余額寶，首次破“1”

昔日被譽(yù)為“國民理財神器”的余額寶，如今收益率正式進(jìn)入“0時代”。5月2日，天弘余額寶貨幣市場基金近7日年化收益率降至0.999%，歷史上首次跌破1%的整數(shù)關(guān)口。

資料顯示，天弘余額寶曾在2014年初創(chuàng)下超過6.7%的七日年化收益率峰值，此后歷經(jīng)多輪下行周期，其間雖有短暫回升，但整體趨勢持續(xù)走低。2020年4月，該收益率首度跌破2%；2022年11月又失守1.5%；如今再度下探，邁入“0時代”。

根據(jù)2025年基金年度報告，截至報告期末，天弘余額寶用戶數(shù)近7.89億，平均每戶持有份額約970份，基金最新規(guī)模為7081.52億元。這一規(guī)模雖較此前有所收縮，但持有人戶數(shù)依然龐大。

收益率下滑并非余額寶獨有。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月2日，全市場351只貨幣型基金（僅統(tǒng)計主份額，未含凈值型）平均七日年化收益率為1.0473%，較年初下降0.1個百分點。其中，已有107只貨基的七日年化收益率低于1%。對普通個人投資者而言，收益率跌破1%意味著每萬元持倉每日僅能獲利約0.27元。

受地緣政治沖突等因素影響，2月下旬以來全球資本市場波動明顯加劇。社交平臺上，投資者關(guān)于理財凈值回撤、收益率下滑甚至虧損的討論不絕于耳。

對于余額寶收益率持續(xù)走低的原因，一位資深基金分析師表示，規(guī)模過大是核心制約因素。巨量資金使得基金在操作中流動性和靈活性下降，管理人不得不將大部分倉位配置于風(fēng)險更低、收益也更低的資產(chǎn)。這是公募基金普遍面臨的困境：規(guī)模越大，收益越難維持。也正因如此，許多基金會主動限制申購規(guī)模。

博通咨詢首席分析師王蓬博認(rèn)為，余額寶七日年化收益率跌破1%，更多是市場流動性整體寬松帶來的正常行業(yè)現(xiàn)象。“在低風(fēng)險資產(chǎn)收益普遍承壓的背景下，貨幣基金回歸現(xiàn)金管理本源已是長期趨勢。”王蓬博建議，用戶結(jié)合自身資金使用規(guī)劃，合理調(diào)整短期資金的配置方式。

這一變化將直接影響個人零散資金理財收益，同時也可能引導(dǎo)部分用戶將資金轉(zhuǎn)向銀行存款、短債理財?shù)绕渌€(wěn)健型產(chǎn)品。王蓬博認(rèn)為，這會促使貨幣基金行業(yè)更加聚焦流動性管理能力建設(shè)，持續(xù)強(qiáng)化產(chǎn)品的基礎(chǔ)服務(wù)屬性。