貨幣基金破“1”潮之下，天弘基金多元布局開啟資管新航程

貨幣基金的“1”時代正在經(jīng)受考驗(yàn)。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至5月2日，全市場351只貨幣型基金(僅統(tǒng)計主份額，未含凈值型)中已有107只的七日年化收益率低于1%。就在近日，國內(nèi)規(guī)模最大的貨幣市場基金——天弘余額寶的最新7日年化收益率也悄然破“1”。

利率持續(xù)下行的大潮、優(yōu)質(zhì)安全資產(chǎn)稀缺的“資產(chǎn)荒”，再疊加日趨嚴(yán)格的流動性與風(fēng)險監(jiān)管要求，共同構(gòu)成了貨幣基金收益率持續(xù)走低的底層邏輯。低收益環(huán)境也削弱了公募機(jī)構(gòu)通過貨基吸引散戶資金的能力，倒逼其通過轉(zhuǎn)型升級，真正回歸“創(chuàng)造長期價值”的使命。

多元業(yè)務(wù)全面布局，構(gòu)建綜合資管能力

對此，靠余額寶起家的天弘基金早有準(zhǔn)備，從多年前就開始前瞻布局多元化非貨業(yè)務(wù)，開啟從依賴天弘余額寶的“貨基系”公募向綜合型資管大廠的華麗轉(zhuǎn)身。目前，公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型已見顯著成效，其旗下非貨規(guī)模占比已從2020年的不足10.6%，躍升至2025年末的近40%。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至2026年一季度末，天弘基金的非貨規(guī)模突破5000億元關(guān)口，達(dá)到5055.13億元，位列行業(yè)第15位。

憑借運(yùn)作天弘余額寶打下的深厚基礎(chǔ)，天弘的固收投資能力一直不容小覷。根據(jù)國泰海通數(shù)據(jù)，截至2026年3月31日，近10年、7年、5年，天弘旗下固收類基金的加權(quán)收益率在固定收益大型類公司中分別排名行業(yè)第2/17、2/17、2/17位；近7年，天弘旗下固收類基金的超額收益率排名行業(yè)第2/17位；截至2026年4月24日，天弘旗下固收類基金近10年收益率達(dá)到66.04%，獲得國泰海通證券最新十年期五星評級。

“固收+”是天弘基金近幾年重點(diǎn)布局的方向。針對不同風(fēng)險偏好，天弘基金以“最大回撤”為錨點(diǎn)，為投資者構(gòu)建了可以匹配不同風(fēng)險偏好的“固收+”產(chǎn)品矩陣。截至2025年底，天弘旗下29只“固收+”基金合計規(guī)模559億元，位列行業(yè)第14位。2025年，天弘旗下“固收+”基金又新增用戶78萬戶，在總計278萬持有人中，個人投資者占比近七成。承襲余額寶的普惠屬性，天弘“固收+”產(chǎn)品已成為普通投資者布局該品類的重要選擇。天弘基金數(shù)據(jù)顯示，截至2025年末，天弘“固收+”基金中，持有滿一年、滿三年的正收益用戶占比均超過85%，2025年該品類為用戶賺取收益近20億元。

指數(shù)業(yè)務(wù)是天弘精耕細(xì)作的另一個重點(diǎn)方向。目前，天弘已搭建起包含場內(nèi)場外、境內(nèi)境外的全維度指數(shù)產(chǎn)品矩陣，形成“被動+指增”雙輪驅(qū)動的發(fā)展格局。根據(jù)2025年基金年報及Wind數(shù)據(jù)，截至2025年12月31日，天弘旗下權(quán)益類指數(shù)基金(含指數(shù)增強(qiáng))總規(guī)模達(dá)1467億元，排名行業(yè)第9，持有人戶數(shù)達(dá)1547萬戶；指數(shù)增強(qiáng)股票基金管理規(guī)模達(dá)93.52億元，在全市場指數(shù)增強(qiáng)股票基金管理人中排名第8。

值得一提的是，Wind數(shù)據(jù)顯示，在2026年一季度行業(yè)整體規(guī)模下滑的背景下，天弘基金憑借包括指數(shù)、“固收+”等偏權(quán)益的細(xì)分業(yè)務(wù)的出色表現(xiàn)，規(guī)模逆勢增長246億元，權(quán)益業(yè)務(wù)規(guī)模達(dá)到2444.40億元，位列行業(yè)第11位，季度增幅高居行業(yè)第2位。其中，被動指數(shù)業(yè)務(wù)一季度增長219.65億元。

從依靠貨基擴(kuò)大規(guī)模到構(gòu)建更具韌性的業(yè)務(wù)矩陣，天弘已經(jīng)走上了一條更均衡、更可持續(xù)的發(fā)展之路。

內(nèi)外兼修構(gòu)筑護(hù)城河，驅(qū)動可持續(xù)發(fā)展

天弘基金能夠?qū)崿F(xiàn)多元業(yè)務(wù)的成功布局，離不開積極的人才引進(jìn)與投研體系的深度變革。

自2023年底高陽出任天弘基金新一任總經(jīng)理以來，公司開啟了大規(guī)模的外部人才引進(jìn)。2024年4月，前華泰證券資管總經(jīng)理、權(quán)益老將聶挺進(jìn)加盟天弘并擔(dān)任公司副總經(jīng)理，分管主動權(quán)益業(yè)務(wù)；2025年3月，前浙商基金權(quán)益投資總監(jiān)賈騰加盟并擔(dān)任公司權(quán)益投資部總經(jīng)理；2026年2月，原華寶基金指數(shù)投資總監(jiān)、ETF管理規(guī)模超千億的胡潔加盟天弘；近期，原東方紅資管董事總經(jīng)理、FOF名將鄧炯鵬也將加入天弘。通過系統(tǒng)性的人才引進(jìn)，天弘基金為各個業(yè)務(wù)板塊持續(xù)注入強(qiáng)勁動力，未來在指數(shù)投資、主動權(quán)益等方向的競爭力有望繼續(xù)提升。

在從外部引入人才的同時，天弘基金也不忘修煉“內(nèi)功”。在固收領(lǐng)域，天弘基金獨(dú)創(chuàng)的五周期模型，自2020年底推出以來經(jīng)過多輪迭代完善，已經(jīng)多次精準(zhǔn)預(yù)判市場重大調(diào)整，比如2021年捕捉債市下行機(jī)會并識別地產(chǎn)下行影響，2022年預(yù)警交易擁擠信號、規(guī)避存單利率波動風(fēng)險。依托該模型，天弘基金“固收+”產(chǎn)品的回撤控制能力優(yōu)于市場。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至2026年5月6日，天弘基金“固收+”產(chǎn)品今年以來的平均最大回撤為-1.24%，顯著低于全市場“固收+”產(chǎn)品-2.21%的平均最大回撤。

在權(quán)益領(lǐng)域，天弘基金不走依賴明星基金經(jīng)理的傳統(tǒng)模式，而是通過科學(xué)化體系將投資流程標(biāo)準(zhǔn)化，在提升下限的同時解放上限。特別是近幾年，其投研體系在AI智能體加持下實(shí)現(xiàn)了研究效率與深度的質(zhì)變，助力公司權(quán)益投資能力顯著提升。根據(jù)銀河證券基金研究中心發(fā)布的《基金管理人股票投資能力長期榜單》，截至2026年3月31日，天弘基金股票投資能力過去三年、五年排名分別為35/120、33/105,均位于行業(yè)前三分之一。

伴隨行業(yè)頂尖人才持續(xù)加盟與科學(xué)化投研體系迭代深化，天弘基金正從規(guī)模驅(qū)動走向價值創(chuàng)造，向著更廣闊的資管星辰大海揚(yáng)帆起航。(金訊)

風(fēng)險提示：市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎，過往業(yè)績不代表未來表現(xiàn)。投資者在購買基金前請仔細(xì)閱讀基金的《基金合同》《招募說明書》等法律文件，了解基金的風(fēng)險收益特征，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷基金是否和投資人的風(fēng)險承受能力相適應(yīng)。觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資意見。“固收+”基金指Wind“固收+”基金分類，包含一級債、二級債、偏債混合產(chǎn)品，基金組合中權(quán)益資產(chǎn)比例不超過30%。