投顧周刊：美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變，私募基金規(guī)模再創(chuàng)新高

● 我國(guó)數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)化進(jìn)程顯著提速，AI算力需求爆發(fā)式增長(zhǎng)

● 私募基金規(guī)模再創(chuàng)新高

● 多家理財(cái)公司切換“T+0.5”模式

● 銀行理財(cái)子加速“掃貨”權(quán)益市場(chǎng)

● 工信部啟動(dòng)“人工智能+軟件”專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng) 推動(dòng)軟件產(chǎn)業(yè)智能化升級(jí)

● 國(guó)家能源局將算力設(shè)施納入電力保供重點(diǎn)，推進(jìn)算電協(xié)同發(fā)展

● 美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)第三次維持利率不變，內(nèi)部分歧創(chuàng)34年最大

● 橋水基金創(chuàng)始人達(dá)利歐：滯脹環(huán)境下，沃什不應(yīng)降息

1、我國(guó)數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)化進(jìn)程顯著提速，AI算力需求爆發(fā)式增長(zhǎng)。最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)化價(jià)值化進(jìn)程提速明顯，2025年全國(guó)大模型日均詞元調(diào)用量從年初的超萬(wàn)億增長(zhǎng)到年末的 100 萬(wàn)億，2026年3月進(jìn)一步提升至 140 萬(wàn)億，2025年全年詞元累計(jì)調(diào)用量約達(dá) 21100 萬(wàn)億。這一數(shù)據(jù)反映出國(guó)內(nèi)人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅猛，大模型應(yīng)用落地速度持續(xù)加快，行業(yè)整體進(jìn)入高速增長(zhǎng)階段。

2、私募基金規(guī)模再創(chuàng)新高。私募基金行業(yè)正呈現(xiàn)出“規(guī)模擴(kuò)容、主體出清”同步演進(jìn)的態(tài)勢(shì)。基金業(yè)協(xié)會(huì)最新披露的數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末，存續(xù)私募基金 14.09 萬(wàn)只，存續(xù)基金規(guī)模 22.72 萬(wàn)億元，再創(chuàng)歷史新高。總規(guī)模擴(kuò)大、百億私募加速擴(kuò)容的同時(shí)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高的尾部私募也在加速出清。百億量化私募成為私募證券投資基金規(guī)模增長(zhǎng)的主力。

3、最快次日8點(diǎn)前到賬！多家理財(cái)公司切換“T+0.5”模式。《國(guó)際金融報(bào)》記者注意到，今年以來(lái)，廣銀理財(cái)、平安理財(cái)?shù)榷嗉毅y行理財(cái)公司先后推出“T+0.5”快速贖回模式，打破原來(lái)“T+1”的傳統(tǒng)模式。目前有機(jī)構(gòu)支持最快第二個(gè)交易日8點(diǎn)前到賬，適用產(chǎn)品多為中低風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)金管理類(lèi)理財(cái)。同時(shí)，多家機(jī)構(gòu)稱(chēng)將有更多理財(cái)產(chǎn)品加入此列。

4、銀行理財(cái)子加速“掃貨”權(quán)益市場(chǎng)。今年以來(lái)，銀行理財(cái)子公司正以罕見(jiàn)的速度涌向權(quán)益市場(chǎng)“打新”。深交所數(shù)據(jù)顯示，截至2026年4月28日，三家主要理財(cái)子公司累計(jì)報(bào)價(jià)187次，較3月初增長(zhǎng)87%。參與形式也日趨多元，從A股網(wǎng)下配售到定向增發(fā)，再到港股基石投資，理財(cái)資金正加速布局市場(chǎng)。

5、工信部啟動(dòng)“人工智能+軟件”專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng) 推動(dòng)軟件產(chǎn)業(yè)智能化升級(jí)。工信部將開(kāi)展“人工智能+軟件”專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)，提出要加快智能編程的研發(fā)與應(yīng)用，有序推進(jìn)整體算力布局和邊緣算力建設(shè)，培育產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)，同時(shí)推動(dòng)基礎(chǔ)軟件、工業(yè)軟件完成智能化升級(jí)。該行動(dòng)是我國(guó)人工智能“AI+”賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要布局，將推動(dòng)國(guó)內(nèi)軟件產(chǎn)業(yè)加快技術(shù)升級(jí)，助力各行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

6、國(guó)家能源局將算力設(shè)施納入電力保供重點(diǎn)，推進(jìn)算電協(xié)同發(fā)展。國(guó)家能源局計(jì)劃編制實(shí)施新型電力系統(tǒng)建設(shè)“十五五”規(guī)劃，將算力設(shè)施歸入電力保供重點(diǎn)領(lǐng)域，提出要協(xié)同規(guī)劃布局算力、電力項(xiàng)目，完善算力與電力的雙向調(diào)度機(jī)制，同時(shí)出臺(tái)綠電直連等配套政策推進(jìn)算電協(xié)同試點(diǎn)，適配AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展的電力需求。

1、美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)第三次維持利率不變，內(nèi)部分歧創(chuàng)34年最大。美聯(lián)儲(chǔ)公布4月議息決議，以8:4的罕見(jiàn)投票結(jié)果維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間于3.50%–3.75%不變，為連續(xù)第三次按兵不動(dòng)。米蘭投了反對(duì)票，支持降息0.25個(gè)百分點(diǎn)；哈馬克、卡什卡利和洛根投了反對(duì)票，他們支持維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間，但反對(duì)在此時(shí)于聲明中加入寬松傾向。這是1992年10月以來(lái)出現(xiàn)最多反對(duì)票的一次會(huì)議。聲明保留潛在寬松措辭，即在考慮“進(jìn)一步”調(diào)整利率的幅度和時(shí)機(jī)時(shí)，將仔細(xì)評(píng)估最新信息。中東局勢(shì)發(fā)展導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)前景不確定性加大，聲明將通脹形容為“高企”，此前為“略高”。

2、橋水基金創(chuàng)始人達(dá)利歐：滯脹環(huán)境下，沃什不應(yīng)降息。橋水基金創(chuàng)始人表示，通脹壓力持續(xù)疊加經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，政策制定者必須保持謹(jǐn)慎。達(dá)利歐周一稱(chēng)：“我們無(wú)疑正處于滯脹時(shí)期。”達(dá)利歐警告，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已陷入滯脹環(huán)境，并指出，倘若即將接任美聯(lián)儲(chǔ)主席的凱文·沃什選擇降息，將釀成決策失誤。

最近一周（2026年4月27日至5月1日），全球主要股市漲跌不一。

中國(guó)市場(chǎng)方面，深證成指表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，累計(jì)漲幅達(dá)1.12%，上證指數(shù)累計(jì)漲幅為0.79%，滬深300指數(shù)累計(jì)漲幅0.80%，中證500指數(shù)累計(jì)上漲1.23%；恒生指數(shù)累計(jì)下跌0.78%。

美國(guó)市場(chǎng)方面，納斯達(dá)克指數(shù)表現(xiàn)突出，累計(jì)上漲1.12%，標(biāo)普500指數(shù)累計(jì)上漲0.91%。

亞洲市場(chǎng)方面，韓國(guó)綜合指數(shù)累計(jì)上漲1.90%；日經(jīng)225指數(shù)累計(jì)下跌0.34%；印度SENSEX30指數(shù)累計(jì)上漲0.33%；富時(shí)新加坡海峽指數(shù)累計(jì)下跌0.21%。

歐洲市場(chǎng)方面，德國(guó)DAX指數(shù)累計(jì)上漲0.68%，法國(guó)CAC40指數(shù)累計(jì)下跌0.53%，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)累計(jì)下跌0.15%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：萬(wàn)得投顧終端

注：統(tǒng)計(jì)區(qū)間2026/4/27-2026/5/1

最近一周（2026年4月27日至5月1日），國(guó)債市場(chǎng)表現(xiàn)不一。1年期、5年期、10年期中國(guó)國(guó)債收益率分別下跌115.38個(gè)BP、149.24個(gè)BP、175.10個(gè)BP；10年期美國(guó)國(guó)債收益本周累計(jì)上漲8.00個(gè)BP。

數(shù)據(jù)來(lái)源：萬(wàn)得投顧終端

注： 統(tǒng)計(jì)區(qū)間2026/4/27-2026/5/1

最近一周（2026年4月27日至5月1日），萬(wàn)得基金指數(shù)基本呈上漲態(tài)勢(shì)。具體來(lái)看，萬(wàn)得全基指數(shù)累計(jì)上漲為0.73%，萬(wàn)得普通股票型基金指數(shù)漲幅最佳，累計(jì)上漲1.47%；萬(wàn)得股票型基金總指數(shù)、萬(wàn)得混合型基金總指數(shù)、萬(wàn)得偏股混合型基金指數(shù)、萬(wàn)得靈活配置型基金指數(shù)累計(jì)漲幅均超1.1%。固收及純債類(lèi)指數(shù)漲幅多在0.02%至0.72%之間，萬(wàn)得可轉(zhuǎn)債基金指數(shù)上漲0.72%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：萬(wàn)得投顧終端

注：統(tǒng)計(jì)區(qū)間2026/4/27-2026/5/1

最近一周（2026年4月27日至5月1日），商品方面，貴金屬顯著回調(diào)，COMEX黃金累計(jì)下跌2.43%，COMEX白銀累計(jì)下跌1.38%；國(guó)際油價(jià)大幅上漲，ICE布油累計(jì)上漲9.85%。

外匯方面，美元指數(shù)小幅上漲，累計(jì)下跌為0.32%；在岸、離岸人民幣小幅上漲，累計(jì)漲幅分別為0.01%、0.04%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：萬(wàn)得投顧終端

注： 統(tǒng)計(jì)區(qū)間 2026/4/27-2026/5/1

最近一周（2026年4月27日至5月1日），固收+型與純債固收型基金繼續(xù)占據(jù)主導(dǎo)地位，合計(jì)貢獻(xiàn)近六成的新發(fā)數(shù)量與超過(guò)九成的新發(fā)規(guī)模占比。275只固收+型基金占新發(fā)產(chǎn)品總數(shù)的44.21%，66只純債固收型基金占10.61%，二者合計(jì)數(shù)量占比達(dá)54.82%；固收+型基金新發(fā)產(chǎn)品規(guī)模為255.28億元，純債固收型基金規(guī)模為116.04億元，二者合計(jì)規(guī)模占比達(dá)95.84%。

注：新發(fā)規(guī)模根據(jù)理財(cái)產(chǎn)品募集公告統(tǒng)計(jì)，部分產(chǎn)品未披露

最近一周（2026年4月27日至5月1日），銀行理財(cái)子公司占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)地位，成為資金配置的核心力量，新發(fā)產(chǎn)品數(shù)量為501只，占新發(fā)數(shù)量的80.55%，產(chǎn)品規(guī)模達(dá)374.69億元，占總規(guī)模的96.70%。城市商業(yè)銀行與農(nóng)村商業(yè)銀行在機(jī)構(gòu)數(shù)量上形成重要補(bǔ)充，是區(qū)域金融支持的重要力量。

注： 新發(fā)規(guī)模根據(jù)理財(cái)產(chǎn)品募集公告統(tǒng)計(jì)，部分產(chǎn)品未披露

基于2026年4月27日至5月1日數(shù)據(jù)分析，銀行理財(cái)子公司在固收+型產(chǎn)品中仍保持較強(qiáng)收益表現(xiàn)。青銀理財(cái)收益率中位數(shù)為3.75%，施羅德交銀理財(cái)收益率中位數(shù)為3.39%，高盛工銀理財(cái)收益率中位數(shù)為3.10%，位居前列。

整體來(lái)看，銀行理財(cái)子公司在固收+、純債、現(xiàn)金管理等核心產(chǎn)品線中，頭部機(jī)構(gòu)已形成系統(tǒng)性收益優(yōu)勢(shì)，其背后是專(zhuān)業(yè)化資產(chǎn)配置能力、區(qū)域資源稟賦與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)創(chuàng)新的綜合體現(xiàn)。

注：統(tǒng)計(jì)新發(fā)產(chǎn)品比較基準(zhǔn)上下限中值的分布情況，非數(shù)值型基準(zhǔn)產(chǎn)品不統(tǒng)計(jì)

日本在“黃金周”假期（5月3日至6日）前夕，于不到48小時(shí)內(nèi)疑似兩次出手干預(yù)外匯市場(chǎng)。更令市場(chǎng)關(guān)注的是，在日元飆升的同一窗口期，布倫特原油驟然暴跌。多家機(jī)構(gòu)隨即猜測(cè)，日本此次行動(dòng)范圍可能不止于匯市，還延伸至了原油期貨市場(chǎng)。

1、高盛認(rèn)為，市場(chǎng)正在形成幾道“紅線”：原油120美元、10年期美債收益率4.5%、30年期5.0%、美元兌日元160。這些關(guān)鍵價(jià)位的臨近，為任何局勢(shì)緩和的交易增添了燃料。黃金周假期剛剛開(kāi)始，市場(chǎng)對(duì)日本的下一步行動(dòng)保持高度警惕。

2、巴克萊認(rèn)為，當(dāng)前全球原油市場(chǎng)的供應(yīng)增量已經(jīng)開(kāi)始顯現(xiàn)，此前因地緣局勢(shì)推升的溢價(jià)存在回調(diào)空間，因此上調(diào)2026年布倫特原油價(jià)格預(yù)期至100美元/桶，該調(diào)整已經(jīng)反映了當(dāng)前新增供應(yīng)對(duì)市場(chǎng)價(jià)格的影響，也匹配了當(dāng)前供需格局的變化。

3、能源研究機(jī)構(gòu)HFI Research指出，隨著沖突持續(xù)且未見(jiàn)和平協(xié)議跡象，油價(jià)可能在未來(lái)數(shù)周重新測(cè)試高點(diǎn)，并進(jìn)一步攀升至150美元以上，這一水平將超過(guò)2008年全球金融危機(jī)期間的峰值。目前全球石油市場(chǎng)正面臨約1300萬(wàn)桶/日的供應(yīng)缺口，占全球需求的約10%，而在2008年危機(jī)期間，全球需求僅下降約3%，但油價(jià)已出現(xiàn)劇烈波動(dòng)。

4、德意志銀行全球宏觀研究主管吉姆?里德表示，即便新興市場(chǎng)整體外匯儲(chǔ)備萎縮至5萬(wàn)億美元，只要各國(guó)將黃金在儲(chǔ)備中的占比目標(biāo)上調(diào)至40%，金價(jià)有望在五年內(nèi)攀升至8000美元。

里德發(fā)現(xiàn)，自2008年以來(lái)，全球央行黃金凈買(mǎi)入全部來(lái)自新興市場(chǎng)央行，但目前黃金在其外儲(chǔ)中占比僅為16%，意味著后續(xù)仍有極大增持空間。他還提到，冷戰(zhàn)后確立美元在全球儲(chǔ)備體系主導(dǎo)地位的舊秩序若出現(xiàn)大范圍逆轉(zhuǎn)，各國(guó)央行或?qū)⒊掷m(xù)增持黃金。冷戰(zhàn)后的數(shù)十年間，美元毫無(wú)爭(zhēng)議地成為全球儲(chǔ)備體系核心，當(dāng)下格局正徹底改寫(xiě)。他補(bǔ)充道：當(dāng)今世界重回大國(guó)博弈格局；美國(guó)正從自由貿(mào)易、盟友體系與安全防務(wù)承諾中收縮退讓?zhuān)涝w系已被武器化。