北大系，批量制造硬科技富豪

實驗室里長出的，不只是論文還有獨角獸。

又是一年五四，北大迎來了128歲生日。

未名湖畔的故事講了一百多年，但近幾年，從這座校園里走出的另一條敘事線變得越來越密集。一批北大系校友創辦的企業，正排著隊登上資本市場的舞臺。

據不完全統計，2025年全年，明略科技、納芯微、勝科納米、勁方醫藥、量化派、正力新能、大鵬工業、元光科技等北大系校友企業成功IPO，涵蓋半導體、人工智能、新能源、生物醫藥等前沿領域。

進入2026年，這股勢頭非但沒有放緩，反而在提速。珞石機器人二次遞表港交所沖刺上市，深演智能重啟IPO棄A赴港；與此同時，銀河通用機器人一輪接一輪刷新融資紀錄、深勢科技躋身獨角獸、零點聚能從燕緣孵化器中破殼而出……二級市場的上市通道和一級市場的融資賽道上，都有越來越多北大系的面孔。

這不是偶然的扎堆。這些公司的背后，是北大近年來在科技成果轉化方面推出的一系列制度創新，從元培基金的設立，到燕緣創投的市場化運營，再到燕緣孵化器的落地揭牌，一條“實驗室到孵化器到資本市場”的轉化鏈條正在成型。

聚是一團火，散是滿天星。一百多年前種下的是思想的火種，一百多年后長出來的是產業的森林。

未名湖畔的故事，還在繼續。

資本市場的“北大系”正在集結

進入2026年，“北大系”排隊IPO的名單還在拉長。

最新一幕發生在今年3月，珞石機器人向港交所遞交更新版招股書。這家公司以國內唯一同時量產工業機器人和協作機器人的獨特定位，沖刺港股“全系列智能機器人第一股”。聯席保薦人為中金公司和國泰君安國際，公司已獲中國證監會境外發行備案通知書。

珞石機器人的創始人庹華，2009年研究生畢業于北京大學電子與通信工程專業，此后在機器人領域深耕十余年。公司累計完成十輪融資，總融資額超過15億元，估值約53億元。數據顯示，按2025年銷量計，公司在中國前五大柔性協作機器人和前五大輕負載工業機器人供應商中均排名第一，市場份額分別為47.0%和5.8%。

在AI決策賽道，深演智能同樣在推進上市進程。這家公司由兩位北大校友黃曉南和謝鵬于2009年聯合創辦，三年合計營收約17億元，客戶中有近百家《財富》世界500強企業。公司在沖刺A股未果后，于2025年重啟IPO，棄A赴港。

再看一級市場的融資端，北大系同樣不容忽視。其中最具代表性的，是銀河通用機器人。

這家公司由北大前沿計算研究中心助理教授王鶴于2023年5月發起創辦，是典型的北大實驗室直接孵化項目。王鶴本科畢業于清華，博士畢業于斯坦福，回國后進入北大任教。北大系投資機構燕緣創投在其最早期的階段便進入投資。2024年，北大與銀河通用進一步共建具身智能聯合實驗室。王鶴對此表示，聯合實驗室結合了北大在人工智能和具身智能領域的深厚學術積累，以及銀河通用在技術研發和商業化實踐上的能力，雙方將共同推動該領域的技術創新與產業發展。

成立至今不到三年，銀河通用雖未啟動上市進程，但累計融資已超過60億元，最新估值約210億元，是國內估值最高的具身智能初創企業。2026年3月，銀河通用再次完成25億元新一輪融資，投資方陣容中出現了國家人工智能產業投資基金、中國石化、中信投資控股等國家隊資本，發展勢頭不容忽視。

在AI for Science賽道，另一家北大系獨角獸同樣值得關注。深勢科技由兩位北大元培學院校友張林峰和孫偉杰于2018年聯合創辦，用AI重新定義科學研究的工具和流程。2025年12月，公司完成總額超過8億元的C輪融資，累計融資達數十億元，正式躋身獨角獸行列。

與此同時，直接從燕緣孵化器中走出的項目也開始嶄露頭角。2026年2月，零點聚能完成超過5000萬元天使輪融資。這家公司由北大物理學院長聘副教授肖池階創辦，聚焦可控核聚變方向，是燕緣孵化器與溪山天使匯聯合孵化的代表項目，已與北京大學共同成立了“北大零點聚能聚變能源聯合實驗室”。

從銀河通用的具身智能到零點聚能的可控核聚變，如我們所見，北大實驗室正在把越來越多的前沿成果推向產業化。

從互聯網時代的李彥宏、俞敏洪、李斌，到今天密集涌現的硬科技創業者，北大系的創業方向已經發生明顯轉變。IPO排隊和大額融資交替涌現，指向同一個信號——北大系在中國硬科技創業版圖中的分量越來越重，這也意味著未來將有越來越多的硬科技富豪來自北大。

從實驗室到產業

北大系校友企業的集中爆發，不能只歸功于個人奮斗。這背后，離不開北大近年來在科技成果轉化方面搭建的一套制度體系。這套體系的核心離不開三個實體，元培基金、燕緣創投和燕緣孵化器。

元培基金是北大與北京科創基金聯合發起的科技成果轉化基金，規模10億元，存續期12年。基金取名“元培”，一為紀念老校長蔡元培先生，二取培育原始創新之意。基金與北大科技開發部緊密合作，全面對接校內實驗室與研究中心、“雙一流”學科的前沿科技項目。

元培基金被投企業中已有成功IPO的項目。最新一幕發生在2025年11月18日，恒坤新材在上交所科創板上市。這是境內少數具備12英寸集成電路晶圓制造關鍵材料研發和量產能力的創新企業之一，主要從事光刻材料和前驅體材料等產品的研發、生產和銷售。其中，北京大學科技成果轉化基金——元培基金于2021年6月對恒坤新材進行了投資。

元培基金的投資邏輯頗具特色。據北大科技開發部公開介紹，基金不要求早期項目面面俱到，但要求其有足夠長的長板，比如領先的技術，或者能夠解決某個“卡脖子”問題。對創始人的評估首先看創業熱情，然后看精力和資金投入程度，以此判斷企業的可靠性。至于商業模式的可行性，在早期階段不做硬性要求，允許企業在發展過程中逐步驗證。

在元培基金之外，北大還通過上海臨港國際科技創新中心成立了燕緣創投。這是一家按市場化原則運營的私募基金管理公司，2023年4月完成基協登記。燕緣創投聚焦投早、投小、投原始創新、做耐心資本，主要投向生命科學、信息技術、新能源、新材料等領域。

今年2月，燕緣創投管理的上海燕緣鏡春基金首次合伙人大會在北京鼎好大廈全球科創路演廳召開。據燕緣創投總經理、管理合伙人李軍在會上披露，作為燕緣創投旗下首支盲池基金，鏡春基金自2025年1月設立以來，已陸續投資銀河通用、燕芯微、北啟生物、智在無界、漢輝芯辰、前沿智能等多個北大科研團隊的項目，覆蓋具身智能、芯片、生物醫藥、AI等硬科技方向。

2025年6月，燕緣科創生態的一塊重要拼圖落地。彼時，燕緣孵化器在北京中關村鼎好大廈正式揭牌。姚衛浩在揭牌儀式上表示，北大已經建立了成果轉化工作高效能一門式管理體制，燕緣孵化器將在此基礎上發揮支撐與協同作用。他還建議進一步匯聚外部專業機構力量，特別是校友資源，推動創新鏈、產業鏈、資金鏈、人才鏈的融合。

揭牌當天的簽約陣容頗有看點。北創投、上海科創集團、廣州金控基金、深圳天使母基金、中信建投證券、華泰聯合證券成為首批戰略合作伙伴，工商銀行北京市分行、中信銀行北京分行、漢坤律所、觀韜律所簽署了高質量孵化服務合作協議。首批入駐項目包括維泛智能、智在無界、燕芯微和每因智能。

揭牌近一年來，孵化器的運營成效開始顯現。

其中，首批入駐的智在無界和燕芯微已同時獲得鏡春基金的投資，走完了從孵化到投資的閉環。零點聚能的路徑更為完整，一位北大教授的科研成果，通過燕緣孵化器的聯合孵化拿到早期服務和資源對接，與北大共建聯合實驗室獲得持續技術支撐，不到一年就完成了天使輪融資并進入產業化軌道。這套從實驗室到孵化器再到聯合實驗室和基金的完整服務鏈條，在國內高校中并不多見。

從元培基金的投早投小，到燕緣創投的市場化運營，再到燕緣孵化器的落地服務，北大正在構建一條完整的科技成果轉化鏈條。這條鏈條的特殊之處在于，它不依賴某個單一基金或某位明星教授，而是形成了一套有章法、可持續的制度安排。

一條正在閉環的資本循環

硬科技創業時代，高校不只是項目和人才的源頭，也在成為資本生態的參與者。北大在這方面的布局已經有了清晰的脈絡。

若將視角拉遠，我們可以看到，北大通過校友網絡和教育基金會，正在走通一條校友捐贈、教育基金會出資、成果轉化基金投資、企業上市回報、回流教育基金會的資本循環。

這條路徑并非北大獨創，在全球高校中，斯坦福大學和麻省理工學院是科技成果轉化與校友資本聯動的經典范本。但在國內，北大的實踐已經走在前列。據公開信息，目前已有清華、北大、浙大、復旦、中南大學等十余所高校設立了股權投資基金或以LP身份參與一級市場。

每所高校的節奏各不相同，北大也有自己的步調。元培基金2021年完成首筆投資，燕緣創投2023年完成基協登記，燕緣孵化器2025年正式揭牌。起步雖晚，但北大選擇了一條更聚焦源頭創新的路徑，集中服務成果轉化的最初一公里。

這種聚焦在從北大系創投機構的投資案例中可以看得很清楚。銀河通用機器人脫胎于北大前沿計算研究中心，燕芯微和漢輝芯辰來自北大的半導體研究方向，北啟生物對接的是北大生命科學領域的科研資源，都是實驗室里長出來的公司。

銀河通用成長為估值超過200億元的獨角獸之后，其投資人名單中的北大燕緣基金也成了早期高校基金精準押注的代表案例。零點聚能的故事則更進一步，它不僅拿到了燕緣孵化器的聯合孵化支持，還與北大共建了聚變能源聯合實驗室，把孵化、聯合實驗室、早期投資三個環節串成了一條完整的鏈條。

北大系的科創資本力量還在擴大。鏡春基金首次LP大會上，上海市天使投資引導基金、上海臨港科創投等地方政府引導基金的參與表明，北大的成果轉化已經不只是校內的事，而是在與長三角乃至全國的科創資本體系對接。從LP結構看，鏡春基金匯聚了地方引導基金、國資平臺和市場化母基金等多類出資人，政府引導加市場化運營的模式，既保證了基金的公共屬性，也給投資決策留出了專業空間。

往后看，北大系在資本市場上的存在感大概率還會繼續加強。

具身智能、人工智能大模型、半導體國產替代、創新藥、可控核聚變等賽道正處于融資和上市的密集窗口期，這些方向恰好對應北大的基礎研究積累。燕緣科創生態也還在擴展，燕緣科創大賽已經啟動，北大科技開發部與香港理工大學、港中深的戰略合作正在推進，孵化器和鏡春基金的項目儲備還在不斷充實。2025年北大將全年定位為科技創新年，提出涵育一流生態、服務科教強國的主題，這一布局在2026年正加速落地為一個個具體的項目和一筆筆真實的融資。

128歲的北大，正在講一個新故事。故事的主角不再只是未名湖畔的詩人和思想者，還有一群從實驗室走向產業的科學家創業者。他們帶著北大的科研積累，借助校友資本的支持，在中國科技創新的舞臺上找到了自己的位置。

燕緣二字，取自“燕園”與“緣分”，或許恰好概括了這條路徑的底色。從燕園出發的每一段緣分，都有可能長成一家改變產業格局的企業。