兩年關店1500家，年虧1.48億，收割中產的高端零食一哥跌落神壇？

你敢信？曾經的高端零食一哥良品鋪子，現在居然兩年關店超1500家，還虧了1.48億！

放在五六年前，它可是零食界的“高端網紅”，包裝精致、口味討喜，過節送禮、日常解饞都是首選，甚至拿下“高端零食第一股”的名號。

可如今，它卻一步步走下神壇，門店關了一家又一家，業績連年虧損，老股東忙著套現，實控人深陷債務危機……到底發生了什么？

放下高端身段，還是干不過9塊9的量販零食

一直以來，良品鋪子的標簽都是“高端”。同樣的堅果，它能比普通品牌貴30%，但以前消費者愿意為這份精致買單。可現在呢？

消費降級的浪潮下，趙一鳴、零食很忙這類量販店火了，工廠直供，均價只有良品鋪子的一半，甚至更低。以前買一包良品鋪子堅果的錢，現在能在量販店買兩袋，誰不心動？

被逼無奈，良品鋪子只好放下“高端身段”降價，可結果呢？不降價沒客流，降了價虧毛利，陷入惡性循環。

老顧客覺得它“不高端了”，新顧客覺得它“還是比量販店貴”，兩邊不討好。更關鍵的是，它的產品大多是代工，和量販店貨源差異不大，沒有獨家核心產品。

以前靠品牌情懷賣高價，現在消費者理性了，虛高的溢價誰還買賬？

數據不會騙人：2025年良品鋪子毛利率跌到24.78%，創上市以來最低；營收下降23.38%，凈虧損1.48億。不是零食不好賣，是它的價格體系和定位，已經跟不上現在的理性消費市場了。

曾經的門店優勢，現在成了燒錢的窟窿

早年的良品鋪子，靠線下重資產擴張快速崛起，巔峰時門店3293家，遍布各大商圈。可現在，這些門店卻成了“虧損黑洞”。2024年關店794家，2025年關店719家，兩年累計超1500家，剩下的2107家門店里，半數以上都在虧損。

為什么會這樣？高成本：早年布局的商圈門店，租金、人工、裝修成本都高，一家店每月固定成本幾萬塊，可客單價下降、銷量跟不上，越開越虧。

量販店的碾壓：人家主打社區小店，工廠直供薄利多銷，運營輕量化，周轉效率高，而良品鋪子的大店模式，效率遠不如人家。

線上也撐不住：平臺流量下滑、競爭加劇，線上營收也持續下降，線下線上雙向失守。

背著沉重的重資產包袱，怎么跟輕裝上陣的新玩家比？

股東忙著套現，內部亂成一鍋粥

比經營危機更可怕的是內部混亂。業績下滑，老股東卻忙著減持：第二大股東達永有限兩年半減持超4800萬股，套現超8億，持股比例從30.3%降到18.16%，2026年4月還擬再減持3%，再變現1.24億。更離譜的是，2025年凈虧損1.48億，公司居然還擬分紅近1億，這不是變相利益輸送嗎？

實控人也出問題：控股股東寧波漢意和實控人楊紅春等人，深陷債務危機，累計逾期超3.65億，質押的股權面臨強制執行風險。管理層更是頻繁換帥，戰略朝令夕改——關店、降價、轉型，來回折騰，沒有長期規劃，執行力堪憂。

資本只想收割，實控人債務纏身，管理層動蕩，這樣的內部環境，怎么可能扭轉頹勢？

零食行業變天了，老玩家的日子不好過

良品鋪子的落寞，不是個例。三只松鼠營收下滑、利潤虧損，來伊份也面臨虧損關店；而趙一鳴、零食很忙這類量販品牌，門店數突破上萬家，搶走大半市場份額。這背后是行業邏輯的徹底改變：

舊邏輯是網紅營銷+品牌溢價+線下連鎖+電商帶貨，靠品牌和渠道賺錢，產品同質化嚴重；新邏輯是工廠直達消費者+超低價+高頻走量+社區覆蓋，靠效率和性價比賺錢，砍掉中間環節，成本更低。

良品鋪子沒跟上這場革命：依賴代工降不了成本，固守高租金大店提不了效率，錯失社區小店和直播電商的紅利。現在消費者越來越務實，不再為品牌光環買單，老牌零食自然被邊緣化。

良品鋪子的跌落，不是突然的，而是消費環境迭代、賽道洗牌，加上自身深層弊病共同造成的。沒有永遠的龍頭，只有不斷適應時代的玩家。市場不會為固守舊模式的企業停留，若是不懂變通，遲早會被大浪淘沙。

現在的良品鋪子，徘徊在進退兩難的路口。你覺得它還有機會翻身嗎？評論區聊聊你的看法！