老熟人”蒙娜麗莎，蹭上英偉達6天6板漲瘋！2次辟謠壓不住

來源丨深 藍財 經(jīng)

撰文丨楊波

賣瓷磚的蒙娜麗莎（SZ.002918），竟然成了“英偉達概念股”？

近年來，作為房地產(chǎn)的上游行業(yè)，蒙娜麗莎業(yè)績和股價承壓不小。尤其是在本輪牛市行情中，股價表現(xiàn)乏善可陳。

但最近6個交易日，這家以瓷磚、陶瓷板為主業(yè)的公司，卻上演了一場“絕地反擊”，股價旱地拔蔥般走出6天6個漲停板的瘋狂行情。

面對股價的非理性飆升，蒙娜麗莎顯得異常謹慎，3天內(nèi)兩次發(fā)布股票交易異常波動澄清公告，反復(fù)提示風(fēng)險。但澄清依然擋不住股價飆升，市場究竟在炒什么？

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被恒大等房企坑慘，市值蒸發(fā)80%

蒙娜麗莎，主要業(yè)務(wù)是瓷磚、陶瓷板這些，大家都很熟悉了。

從2017年上市后，蒙娜麗莎大舉拓展地產(chǎn)工程業(yè)務(wù)，業(yè)績起飛。具體來說，從2017年上市后的5年，營業(yè)收入平均每年增長25%左右，規(guī)模也從20億元躍升至70億元。

2020年和2021年算是房地產(chǎn)市場的景氣度高點，公司業(yè)績也在那兩年達到歷史高點。其中2020年扣非凈利潤5.59億元，為上市以來新高。2021年營收69.87億元，為上市以來新高。

然而，自2021年8月恒大債務(wù)危機開始后，多家房企陸續(xù)陷入困局，蒙娜麗莎也遭殃了。

2022年中報，蒙娜麗莎一口氣對11家房企合計計提信用減值損失5.11億元，交出上市后最差中報。從計提比例來看，恒大計提比例為100%；融創(chuàng)計提比例為80%；從金額看，融創(chuàng)計提金額最高，壞賬準(zhǔn)備達2.21億元。

為了還債，恒大等頭部都拿房子抵債，也就是所謂的“工抵房”。至此，蒙娜麗莎被迫過上了“邊賣瓷磚邊賣房”的日子。

據(jù)《華夏時報》報道：到2024年8月，蒙娜麗莎以房抵債的規(guī)模高達13.25億元。

在那以后，蒙娜麗莎也主動收縮了工程業(yè)務(wù)；但是零售業(yè)務(wù)又不能填補缺口，再加上下游裝修行業(yè)整體需求偏弱，蒙娜麗莎可謂處處受限。

到2025年，公司營業(yè)收入跌至39.23億元，相比于2021年高點跌了44%。2025年扣非凈利潤僅4197.49萬元，相比于2020年高點跌了92%。同時，蒙娜麗莎戰(zhàn)略工程渠道收入已經(jīng)降到6.53億元。

但是恒大等工抵房大多在三四線城市，變現(xiàn)難，且折價嚴重。直到2025年，蒙娜麗莎還在處置“工抵房”。財報顯示，2025年蒙娜麗莎手上未處置完的“工抵房”，加上計提的應(yīng)收壞賬準(zhǔn)備、存貨跌價準(zhǔn)備，合計又虧了1.3億元。

到了今年，情況依然未見好轉(zhuǎn)。2026年一季度，蒙娜麗莎營收同比下降7.62%；同時，一季度凈利潤虧損1812.44萬元。由此可見，公司主業(yè)面臨的困難依然沒有結(jié)束。

因此，在“6天6板”之前，公司總市值已跌至42億元左右，較巔峰時期的200億元縮水近80%！

而就在主業(yè)深陷泥潭、市場預(yù)期降至冰點之際，蒙娜麗莎去年的一筆跨界投資，意外成為股價暴漲的“導(dǎo)火索”。

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“陶瓷基板”概念，讓股價起飛

在主業(yè)受困之下，2025年公司提出要打造第二增長曲線，主要投資方向是先進陶瓷等新材料領(lǐng)域。

2025年9月，蒙娜麗莎參與無錫海古德新一輪融資；海古德主要從事氮化鋁陶瓷基片的研發(fā)與生產(chǎn)，應(yīng)用于LED照明、集成電路及大功率器件的散熱與封裝領(lǐng)域。

2025年10月，蒙娜麗莎參與全芯智造技術(shù)有限公司的A+輪融資。全芯智造成立于2019年，是國內(nèi)制造EDA領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)。

2025年11月，蒙娜麗莎通過全資子公司，向珠海晶瓷電子科技有限公司戰(zhàn)略投資1500萬元，并獲得其75%的股份。天眼查顯示，晶瓷電子成立于2018年，擁有半導(dǎo)體分立器件制造、半導(dǎo)體器件專用設(shè)備制造、特種陶瓷制品制造等業(yè)務(wù)。

這筆投資，竟意外蹭到了“英偉達”概念。

日前，有媒體引述研究機構(gòu)報告指出：為破解散熱難題，采用陶瓷基板（或陶瓷與PCB混壓）替代部分傳統(tǒng)PCB層，已成為包括英偉達在內(nèi)的頭部芯片廠商的首選技術(shù)路線，因此全球陶瓷基板市場正處于規(guī)模快速擴張階段。不過，深藍財經(jīng)并未查詢到該報告詳細出處。

A股的“陶瓷基板”概念股聞風(fēng)而動，包括科翔股份、國瓷材料、旭光電子、蒙娜麗莎等。

這就是蒙娜麗莎被炒作的緣由。

面對市場的非理性炒作，蒙娜麗莎顯得很“謹慎”。

5月13日，公司發(fā)布關(guān)于股票交易異常波動的公告。蒙娜麗莎表示，公司“產(chǎn)品主要應(yīng)用于住宅裝修裝飾、公共建筑裝修裝飾、家居家具領(lǐng)域”，且“未因半導(dǎo)體材料業(yè)務(wù)產(chǎn)生收入和利潤”。

但是市場根本不予理睬，股價繼續(xù)漲停。

5月15日，蒙娜麗莎再度發(fā)布關(guān)于股票交易異常波動的公告。蒙娜麗莎表示，珠海晶瓷電子尚未并入公司合并報表，且珠海晶瓷電子的產(chǎn)品還處于“研發(fā)送樣”階段，后續(xù)項目驗證是否達到要求、能否實現(xiàn)批量生產(chǎn)均存在不確定性。該公司2025年度營業(yè)收入為592.75萬元，凈利潤為-125.09萬元，對公司業(yè)績尚無貢獻。蒙娜麗莎更是直接辟謠了“是英偉達的供應(yīng)商”的傳言。

然而，5月15日股價依然漲停。

截至今天收盤，蒙娜麗莎已經(jīng)出現(xiàn)“6天6板”的強勢行情。從龍虎榜來看，此次股價暴漲主要是外資、游資接力炒作所致。

尤其是明明已經(jīng)多次辟謠，為何市場還在瘋狂炒作？

有分析人士表示，目前的炒作已經(jīng)脫離了公司基本面，屬于情緒博弈與非理性炒作，投資者務(wù)必注意風(fēng)險。

有股民表示，“想象空間巨大，科翔都漲了十幾倍，干就完了”。這可能代表了一部分游資的炒作心態(tài)。

3

結(jié)語

無獨有偶，同樣被恒大“坑過”的另一家A股公司——金螳螂，最近股價也漲瘋了，原因是粘上了商業(yè)航天、數(shù)據(jù)中心算力概念。

今年以來，不少傳統(tǒng)行業(yè)企業(yè)因主業(yè)受困，紛紛踏上跨界轉(zhuǎn)型之路，算力、芯片、液冷、機器人、商業(yè)航天等熱門賽道，都能看到傳統(tǒng)企業(yè)的身影。蒙娜麗莎的跨界布局，或許正是這一趨勢的縮影。

但不同于部分企業(yè)的“all in”式轉(zhuǎn)型，蒙娜麗莎的布局顯得格外謹慎——無論是參與無錫海古德、全芯智造的融資，還是控股珠海晶瓷，均采用資本投資的方式，并未投入大量資金親自下場深耕。

對蒙娜麗莎而言，傳統(tǒng)瓷磚主業(yè)已難見增長希望，新投資的公司又都處于培育期，且新業(yè)務(wù)與公司瓷磚業(yè)務(wù)缺乏協(xié)同效應(yīng)，未來能否實現(xiàn)突破仍充滿不確定性。

這場6天6板的狂歡，究竟是曇花一現(xiàn)，還是轉(zhuǎn)型破局的開端？你怎么看？

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