營(yíng)收14.8億元，3D打印骨科植入物領(lǐng)跑全球，愛康醫(yī)療2025年財(cái)報(bào)

南極熊注意到，2026年3月25日，港股上市公司愛康醫(yī)療（01789.HK）發(fā)布了其2025年年度報(bào)告。作為中國(guó)骨科植入物領(lǐng)域的創(chuàng)新領(lǐng)軍者，愛康醫(yī)療不僅是國(guó)內(nèi)首個(gè)將3D打印技術(shù)商業(yè)化應(yīng)用于骨科植入物的企業(yè)，更在數(shù)字骨科和骨科手術(shù)機(jī)器人領(lǐng)域取得了關(guān)鍵突破。

年報(bào)顯示，2025年愛康醫(yī)療實(shí)現(xiàn)總收入 14.82億元，同比增長(zhǎng) 10.1%；凈利潤(rùn) 3.39億元，同比大幅增長(zhǎng) 23.8%。凈利潤(rùn)增速遠(yuǎn)超收入增速，主要得益于高毛利的海外業(yè)務(wù)和數(shù)字骨科定制產(chǎn)品及服務(wù)占比提升。

△2025年愛康醫(yī)療營(yíng)收

其中，最值得關(guān)注的是數(shù)字骨科定制產(chǎn)品及服務(wù)（含手術(shù)機(jī)器人） 板塊，收入達(dá)到 6304萬元，同比增長(zhǎng) 22.8%。這一增速不僅高于公司整體水平，更反映出“3D打印+個(gè)性化定制+手術(shù)機(jī)器人”這一全流程數(shù)字化解決方案正逐步成為公司新的增長(zhǎng)極。

△ 收入構(gòu)成

3D打印骨科植入物：從“產(chǎn)品輸出”到“標(biāo)準(zhǔn)引領(lǐng)”

愛康醫(yī)療擁有亞太地區(qū)規(guī)模最大的骨科植入物增材制造基地，也是全球前兩大骨科植入物增材制造基地之一。依托其3DACT技術(shù)平臺(tái)，公司已完成人工寰樞椎（人工椎體）、全頸椎、多節(jié)段胸腰椎、人工肘關(guān)節(jié)、人工腕關(guān)節(jié)、全膝關(guān)節(jié)、人工全骶骨、半骨盆等多項(xiàng)個(gè)性化設(shè)計(jì)假體置換，為外科醫(yī)生提供了基于精準(zhǔn)醫(yī)療理念的解剖重建解決方案。

△愛康醫(yī)療3D打印骨科植入物工廠里的電子束金屬3D打印機(jī)

2025年，又有兩項(xiàng)產(chǎn)品進(jìn)入國(guó)家藥監(jiān)局創(chuàng)新醫(yī)療器械特別審查通道：

磁控?zé)o創(chuàng)可延長(zhǎng)假體系統(tǒng)：歷時(shí)八年研發(fā)，填補(bǔ)國(guó)內(nèi)技術(shù)空白；

髖關(guān)節(jié)假體組件：實(shí)現(xiàn)3D打印髖關(guān)節(jié)假體在骨整合與抑菌雙向調(diào)控的突破。

截至目前，愛康醫(yī)療累計(jì)已有 8項(xiàng)產(chǎn)品 進(jìn)入國(guó)家創(chuàng)新通道，繼續(xù)保持中國(guó)骨科領(lǐng)域獲批數(shù)量領(lǐng)先的地位。

南極熊認(rèn)為，這標(biāo)志著愛康醫(yī)療已不僅僅是3D打印骨科產(chǎn)品的生產(chǎn)者，更是該領(lǐng)域技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和臨床路徑的重要定義者。

骨科手術(shù)機(jī)器人：K3/K3+連獲注冊(cè)，商業(yè)化落地加速

2025年5月14日，愛康醫(yī)療自主研發(fā)的K3智能手術(shù)機(jī)器人獲得NMPA注冊(cè)證，采用全自研機(jī)械臂與控制算法，具備亞毫米級(jí)精度。2026年1月15日，其升級(jí)版K3+智能手術(shù)機(jī)器人也獲批上市，成為國(guó)內(nèi)首款可覆蓋髖、膝、單髁及翻修手術(shù)的全關(guān)節(jié)置換手術(shù)機(jī)器人。

截至年報(bào)披露日，愛康醫(yī)療已累計(jì)完成6臺(tái)手術(shù)機(jī)器人及導(dǎo)航系統(tǒng)的中標(biāo)，并在巴基斯坦實(shí)現(xiàn)海外首臺(tái)骨科機(jī)器人銷售。智能輔助設(shè)備累計(jì)完成臨床手術(shù)量突破4000臺(tái)次。

南極熊認(rèn)為，骨科手術(shù)機(jī)器人與3D打印定制植入物的結(jié)合，正在構(gòu)建“術(shù)前規(guī)劃-術(shù)中導(dǎo)航-個(gè)性化植入”的完整數(shù)字化手術(shù)閉環(huán)。愛康醫(yī)療憑借其在植入物渠道上的深厚積累（覆蓋5000余家醫(yī)院），有望在這一領(lǐng)域率先跑通商業(yè)模式。

iCOS數(shù)字骨科平臺(tái)：打通3D打印全流程

年報(bào)中重點(diǎn)介紹了iCOS數(shù)字骨科平臺(tái)。該平臺(tái)覆蓋了從AI輔助3D建模、AI手術(shù)規(guī)劃、3D手術(shù)模型打印、3D手術(shù)導(dǎo)板、3D標(biāo)準(zhǔn)化與定制植入物、智能手術(shù)導(dǎo)航、手術(shù)機(jī)器人到術(shù)后監(jiān)測(cè)的全流程。這實(shí)際上就是一套完整的三維數(shù)字化與3D打印應(yīng)用解決方案。

2025年，國(guó)家醫(yī)保局發(fā)布《手術(shù)和治療輔助操作類醫(yī)療服務(wù)價(jià)格項(xiàng)目立項(xiàng)指南（試行）》，明確對(duì)醫(yī)學(xué)3D重建、醫(yī)學(xué)3D模型打印、醫(yī)學(xué)3D導(dǎo)板打印、生物3D打印、手術(shù)導(dǎo)航、手術(shù)機(jī)器人等進(jìn)行統(tǒng)一價(jià)格立項(xiàng)。政策的明確為數(shù)字骨科服務(wù)的商業(yè)化收費(fèi)提供了制度保障。

目前，愛康醫(yī)療已實(shí)現(xiàn)3家區(qū)域性重點(diǎn)醫(yī)院的數(shù)字骨科收費(fèi)，并建立了3個(gè)智能設(shè)備區(qū)域培訓(xùn)中心。

海外業(yè)務(wù)：雙品牌驅(qū)動(dòng)，3D打印定制產(chǎn)品出海

2025年，愛康醫(yī)療海外業(yè)務(wù)收入達(dá)到 3.30億元，同比增長(zhǎng) 20.1%。公司采用“愛康+JRI”雙品牌戰(zhàn)略，在成熟市場(chǎng)以JRI品牌賦能，在新興市場(chǎng)以愛康品牌快速滲透。

值得關(guān)注的是，愛康品牌的3D打印定制假體和骨科機(jī)器人正成為其海外拓展的“技術(shù)名片”。公司已新增5家超千萬元訂單的海外客戶，并在15個(gè)國(guó)家進(jìn)行注冊(cè)準(zhǔn)入。2020-2025年，愛康品牌出口業(yè)務(wù)復(fù)合增長(zhǎng)率約 40%。

南極熊認(rèn)為，這顯示出中國(guó)3D打印骨科產(chǎn)品已具備與國(guó)際品牌同臺(tái)競(jìng)技的技術(shù)實(shí)力，且憑借中國(guó)制造業(yè)的成本優(yōu)勢(shì)，正在全球價(jià)值鏈中占據(jù)更重要位置。

研發(fā)投入與知識(shí)產(chǎn)權(quán)

2025年，愛康醫(yī)療研發(fā)費(fèi)用為 1.36億元，占收入比重 9.18%，繼續(xù)保持高強(qiáng)度投入。公司擁有536項(xiàng)發(fā)明專利、335項(xiàng)實(shí)用新型專利、46項(xiàng)授權(quán)PCT專利。研發(fā)團(tuán)隊(duì)中正高級(jí)工程師累計(jì)7人、高級(jí)工程師12人。

截至2025年底，公司員工總數(shù)983人，其中研發(fā)人員占比超過16%。

南極熊總結(jié)

愛康醫(yī)療2025年的年報(bào)，清晰地展示了一家傳統(tǒng)骨科植入物企業(yè)向“3D打印+數(shù)字骨科+手術(shù)機(jī)器人”一體化解決方案提供商轉(zhuǎn)型的路徑。其核心邏輯在于：

以3D打印技術(shù)為底層平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)個(gè)性化、精準(zhǔn)化的植入物制造；

以iCOS數(shù)字骨科平臺(tái)為中樞，打通術(shù)前規(guī)劃、術(shù)中導(dǎo)航、術(shù)后管理的全流程；

以手術(shù)機(jī)器人為智能終端，提升手術(shù)精度并帶動(dòng)植入物銷售；

以海外雙品牌戰(zhàn)略，將中國(guó)智造的3D打印骨科產(chǎn)品推向全球。

對(duì)于3D打印行業(yè)而言，愛康醫(yī)療的成功案例再次驗(yàn)證了增材制造在高端醫(yī)療領(lǐng)域不可替代的價(jià)值——不僅是制造方式的革新，更是臨床治療模式的革命。

重點(diǎn)3D打印活動(dòng)通知預(yù)告

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