遠(yuǎn)超預(yù)期！剛剛過去的財報季，美股“強的驚人”

美國企業(yè)盈利正以二十年來罕見的強勁勢頭，刷新華爾街預(yù)期。

5月8日，據(jù)彭博行業(yè)研究數(shù)據(jù)，標(biāo)普500指數(shù)成份股一季度盈利同比增幅高達(dá)27%，超出分析師此前約12%預(yù)測的逾一倍，創(chuàng)下2004年以來、剔除重大經(jīng)濟沖擊復(fù)蘇期后的最快增速。

"七巨頭"科技公司一季度利潤預(yù)計躍升57%，AI投資的盈利兌現(xiàn)能力正日益得到印證。

地緣局勢原本被視為拖累美股的最大隱患，但強勁的財報季化解了市場憂慮，經(jīng)濟韌性也打消了全球增長放緩的擔(dān)憂。

超預(yù)期幅度，逾十年最大

美國一季度財報季為20年來最佳，此輪財報季的強勁表現(xiàn)，令華爾街猝不及防。

標(biāo)普500指數(shù)成份股一季度盈利同比增幅高達(dá)27%

據(jù)彭博行業(yè)研究數(shù)據(jù)，標(biāo)普500成份股對分析師預(yù)期的超越幅度，是自2013年以來、剔除新冠疫情時期后最大的一次。Banque Syz首席投資官Charles-Henry Monchau表示：

我不記得有哪個時候，賣方一致預(yù)期與實際盈利之間的差距如此懸殊。

他年初時原本押注海外市場跑贏，但隨著伊朗局勢升級與AI熱潮演進，他已戰(zhàn)術(shù)性地將倉位轉(zhuǎn)回美股，并指出歐洲地區(qū)"未必是這場戰(zhàn)爭的贏家"。

明尼阿波利斯的US Bank年初預(yù)測標(biāo)普500指數(shù)2026年每股盈利將達(dá)305美元。

據(jù)該行財富管理部門高級投資策略總監(jiān)Robert Haworth稱，一季度表現(xiàn)之強，迫使該行不得不上調(diào)全年盈利預(yù)測以及年底標(biāo)普500目標(biāo)價。他直言：

我們的預(yù)期明顯偏低。

"七巨頭"領(lǐng)銜，全行業(yè)悉數(shù)翻正

科技巨頭依然是本輪盈利增長的主引擎。

據(jù)彭博行業(yè)研究匯編數(shù)據(jù)，英偉達(dá)、微軟、Alphabet、亞馬遜、Meta、蘋果及特斯拉組成的"七巨頭"，一季度利潤預(yù)計同比大增57%。

同期，標(biāo)普500其余493家成份股盈利預(yù)計上漲約17%。

本周，科技七巨頭表現(xiàn)遠(yuǎn)超標(biāo)普剩余493成分股指

Globalt Investments高級組合經(jīng)理Thomas Martin對后市相對樂觀。他表示：

我想不起有哪段時間出現(xiàn)過如此持續(xù)的盈利增長，預(yù)計2026年全年每股盈利將保持雙位數(shù)增長，AI將在相當(dāng)長時間內(nèi)驅(qū)動增長。

彭博行業(yè)研究股票策略分析師Wendy Soong指出：

市場正在追趕AI相關(guān)公司未來盈利能力的估值，盡管伊朗戰(zhàn)爭造成供應(yīng)鏈中斷，但也吸引了資金以風(fēng)險分散為由流入美國資產(chǎn)。

更值得關(guān)注的是，強勢已擴散至整個市場。

據(jù)德意志銀行策略師在近期報告中指出，標(biāo)普500全部11個板塊均錄得正增長，這是四年來首次，即便消費周期、電信與醫(yī)療等此前受關(guān)稅憂慮與消費者情緒低迷拖累的板塊，也重返增長軌道。

標(biāo)普500全部11個板塊均錄得正增長

德意志銀行隨即將2026年每股盈利預(yù)測上調(diào)近7%至342美元。

匯豐首席多資產(chǎn)策略師Max Kettner表示：

對于美股，尤其是大盤股，以及信用市場和整個風(fēng)險資產(chǎn)而言，真正重要的是宏觀活動與盈利基本面，油價走勢和地緣緊張或許對利率和外匯市場更為關(guān)鍵。

增長能否持續(xù)，隱憂未消

強勁盈利并未消除所有風(fēng)險，多重隱患仍懸于市場之上。

伊朗沖突持續(xù)擾動能源價格，標(biāo)普500指數(shù)自3月低點累計反彈逾16%，技術(shù)面顯示該指數(shù)自4月中旬以來持續(xù)徘徊于超買區(qū)間，短期回調(diào)壓力不容忽視。

半導(dǎo)體股近期急漲同樣引發(fā)警惕，據(jù)高盛數(shù)據(jù)，對沖基金對北美股票相對于全球股票基準(zhǔn)的低配程度，已創(chuàng)歷史之最。

Baker Boyer Bank首席投資官John Cunnison警告，維持當(dāng)前盈利增長勢頭，需要消費者支出和信心的配合。他說：

消費者信心徘徊在歷史低位，這種繁榮需要惠及普通消費者，而不僅僅是富裕群體，并轉(zhuǎn)化為科技行業(yè)之外更廣泛的盈利增長，否則美股在未來數(shù)月維持紀(jì)錄高位將面臨壓力。