開局盈利近乎腰斬，運價下行拖累凸顯：中遠海控一季度營收利潤雙雙走弱

深圳商報·讀創(chuàng)客戶端記者 穆硯

4月30晚間，中遠海運控股股份有限公司（以下簡稱“中遠海控”或“公司”）發(fā)布2026年第一季度報告。一季度營收517.97億元同比下滑10.63%，歸母凈利潤、扣非凈利潤同比近乎腰斬，盈利規(guī)模明顯收縮，經(jīng)營現(xiàn)金流雖保持百億級凈流入但同比有所回落。公司資產(chǎn)規(guī)模小幅增長、凈資產(chǎn)穩(wěn)步抬升，資產(chǎn)負債率維持低位且財務結(jié)構(gòu)穩(wěn)健，非經(jīng)常性損益對業(yè)績拉動作用微弱。回望2025年全年，公司整體營收小幅下滑，集裝箱航運業(yè)務收入有所回落，僅港口碼頭業(yè)務實現(xiàn)穩(wěn)健增長。不過公司依舊保持高比例現(xiàn)金分紅，同時提示全球地緣政治、貿(mào)易政策及區(qū)域局勢變化給后續(xù)經(jīng)營帶來的潛在不確定性。

季報顯示，公司2026年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入517.97億元，同比下降10.63%；歸屬于上市公司股東的凈利潤58.77億元，同比下降49.75%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤58.60億元，同比下降49.66%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額111.25億元，同比下降26.14%；基本每股收益0.38元，同比下降48.65%。截至2026年3月末，公司總資產(chǎn)4860.23億元，較2025年末增長0.47%；歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益2356.90億元，較2025年末增長1.47%；負債合計1987.61億元，資產(chǎn)負債率40.90%。本期非經(jīng)常性損益合計1660.29萬元。

由季報可見，2026年一季度公司營收同比下滑，歸母凈利潤與扣非凈利潤均同比大幅減半，盈利規(guī)模較上年同期顯著收縮，主業(yè)盈利能力出現(xiàn)明顯回落，扣非凈利潤降幅略低于歸母凈利潤，非經(jīng)常性損益對利潤的正向貢獻有限。經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額同比下降，主業(yè)現(xiàn)金流入能力有所減弱，但仍保持百億級凈流入，現(xiàn)金儲備依然充裕。資產(chǎn)規(guī)模較上年末小幅擴張，負債規(guī)模略有下降，資產(chǎn)負債率進一步優(yōu)化，財務結(jié)構(gòu)持續(xù)穩(wěn)健，凈資產(chǎn)穩(wěn)步增長，股東權(quán)益實力有所增強。非經(jīng)常性損益規(guī)模較小，對整體業(yè)績影響有限，資產(chǎn)處置收益同比有所減少，未對利潤形成明顯支撐。

此前，3月19日晚間，中遠海控發(fā)布2025年年報。

年報顯示，報告期內(nèi)，公司營業(yè)收入2,195.04億元，同比減少143.55億元，降幅6.14%。集裝箱航運業(yè)務收入2,107.31億元，同比減少152.40億元，降幅6.74%(其中:中遠海運集運1,479.33億元，同比減少81.27億元，降幅5.21%)；中遠海運港口碼頭業(yè)務收入120.41億元，同比增加12.31億元，增幅11.39%。

報告期內(nèi)，運力增幅快于需求增長，以及紅海效應退坡，2025年運價較2024年明顯下調(diào)。另一方面，由于全球關稅政策不確定性影響了運輸需求釋放的連續(xù)性，2025年市場運價波動加劇。上海出口集裝箱綜合運價指數(shù)(SCFI)顯示，2025年，該指數(shù)以高點回落開局，第二季度搶運潮時，指數(shù)被推至年內(nèi)高點，進入三季度隨著搶運利好減退，運價快速回調(diào)，第四季度平均運價水平低于第三季度，但隨著大國博弈按下暫停鍵，運價呈現(xiàn)一定回暖企穩(wěn)態(tài)勢。

公司擬向全體股東每股派發(fā)現(xiàn)金紅利人民幣0.44元(含稅)。按截至公告披露日公司總股本15,312,687,586股計算，2025年末期應派發(fā)現(xiàn)金紅利約人民幣67.38億元；加上2025年中期已向全體股東派發(fā)的現(xiàn)金紅利約人民幣86.74億元，公司2025年度預計共派發(fā)現(xiàn)金紅利約人民幣154.12億元，占本年度歸屬于上市公司股東凈利潤的比例約50%。

中遠海控在年報中提示，全球地緣政治形勢復雜多變，區(qū)域沖突、貿(mào)易及投資政策不確定性上升。公司作為全球化運營的港航物流企業(yè)，在航線布局、境外資產(chǎn)運營及運力配置等方面，可能受到部分國家或地區(qū)政治局勢變化、貿(mào)易限制、投資審查、通航安全及合規(guī)要求調(diào)整的影響，進而導致航線貨量波動、局部區(qū)域運營受限、境外資產(chǎn)合規(guī)成本上升，對經(jīng)營穩(wěn)定性和投資回報產(chǎn)生影響。公司將持續(xù)加強重點區(qū)域地緣政治和政策環(huán)境跟蹤，強化國別與區(qū)域風險研判，通過優(yōu)化航線網(wǎng)絡布局、提升運營韌性、完善應急預案和合規(guī)管理，降低單一區(qū)域不利變化對整體經(jīng)營的影響。

審讀：汪蓓