影石碰不起大疆

作者 | 封華

編輯 | 魏曉

“老板很年輕有活力，讓我聯想到了紅孩兒。”大疆創始人汪滔，時隔十年接受專訪，對影石創始人劉靖康如此評價。

汪滔自稱以前像孫悟空。

在《西游記》中，紅孩兒雖短暫地給孫悟空帶來困擾，但論絕對武力值，仍是孫悟空具有大優勢。

過去十個月，影石發起挑戰，和大疆圍繞無人機、全景相機近身纏斗，是一場波及產品、價格、專利、供應鏈的多個維度的全面商戰。

汪滔如今輕描淡寫地稱之為“一場比賽”，但也不忘鋒芒畢露地表示：“大家管自己跑步，不要伸腳去絆別人，但別人來搞我們，我們也會反擊。”

大疆是一位擁有資金、品牌、渠道、生態等多重能力的玩家，優勢明顯，反手推出了全景相機，并開啟價格戰。

影石已經感受到了陣痛——利潤腰斬。

在主業務承壓，新業務陷入價格戰的情況，影石激進的產品策略，讓自身陷入了苦戰。

“紅孩兒”劉靖康不得不發文安撫人心：“感謝所有支持影石的股東，非常抱歉利潤下滑了。希望我們的戰略投入可以給公司帶來長期回報。”

無論如何，先畫個大餅——當下苦一苦，好日子在后頭。

然而，這個諾言會實現嗎？

能夠看到的是，影石推出的無人機已經主動開啟大降價，而引以為傲的全景相機，市場份額被大疆近乎吃掉一半。

而且，投資者的耐心正在接受考驗。影石創新股價在2025年9月觸及377.77元的歷史高點后，便進入長達數月的震蕩下行通道。截至2026年5月7日收盤，影石市值約為797億元，較高點已累計下跌超40%。

目前來看，影石“挑戰者”的姿態做得很足，但實力還不允許。

挑戰者的困境

影石以往的成功，離不開爆品突圍的路子。

全景相機、拇指相機和運動相機，是影石主營的三大品類，其中在全景相機、拇指相機兩個細分賽道做到了全球出貨量top1，全景相機全球市場份額達66%，拇指相機全球市場份額達57%——在全球每售出的三臺全景相機中，就有兩臺來自影石；每兩臺拇指相機中，就有一臺印著Insta360的logo。

但小眾細分賽道的冠軍，遠不足以承載影石的野心。

資深運動相機愛好者白楊告訴AI藍媒匯：“影石所處的全景相機領域，是一個非常專業且硬核的產品賽道，更適合一些偏冷門比如滑雪這樣的運動場景。”

繼續深耕老本，影石當然可以活得不錯，但細分冠軍的身份，恰恰鎖住了影石增長路徑的天花板，撐不起下一輪增長曲線。

沙利文數據顯示，2023-2027年，全球全景相機市場規模預計從50.3億元上升到78.5億元，年復合增長率為11.8%，遠遠低于影石過往幾年動輒百分之五六十的收入增長率。

因此，影石必須向更大的硬件市場進攻，成為一家平臺型硬件企業。于是，影石推出全景無人機影翎Antigravity A1，攻入大疆的腹地，發動了蓄謀已久的突襲。

大疆則不甘示弱，發布全景相機Osmo 360予以回擊，以低于影石創新同類產品近千元的定價殺入對方主場。

市場調研機構久謙中臺報告稱，Osmo 360上市后，迅速奪走了全球全景相機市場約43%的份額，導致影石的市場占有率從90%以上驟降至49%。

近一年來，雙方還在產品、專利、輿論等方面，開啟了你來我往的攻防戰。

影石率先吃到了苦頭。最近發布的財報，將增長與盈利的撕裂感直接擺到了臺面上。

2025年，影石實現營收97.41億元，同比大增74.76%，創下歷史新高；但扣非凈利潤非但沒有同步增長，反而下跌10%至8.5億元。到2026年第一季度，這一背離趨勢更為明顯，其營收同比增長83%，達到24.81億元；而扣非凈利潤僅6225萬元，同比“腰斬”大降61%。

影石的解釋自有道理：一部分是因為研發投入重、存儲元器件原材料漲價，另一部分則來自市場競爭帶來的余震。

2025年全年，影石研發投入高達15.3億元，同比增長96.95%，規模超過2022年至2024年三年總和。2026年一季度，研發費用再增至4.65億元，同比又漲101%。

這么“兇猛”的研發投入，顯露了劉靖康的“狼性”風格，為了換取研發成果、渠道、品類更新，以及長期的市場份額，愿意咬牙硬扛短期的利潤陣痛。

不過，這場陣痛還會持續下去——影石和大疆的價格戰正在升級。

而影石這邊，從高調上市的6799元，到2026年3月官方直降1300元至5499元，價格跳水幅度20%。

根據專業機構維深Wellsenn XR的拆解報告，影翎A1標準套裝的稅后綜合硬件成本約為5512.52元。降價后的影翎A1，正壓著成本線甚至虧損的狀態打價格戰。

AI藍媒匯在天津市中心某影石店內了解到，此次降價是限時優惠活動，已于4月19日結束，下次優惠時期還未決定。店員補充道，店里僅有的兩款樣機，正在以60%的價格尋求賣出。

銷售戰績上，影翎A1在首銷48小時中國區銷售額突破3000萬元后，市場熱度未能持續。而大疆隨后發布的Avata 360，首銷24小時中國區訂單即破萬臺，銷售額近6000萬元，形成了壓倒性優勢。

在民用無人機管控愈加趨緊的現狀下，影石VS大疆的主要戰場，不會是無人機領域，而將是各具優勢運動相機領域。

更為財大氣粗的大疆，正利用旗下產品直接降價競爭，Pocket 3自上市以來首次降價，至高直降900元，新發布的Pocket 4發售價降價500元。

在電商平臺上，大疆Osmo 360的定價已下探至2000元價位，而影石創新同期的ONEX系列定價則在3000元以上。在運動相機領域，大疆Action 5 Pro的官方零售價也比影石Ace Pro 2便宜100元。

對于影石來說，在渠道、供應鏈、價格等方面，暫時與大疆還有一定差距。當下，影石主營業務的利潤在下降，新開辟的無人機、云臺相機新業務剛上場就開打價格戰，這場仗，真是不容易。

挑戰大疆？地獄模式

回顧這場對決，有個有意思的問題：如果市場上沒有大疆，影石會怎樣？

影石或許會在細分市場安逸地活著，但永遠不可能被逼成一個能同時在運動相機、全景相機、無人機三大賽道作戰的公司。從這個意義上而言，大疆只是影石成長道路上恰好碰到的最強“陪練”。

“我們今天最大的不幸是賽道上有個大疆，但最大的幸運也是賽道上有個大疆。”在影翎A1正式開售時，劉靖康公開表示：“再投胎我也不見得一定再有一次挑戰巨頭的機會。”

劉靖康將這種挑戰巨頭的創業方式描述為“地獄模式”——“進入一個紅海垂類時，你吃不到市場初期大盤增長的紅利，還要把已有的頭部品牌打下來，你只比別人好一點沒用，支撐不了價格和毛利，這需要技術和方案上的突破性創新。”

這種模式從一開始就注定了影石的宿命：快速增長，翻越大山。

2025年，是影石實現成立以來，能力增長最快、最全面的一年。

2025年6月，影石登陸科創板，開啟新的征程；同年底，推出全景無人機，與巨頭大疆競爭成長；2026年初，與運動相機鼻祖GoPro歷時2年的訴訟案圓滿解決。

今后，影石要向更高難度的“影像生態構建者”轉型。

在劉靖康的暢想中，將來人們都會有一個便攜的“攝影機器人”——如同雇傭的專業攝影師一樣，自動地在空間中移動、找角度、抓拍精彩瞬間。

這個終極目標，在6年前就提出來了，梳理影石過去幾年的動作來看，其一切攻守其實都是為了這個終極目標。

例如，通過不同的相機品類不斷積累迭代各類光學模組、傳感器、影像算法等技術，就是為了造好攝影機器人的“眼睛”；做兩類無人機和云臺技術，是為了實現攝影機器人能在空間中自由移動和找角度的“軀干”；AI自動剪輯技術，以及開發全景飛行仿真、全景深度預測等技術，是為了實現最后一塊拼圖——“大腦”。

與此同時，影石還在為具身機器人公司提供相機產品，實現全景數據采集，幫助具身智能模型的開發，為未來的新業態探索可能性。

在這場實戰與暢想中，行業天花板正在變得更高。

“事實上過去一年，巨頭打價格戰，我們持續做差異化創新，整個市場增長了80%+，新玩家搶份額，但各自銷量都在變大，影石業績去年Q4迎來了過去幾年最大的增速和營收新高。”3月23日，劉靖康在個人微博號“影石劉靖康”上透露了行業現狀。

統計數據印證了這一說法。IDC報告顯示，2025 年全球廣義運動相機市場規模同比增長了72%，其中全景相機作為核心細分領域，市場規模突破12.12 億美元，同比增長88%。

就是說，現在正是影石、大疆雙雄大展身手的好時候。但是，誰更好發揮呢？顯然還是大疆。

汪滔說道：“今天大疆的創新能力，不比任何時候弱，甚至比以前強很多”。這份自信，藏在多年構建的產品體系里。

大疆早就不靠單品取勝了,而是靠一整套系統能力：飛控、影像、穩定、算法、供應鏈、渠道、品牌心智、技術復用等等。

這些能力，構建的是平臺型硬件公司的護城河。

影石產品，更多的還是靠別出心裁的玩法創新，快速滿足消費者的創作和娛樂需求。但這些在全方位的體系優勢面前，不是堅不可摧的堡壘。

影石需要真的打下大疆的一片江山，才能證明以往的成功道路可以復制，目前來看，影石還需要繼續這場艱苦的仗。

Lanmeih/今日話題

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