伊利上市三十年：一家乳企的價(jià)值共生之路

本文來源：時(shí)代財(cái)經(jīng) 作者：?jiǎn)棠?/p>

1996年3月，伊利在上海證券交易所上市。邁入2026年，國家“十五五”規(guī)劃開局之年，也正是伊利登陸資本市場(chǎng)的三十周年關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。

4月29日，伊利公布了2025年年報(bào)。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，伊利2025年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入1159.31億元；利潤總額129.94億元，同比增長28.31%；歸母凈利潤115.65億元，同比增長36.82%。

縱觀上市三十年發(fā)展歷程，伊利在2025年創(chuàng)下上市以來利潤新高，在三十周年的時(shí)間窗口，交出了一份里程碑式的經(jīng)營答卷。

圖源：伊利

在經(jīng)營業(yè)績(jī)穩(wěn)步攀升的同時(shí)，伊利也高度重視股東回報(bào)表現(xiàn)。據(jù)2025年年報(bào)披露，公司明確鎖定2025—2027年度分紅規(guī)劃：每年現(xiàn)金分紅總額占當(dāng)年歸母凈利潤比例不低于75%，且每股現(xiàn)金分紅金額不低于2024年度的1.22元（含稅），以穩(wěn)定且優(yōu)厚的分紅政策誠意回饋廣大股東。

三十年來，伊利在持續(xù)做大經(jīng)營、回饋投資者的同時(shí)，也在長期實(shí)踐中沉淀出屬于自身的發(fā)展哲學(xué)與成長思考。伊利集團(tuán)董事長兼總裁潘剛對(duì)伊利長期發(fā)展邏輯作出了深度闡釋：三十年深耕求索，讓伊利愈發(fā)認(rèn)識(shí)到企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的核心要義，是要讓社會(huì)價(jià)值成為企業(yè)成長的內(nèi)生動(dòng)力、讓商業(yè)持續(xù)回應(yīng)真實(shí)需求、讓資本獲得長期回報(bào)，實(shí)現(xiàn)社會(huì)價(jià)值、商業(yè)價(jià)值和資本價(jià)值的“三價(jià)融合”。

立足健康食品行業(yè)屬性，伊利所踐行“三價(jià)融合”的最終指向，就是守護(hù)人的需要，服務(wù)社會(huì)的發(fā)展，敬畏自然的規(guī)律。這套價(jià)值邏輯，繪就出伊利上市三十周年沉穩(wěn)厚重的發(fā)展底色。

守護(hù)人的需要

登陸資本市場(chǎng)以來，伊利依托上市平臺(tái)的融資賦能，將資本活水持續(xù)注入科研攻關(guān)、基礎(chǔ)研究與產(chǎn)品迭代升級(jí)。公司布局了全球15個(gè)研發(fā)創(chuàng)新中心，整合海內(nèi)外科研資源、深化全產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新協(xié)作，研發(fā)投入力度逐年加大，2025年研發(fā)投入已突破9億元。而這一切持續(xù)加碼的科研布局與資金投入，初心始終落腳在守護(hù)大眾健康、滿足不同人群的多元化生活需求。

伴隨社會(huì)發(fā)展與消費(fèi)持續(xù)升級(jí)，大眾對(duì)乳制品的需求不斷迭代，早已從簡(jiǎn)單的基礎(chǔ)營養(yǎng)補(bǔ)給，進(jìn)階為全生命周期的精準(zhǔn)健康養(yǎng)護(hù)。乳制品的價(jià)值也超越了日常飲食本身，貫穿嬰幼兒至老年全年齡段，不同群體有著差異化的營養(yǎng)訴求。

其中，嬰幼兒階段的營養(yǎng)培育尤為關(guān)鍵，HMO（母乳低聚糖）對(duì)嬰幼兒的免疫系統(tǒng)發(fā)育、維持腸道屏障完整性及大腦發(fā)育至關(guān)重要。深諳這份營養(yǎng)需求，早在2007年伊利就建立了國內(nèi)首個(gè)母乳研究數(shù)據(jù)庫，系統(tǒng)研究母乳中的HMO等關(guān)鍵成分，從而為開發(fā)含HMO的配方奶粉提供了科學(xué)支撐，持續(xù)引領(lǐng)行業(yè)品質(zhì)升級(jí)。

步入中老年階段，人們?cè)诳靥钦{(diào)理、骨骼養(yǎng)護(hù)、睡眠改善等方面的健康需求日益多元。中華傳統(tǒng)養(yǎng)生文化中，“藥食同源”理念源遠(yuǎn)流長，最早可見于《黃帝內(nèi)經(jīng)》。伊利旗下欣活品牌攜手北京同仁堂達(dá)成戰(zhàn)略合作，深挖傳統(tǒng)養(yǎng)生智慧，以“藥食同源”理念為基石，不斷優(yōu)化中式食養(yǎng)解決方案，精準(zhǔn)適配中老年群體的差異化健康訴求。

圖源：伊利

深耕科研領(lǐng)域的成果，更能通過一組組硬核數(shù)據(jù)直觀呈現(xiàn)。截至目前，伊利已累計(jì)獲得國內(nèi)外專利授權(quán)5585件、發(fā)明專利授權(quán)1049件，并將科研成果不斷轉(zhuǎn)化為更優(yōu)質(zhì)的健康產(chǎn)品，扎實(shí)詮釋“伊利即品質(zhì)”的企業(yè)信條。

值得一提的是，在守護(hù)全民健康之外，伊利還格外關(guān)注“一老一小”重點(diǎn)群體，持續(xù)開展?fàn)I養(yǎng)改善、心理關(guān)懷與健康支持等公益項(xiàng)目。并依托“伊心向陽”志愿者團(tuán)隊(duì)，踐行近場(chǎng)景公益，將營養(yǎng)資源與暖心服務(wù)精準(zhǔn)送達(dá)有需要的人群身邊，讓公益善意真正融入大眾日常生活。在近期剛剛揭曉的“2025中國公益面孔”評(píng)選中，伊利集團(tuán)“伊心向陽”志愿服務(wù)聯(lián)合會(huì)，更是以志愿者類別杰出代表的身份榮膺這一特殊榮譽(yù)。

服務(wù)社會(huì)的發(fā)展

乳制品產(chǎn)業(yè)連著田間牧場(chǎng)與千家萬戶，行業(yè)發(fā)展受到周期起伏及供需變化的影響。這種特質(zhì)，也是社會(huì)整體發(fā)展過程中的一個(gè)縮影。

面對(duì)復(fù)雜多元的社會(huì)發(fā)展命題，僅憑單一企業(yè)之力難以周全破解，跨界聯(lián)動(dòng)、產(chǎn)業(yè)協(xié)同共治，已然成為社會(huì)可持續(xù)發(fā)展的新趨勢(shì)。

作為行業(yè)龍頭與產(chǎn)業(yè)鏈“鏈主”企業(yè)，伊利積極擔(dān)當(dāng)并履行社會(huì)責(zé)任，持續(xù)維護(hù)產(chǎn)業(yè)鏈健康及可持續(xù)發(fā)展，引領(lǐng)全產(chǎn)業(yè)鏈平穩(wěn)穿越行業(yè)周期。

舉例來說，當(dāng)乳制品行業(yè)出現(xiàn)階段性供需波動(dòng)時(shí)，伊利采用生鮮乳噴粉技術(shù)，將液體的原料奶經(jīng)過滅菌、噴霧干燥等處理，加工為奶粉狀態(tài)。在原料奶供應(yīng)過剩時(shí)期，既能實(shí)現(xiàn)原料儲(chǔ)存、減少產(chǎn)業(yè)損耗，又有效化解合作牧場(chǎng)的原奶消納難題，以嵌入式服務(wù)助力上游奶源產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。與此同時(shí)，伊利還持續(xù)深化與下游經(jīng)銷商的戰(zhàn)略合作，優(yōu)化產(chǎn)銷調(diào)配節(jié)奏，夯實(shí)渠道經(jīng)營質(zhì)量，進(jìn)一步提振了經(jīng)銷商信心與渠道整體活力。

此外，伊利還通過產(chǎn)業(yè)合作、技術(shù)賦能、產(chǎn)業(yè)鏈金融等多元方式，與合作伙伴共建共享發(fā)展成果。其中，依托自主搭建的“乳鏈惠”產(chǎn)業(yè)鏈金融系統(tǒng)，伊利有效降低了合作牧場(chǎng)、經(jīng)銷商的融資成本，切實(shí)破解了產(chǎn)業(yè)鏈小微主體融資難、融資貴的行業(yè)痛點(diǎn)。僅2025年，伊利便已為產(chǎn)業(yè)鏈伙伴提供了高達(dá)249.25億元的融資支持，以真金白銀助力產(chǎn)業(yè)生態(tài)穩(wěn)健發(fā)展。

從產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同到跨行業(yè)聚力，伊利持續(xù)拓寬著協(xié)同的邊界。在去年5月的WISH2030美好大會(huì)暨可持續(xù)社會(huì)價(jià)值論壇上，伊利、騰訊、聯(lián)想等十余家各領(lǐng)域頭部企業(yè)，共同發(fā)起成立可持續(xù)社會(huì)價(jià)值生態(tài)圈，以協(xié)同機(jī)制系統(tǒng)性回應(yīng)社會(huì)可持續(xù)發(fā)展議題，合力共筑美好發(fā)展新范式。

敬畏自然的規(guī)律

作為深耕資本市場(chǎng)三十年的上市龍頭企業(yè)，伊利在穩(wěn)健經(jīng)營、創(chuàng)造良好業(yè)績(jī)回報(bào)投資者的同時(shí)，始終牢記上市公司的社會(huì)使命，高度認(rèn)同生態(tài)保護(hù)的長遠(yuǎn)價(jià)值，主動(dòng)將環(huán)保責(zé)任納入企業(yè)核心發(fā)展戰(zhàn)略，追求經(jīng)濟(jì)效益與生態(tài)責(zé)任并行共生。

早在2012年，伊利便率先實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰。2021年，伊利正式做出“爭(zhēng)取在2050年前實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈碳中和”的社會(huì)承諾，成為中國食品行業(yè)第一家公布碳中和目標(biāo)的企業(yè)。據(jù)《伊利集團(tuán)零碳未來報(bào)告 2024》披露，僅上一年度，伊利環(huán)保專項(xiàng)投入便達(dá)到2.05億元，以實(shí)打?qū)嵉馁Y金投入踐行綠色發(fā)展承諾。

圖源：伊利

依托伊利現(xiàn)代智慧健康谷核心區(qū)打造的液態(tài)奶全球示范項(xiàng)目，更是企業(yè)綠色發(fā)展的生動(dòng)縮影。項(xiàng)目從建筑設(shè)計(jì)、能源循環(huán)、生產(chǎn)工藝到物流倉儲(chǔ)等多方面，采用國際前沿?zé)崮芑厥占夹g(shù)，實(shí)現(xiàn)熱能與冷能閉環(huán)循環(huán)利用。項(xiàng)目每年可有效節(jié)能5329噸標(biāo)準(zhǔn)煤，減排41895噸二氧化碳。同時(shí)通過工藝升級(jí)革新，每天節(jié)省能耗相當(dāng)于930個(gè)四口之家的日用電量。

憑借長期在可持續(xù)發(fā)展方面的深耕實(shí)踐，伊利收獲多項(xiàng)權(quán)威認(rèn)可。2025年8月，國際權(quán)威指數(shù)機(jī)構(gòu)摩根士丹利資本國際公司（MSCI）公布最新ESG評(píng)級(jí)，伊利穩(wěn)居AA級(jí)，是國內(nèi)乳企上市公司中的最高評(píng)級(jí)，達(dá)到全球行業(yè)領(lǐng)先水平。與此同時(shí)，伊利還登上福布斯中國“2025中國ESG 50強(qiáng)”，并連續(xù)三年在“中國ESG上市公司先鋒100”指數(shù)中位列行業(yè)第一。

截至目前，伊利已建成45家國家級(jí)“綠色工廠”、1座碳中和牧場(chǎng)及4座低碳牧場(chǎng)，同時(shí)持續(xù)推進(jìn)“伊利家園行動(dòng)”公益行動(dòng)，開展亞洲象保護(hù)、梭梭樹種植等系列公益項(xiàng)目，以切實(shí)行動(dòng)積極響應(yīng)《聯(lián)合國氣候變化框架公約》、《生物多樣性公約》和《聯(lián)合國防治荒漠化公約》等共同目標(biāo)。

“十五五”規(guī)劃開局之年，當(dāng)可持續(xù)發(fā)展從理念走向行動(dòng)、從企業(yè)個(gè)體選擇演變?yōu)樾袠I(yè)共同語言，伊利所踐行的“三價(jià)融合”模式，為觀察中國乳業(yè)乃至中國制造業(yè)的價(jià)值轉(zhuǎn)型提供了一個(gè)具象的樣本。上市三十年，對(duì)伊利而言是一個(gè)全新的起點(diǎn)，未來如何在品質(zhì)、社會(huì)與自然的三重坐標(biāo)中繼續(xù)闊步前行，值得持續(xù)關(guān)注。