《挽救計劃》救了IMAX一季度業績

去年《哪吒2》狂攬22億美元，IMAX今年拿什么接招？答案是一部太空科幻片。

IMAX最新財報顯示，2026年一季度營收8140萬美元，同比下滑6%，但每股收益從13美分漲至17美分，雙雙超出華爾街預期。在《哪吒2》造成的"史上最難同比"面前，這家公司找到了意外支點。

時間線：從醫療缺席到業績超預期

今年3月，IMAX首席執行官里奇·蓋爾方德因肺炎入院，臨時缺席日常管理。這位通常活躍在行業一線的高管，甚至錯過了上周的CinemaCon展會。

但業績電話會上，蓋爾方德通過聲明報平安：「我的肺炎恢復進展順利，已經出院，接下來幾周會繼續專注健康。」他感謝了醫生、家人和團隊的支持。

就在他養病期間，公司完成了這季度最艱難的業績保衛戰。

關鍵變量：一部內部預測被翻倍的電影

亞馬遜米高梅影業的《挽救計劃》成為決定性因素。這部由瑞恩·高斯林主演的科幻劇情片，全球票房已突破6億美元，創下該工作室歷史最高紀錄。

IMAX內部原本對這片預期保守，結果實際表現翻倍不止。

該片與《阿凡達：火與燼》共同撐起一季度2.6億美元的全球票房大盤。區域拆解很有意思：中國市場因缺乏《哪吒2》級別的爆款，自然回落；但北美暴漲75%，中國以外其他地區增長60%。

此消彼長間，IMAX證明了其全球網絡的抗周期能力——不押注單一市場，而是用片單組合對沖風險。

2026全年：14億美元的目標底氣何來

IMAX重申全年指引：2026年全球票房沖擊14億美元，創公司歷史新高。

這個數字的含金量在于，它不再依賴單一現象級作品。去年《哪吒2》的22億美元屬于不可復制的極端案例，而今年《挽救計劃》的6億美元+《阿凡達》續作的組合，更接近可持續的商業模型。

對科技從業者而言，這有點像產品矩陣策略：用多個中等爆款替代單一大爆款，降低方差，提高預測可信度。

實用判斷：這件事為什么值得跟蹤

IMAX一季度驗證了三個邏輯，對理解線下娛樂復蘇有參考價值：

第一，高端觀影體驗正在分化市場。當流媒體爭奪用戶時長，IMAX用"不可替代的視聽規格"守住影院的核心場景——大場面科幻、視效大片。這不是對抗流媒體，而是錯位競爭。

第二，全球票房結構正在重構。中國市場的爆發力仍在，但北美和其他地區的增長彈性被低估。《挽救計劃》在北美75%的漲幅說明，優質內容+成熟市場的組合仍有挖掘空間。

第三，14億美元目標若達成，意味著IMAX的商業模式跑通了"內容供給波動"的壓力測試。對關注線下消費、娛樂科技的投資人和產品經理，這提供了一個可量化的跟蹤指標。

接下來兩個季度，觀察重點很清晰：暑期檔能否延續科幻/視效片的熱度，以及蓋爾方德完全回歸后的戰略動作。如果全年14億美元兌現，IMAX的估值邏輯可能從"周期股"向"成長型基礎設施"切換。