7成創業板公司去年盈利：寧德時代穩坐創業板一哥 智飛生物巨虧創紀錄

“百億營收軍團”的規模持續壯大、歸母凈利潤實現正增長的家數進一步增加、經營活動現金凈流入實現兩位數增長……一系列數據顯示，創業板上市公司的業績在持續向好。

第一財經根據Wind數據統計，截至4月底，1397家創業板上市公司公布了2025年度業績報告，上述公司合計實現營業收入45443.78億元，同比增長9.59%；合計實現歸母凈利潤2599.93億元，同比增長19.65%；合計實現扣非后凈利潤2116.26億元，同比增長18.16%。其中，有872家公司去年實現營業收入正增長，占比62%；980家公司實現盈利，占比70%。

“百億營收軍團”規模持續壯大

從營業收入來看，Wind數據顯示，去年，合計有58家創業板上市公司營業收入超百億元，占比4.15%，這58家上市公司挑起了創業板的營收大梁，其營收總和幾乎與剩余的千余家上市公司的營業總和相當。

近年來，創業板“百億營收軍團”的規模持續壯大，2020年還不到30家，2021年突破30家、2022年突破40家、2024年突破50家，2025年已接近60家。

其中，寧德時代（300750.SZ）的營收規模自2022年超越金龍魚（300999.SZ）后，就穩坐創業板“一哥”之位，去年實現營業收入4237.02億元，僅一家的營業收入就占據了創業板總營收的9%，與其他上市公司拉開了極大距離。

金龍魚、溫氏股份（300498.SZ）分別位列創業板營收榜的第二、三位，去年分別實現營業收入2451.26億元、1038.24億元。

同時，也可以看到，在創業板，有接近一半的上市公司營收規模低于10億元，其中，281家低于5億元，占比20%。其中，方直科技（300235.SZ）、*ST寧視（300076.SZ）、*ST納川（300198.SZ）、*ST泉為（300716.SZ）的營收規模均低于1億元。

光伏組件企業*ST泉為受行業周期等因素影響，營業收入從2023年的超11億元一路下滑至去年的4808.53萬元，從而成為創業板營收規模最小的上市公司。

從營收增速來看，有872家公司實現正增長，占比62%；15家營收同比增長超過1倍。其中，增速排在前兩位的海力風電（301155.SZ）和新易盛（300502.SZ）去年營業收入分別同比增長242.66%、187.29%，分別受益于國內海力風電需求回暖和算力浪潮的驅動。

另外，超500家上市公司營業收入負增長，其中，跌幅最大的是*ST泉為和*ST天喻（300205.SZ），均較2024年下滑超七成。

智飛生物創下創業板虧損紀錄

Wind數據顯示，去年，創業板有980家上市公司實現盈利，占比70%。其中，4家上市公司去年的利潤規模超百億元，較2024年增加1家，分別為寧德時代、陽光電源（300274.SZ）、東方財富（300059.SZ）和中際旭創（300308.SZ）。

東方財富和中際旭創的歸母凈利潤去年首度突破百億元，而邁瑞醫療（300760.SZ）由于業績承壓，去年歸母凈利潤同比下滑30.28%，從百億利潤榜跌落，此前，邁瑞醫療曾連續兩年歸母凈利潤超百億元。

值得注意的是，僅上述4家上市公司的歸母凈利潤總和就占創業板總利潤規模的四成左右，強者恒強之下，“二八效應”明顯。

去年，創業板虧損規模最大的是智飛生物，這家疫苗龍頭錄得上市以來首次虧損，虧損額超過147億元，創下創業板近年來的虧損紀錄，同比下降846.42%，相當于之前兩年半的利潤直接歸零。

究其原因，一方面是其核心產品銷售下降，另一方面是計提了134億元的庫存商品減值所致。根據該公司年報，因業績顯著承壓，董事長蔣仁生和副董事長、總裁蔣凌峰自愿放棄2025年度績效獎金；其余非獨立董事、高級管理人員自愿放棄部分年度薪酬。

從凈利潤增速來看，Wind數據顯示，1397家上市公司中，768家實現歸母凈利潤同比正增長，占比55%；195家的增速超1倍，占比14%。上述兩組數據均較2024年有所提升，顯示創業板上市公司整體的盈利能力在持續向好。

海峽創新（300300.SZ）、*ST凱鑫（300899.SZ）、回盛生物（300871.SZ）、新強聯（300850.SZ）的歸母凈利潤同比增速超11倍。

其中，海峽創新去年歸母凈利潤為1.42億元，同比增長2405.91%。但該利潤主要是受非經常性損益的影響，2025年6月至12月，該公司通過減持持有的部分蜂助手股份有限公司股票，進而顯著增厚了歸母凈利潤，其扣非后凈利潤依舊處于虧損狀態，該公司已連續多年扣非后凈利潤為負數。

歸母凈利潤降幅最深的是維業股份（300621.SZ）和英飛特（300582.SZ），均同比下降50倍以上。這兩家上市公司業績的深度調整均與行業周期相關，其中，維業股份主要受建筑行業深度調整影響，經營持續承壓；英飛特受LED產品銷售額下滑、對庫存商品及原材料等計提資產減值損失、對并購標的產生的商譽計提減值準備等因素影響。

Wind數據還顯示，1397家公司合計實現經營活動現金凈流入5186億元，同比增長12%，創業板上市公司的造血能力也在持續提升。

商貿零售業整體凈利潤增長3.5倍

從行業來看，Wind數據顯示，創業板上市公司廣泛分布在28個申萬一級行業。其中，24個行業去年整體歸母凈利潤為正，占比86%，較2024年多了一個行業，即公用事業行業的整體凈利潤在去年實現扭虧為盈。

18個行業整體凈利潤實現正增長，占比64%，商貿零售、傳媒、公用事業、通信、建筑材料、環保、計算機、電子等行業的整體凈利潤增速靠前，尤其是商貿零售業，整體凈利潤增長了3.5倍之多。

通信行業中的光模塊新秀“易中天”去年凈利潤合計同比增長139%，PCB龍頭勝宏科技（300476.SZ）去年凈利潤同比增長273.52%。

而家用電器和醫藥生物的整體凈利潤跌幅靠前，其中，醫藥生物凈利潤整體降幅超過60%。創業板合計有140余只醫藥生物股，近六成個股去年歸母凈利潤負增長。凈利潤規模靠前的邁瑞醫療、愛爾眼科（300015.SZ）去年均為負增長，再加上智飛生物的巨虧，使得板塊整體表現靠后。

來源：第一財經