4月金融數(shù)據(jù)出爐：社融存量同比增7.8%，貸款增速放緩或成新常態(tài)

財(cái)聯(lián)社5月14日訊（記者 李婷）今日，中國人民銀行公布2026年4月金融數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，2026年4月末社會(huì)融資規(guī)模存量為456.89萬億元，同比增長7.8%。其中，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款余額276.9萬億元，同比增長5.6%。整體看，2026年前4個(gè)月，社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為15.45萬億元，比上年同期少8930億元。

4月末，廣義貨幣(M2)余額353.04萬億元，同比增長8.6%，比上年同期高0.6個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣(M1)余額114.58萬億元,同比增長5%。流通中貨幣(M0)余額14.75萬億元,同比增長12.2%。前四個(gè)月凈投放現(xiàn)金6530億元。

存貸款方面，4月末人民幣存款余額342.68萬億元，同比增長8.9%。前四個(gè)月人民幣存款增加14萬億元。4月末人民幣貸款余額280.5萬億元，同比增長5.6%，前四個(gè)月人民幣貸款增加8.59萬億元。

“目前我國貸款總量已經(jīng)很大，增速有所放緩是自然現(xiàn)象?！庇袡?quán)威專家對財(cái)聯(lián)社記者指出，我國貸款增長可能已經(jīng)告別了早些年“高增長、擴(kuò)規(guī)模”的路徑，增速較之前放緩或?qū)⒊蔀樾鲁B(tài)。

社會(huì)融資條件處于寬松狀態(tài)

從數(shù)據(jù)看，2026年4月末，廣義貨幣(M2)余額353.04萬億元，同比增長8.6%，比上年同期高0.6個(gè)百分點(diǎn)；社會(huì)融資規(guī)模存量456.89萬億元，同比增長7.8%。

“社融和M2增速持續(xù)高于名義經(jīng)濟(jì)增速，反映當(dāng)前社會(huì)融資條件處于寬松狀態(tài)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)有效融資需求得到了滿足。”上述專家表示。

1-4月，貨幣市場隔夜利率（DR001）均值為1.3%，圍繞1.4%的央行政策利率平穩(wěn)運(yùn)行。權(quán)威專家表示，今年央行繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策，銀行體系流動(dòng)性保持充裕，為企業(yè)融資和政府債券發(fā)行提供了良好的流動(dòng)性環(huán)境。

“人民銀行綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性充裕，通過逆回購、中期借貸便利（MLF）、國債買賣操作等加大中長期資金投放力度，支持了金融總量合理增長?！保鲜鰧＜艺J(rèn)為，4月社會(huì)融資規(guī)模和廣義貨幣M2等金融總量指標(biāo)增速仍明顯高于同期名義GDP增速。社會(huì)融資成本持續(xù)處于低位，4月新發(fā)放企業(yè)貸款（本外幣）加權(quán)平均利率約3.1%，比上年同期低約20個(gè)基點(diǎn)。

貸款增速放緩或成新常態(tài)

對于貸款增速的方面，權(quán)威專家指出，在經(jīng)歷過去幾十年較高速度增長后，我國貸款存量已超過280萬億元，規(guī)模已經(jīng)很高，在此基礎(chǔ)上貸款增速有所下降是自然的，也是與我國經(jīng)濟(jì)從高速增長轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展的進(jìn)程相一致的?！巴瑫r(shí)，存量貸款在支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展上會(huì)持續(xù)發(fā)揮作用，盤活存量貸款和新增貸款對經(jīng)濟(jì)增長的意義本質(zhì)上是相同的?！?/p>

上述專家也指出，在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)向更為輕型的過程中，會(huì)伴隨貸款需求趨于減少。隨著我國經(jīng)濟(jì)從傳統(tǒng)的房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等重資產(chǎn)行業(yè)為主，向輕資產(chǎn)、科技型、服務(wù)業(yè)加快發(fā)展轉(zhuǎn)型，整體上的資金密集程度和依賴度降低，經(jīng)濟(jì)增長更加輕盈、更多依靠技術(shù)進(jìn)步和全要素生產(chǎn)率的提高，同時(shí)貸款到期收回和新發(fā)放的滾動(dòng)頻率更快，經(jīng)營主體的貸款需求天然會(huì)有所減少。

“融資結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變是另一個(gè)重要影響因素，近年來，直接融資加速發(fā)展，社會(huì)融資結(jié)構(gòu)發(fā)生顯著變化，也不宜再過度關(guān)注貸款這個(gè)單一融資渠道。”專家表示，近些年來，我國社會(huì)融資規(guī)模增量中，貸款占比持續(xù)降低，債券融資、股權(quán)融資占比明顯提升，總體支持仍然保持有力。

“近年來我國融資結(jié)構(gòu)發(fā)生深刻變化，銀行存款創(chuàng)造渠道更為多元，除了貸款可以創(chuàng)造存款，銀行債券投資也與貸款投放一樣，是存款創(chuàng)造的重要途徑，是向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)融資的重要方式，這意味著貸款增速低于存款增速是必然的?！鄙鲜鰧＜姨寡?。

從數(shù)據(jù)看，2025年，社會(huì)融資規(guī)模增量中人民幣貸款占比降至44.7%，債券融資占比升至45.6%?！百J款投放在存款貨幣創(chuàng)造中的重要性下降，導(dǎo)致貸款增速明顯低于存款增速，這也是很正常的，不是流動(dòng)性淤積或資金空轉(zhuǎn)的體現(xiàn)?！睓?quán)威專家強(qiáng)調(diào)。

其進(jìn)一步解釋，結(jié)合這些經(jīng)濟(jì)金融結(jié)構(gòu)演化的中長期趨勢分析，我國貸款增長可能已經(jīng)告別了早些年“高增長、擴(kuò)規(guī)?！钡穆窂?，增速較之前放緩或?qū)⒊蔀槌B(tài)?！斑@不是經(jīng)濟(jì)增長乏力、不是金融支持疲弱，恰恰是經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展、金融體系豐富多元在貸款這個(gè)單一融資渠道上的生動(dòng)體現(xiàn)。”

居民部門債務(wù)負(fù)擔(dān)有所減輕

最新披露數(shù)據(jù)顯示，前4個(gè)月，住戶貸款減少4902億元。對此，權(quán)威專家認(rèn)為，2024年以來，個(gè)人貸款增長有所放緩，帶動(dòng)居民部門杠桿率持續(xù)下行，從2024年一季度的62.3%降至2026年一季度的59.0%。

“個(gè)人貸款增速回落、居民杠桿率穩(wěn)步下降，是居民部門自主降低債務(wù)負(fù)擔(dān)、改善資產(chǎn)負(fù)債表的一個(gè)自然過程?！睓?quán)威專家坦言，近年來房地產(chǎn)市場深度調(diào)整在一定程度上影響了居民信用擴(kuò)張意愿，很多家庭由過去“加杠桿”逐步轉(zhuǎn)向“去杠桿”，債務(wù)負(fù)擔(dān)明顯減輕。

“居民部門主動(dòng)修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表，也有利于為經(jīng)濟(jì)持續(xù)企穩(wěn)回暖打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)?！鄙鲜鰧＜疫M(jìn)一步解釋，隨著債務(wù)壓力和付息支出下降，可用于自主支配的居民收入將有所回升，這不僅有助于增強(qiáng)家庭應(yīng)對意外沖擊的韌性，也能夠促進(jìn)提升居民消費(fèi)能力和意愿，有利于更好發(fā)揮消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)增長的主引擎和穩(wěn)定器作用，助力暢通經(jīng)濟(jì)循環(huán)。