不賺錢的余額寶VS瘋漲的科技股：低風險投資的至暗時刻如何破局？

昨天，聽到有人說今年貌似是低風險投資者的至暗時刻！回想最近的投資市場，貌似還真是如此。

一方面，天弘余額寶7日年化收益率在5月2日跌破1%關口，隨后進一步下滑至0.89%，萬份收益僅有0.2416元，也就是說1萬元一天的利息只有0.24元；另一方面，股市里追高科技股的投資者賺得盆滿缽滿，科創板、半導體板塊輪番大漲，堅守低估值價值板塊的投資者卻基本不賺錢。

低風險收益不斷縮水，高風險市場的高收益近在眼前——這種撕裂感，確實讓許多風險厭惡型投資者倍感煎熬。不過，當我們厘清這兩種現象背后的邏輯鏈條后會發現，“至暗時刻”這個悲壯的提法或許為時過早，問題并非無解。

首先，我們看看低風險理財收益何以持續探底？核心原因在于寬松貨幣政策主導下的廣譜利率下行，這并非個例而是行業常態。中信證券首席經濟學家明明指出，當前為提振經濟，適度寬松的貨幣政策取向預計短期內仍將延續，低利率環境也將持續，貨幣基金低收益態勢大概率會維持一段時間。眾所周知，貨幣基金的收益主要來源于存款、國債、同業存單等底層資產，而當前國有大行一年期定期存款利率已跌破1%，2026年4月末6個月期國債收益率跌破1.11%，AAA級1年期同業存單收益率降至1.45%以下，均處于歷史低位，直接壓縮了貨幣基金的收益空間。此外，監管政策進一步收緊——市場利率定價自律機制新規限制了高息同業活期存款占比，疊加“資產荒”加劇，可投資產供給不足與持續涌入的配置需求形成強烈不平衡，共同推動低風險產品收益中樞持續下移。

其次，我們再看股票市場為何呈現“追高賺錢、低估低迷”的極致分化？光大證券、國盛證券等機構分析指出，當前市場處于“弱復蘇+強政策”階段，資金更偏好高彈性、高貝塔品種。尤其是受益于政策扶持、產業趨勢明確的熱點賽道，雖然市盈率偏高，但具備清晰的盈利增長預期和主題催化，容易吸引資金扎堆涌入，推動股價持續上漲。反觀傳統價值板塊，多為周期性行業，受宏觀經濟下行、盈利增長乏力等因素影響，ROE持續下滑，缺乏短期政策催化和資金共識，即便估值處于歷史低位，也難以獲得資金青睞，形成“低估越跌、資金越逃”的惡性循環。換言之，低估值本身從來不是買入的理由，市場呼喚的是估值與業績增長邏輯兼具的資產。

此外，市場這種分化的背后，還隱藏著居民財富配置的結構性變化。截至2026年3月底，貨幣基金規模已上升至15.58萬億元，今年以來增加5499.36億元，規模逆勢增長的背后是銀行存款利率下行引發的“存款搬家”趨勢。財通證券指出，從2024年開始，居民偏好逐漸轉向“兼顧收益與流動性”，在低利率環境下，“追逐收益微弱提升而舍棄流動性”的性價比越來越低，貨幣基金憑借高流動性優勢成為承接存款轉移的主力軍。但收益持續低迷又讓低風險投資者陷入“兩難”——持幣收益微薄，入市又怕承擔過高風險。這種結構性矛盾，正是“至暗時刻”的真實寫照。

那么，大家最關心的問題來了：面對這樣的困局，對于低風險投資者來說，到底該如何破局呢？結合多家機構觀點，我們認為破解當前困境的核心的是打破“保本高息”的固有認知，通過科學配置實現“穩健保值+適度增值”，而非盲目追逐高收益或固守低收益資產。

首先，優化現金管理工具，放棄對貨幣基金的收益期待，將其回歸核心功能——存放3-6個月的應急資金，同時可搭配銀行現金管理類理財、短期國債逆回購，在不犧牲流動性的前提下，爭取1.5%-2.5%的年化收益；

其次，平衡風險與收益。低風險投資者可考慮將60%-70%的資金配置于儲蓄國債、大額存單、中短債基金等穩健品種。其中儲蓄國債3年期票面利率約1.63%、5年期約1.70%，國有大行大額存單收益率在1.20%-1.60%左右，中小銀行略高，部分可達到1.80%-1.90%。若希望提升收益彈性，“固收+”產品等可作為增厚收益的補充選項。剩余30%-40%的資金，可適度配置紅利ETF、寬基指數基金定投，借助長期復利平滑市場波動，分享經濟復蘇帶來的收益，避免因過度保守而錯失增值機會。國盛證券分析師楊業偉提醒，配置時需注意期限匹配，避免短期資金投入長期產品，防止流動性風險。

最后，堅守理性投資原則，拒絕盲目跟風。當前股市熱點切換頻繁，追高操作看似賺錢快，實則暗藏高風險，低風險投資者切勿盲目參與；對于低估的傳統價值板塊，也無需過度悲觀，可小倉位布局、長期持有，等待估值修復機會。

在低利率時代，低風險投資的核心已從追求高收益轉向守住本金以及穩步增值，唯有保持理性、科學配置，才能順利度過當前的至暗時刻。