《挽救計(jì)劃》救了IMAX一季度業(yè)績

去年《哪吒2》狂攬22億美元，IMAX今年拿什么接招？答案是一部太空科幻片。

IMAX最新財(cái)報(bào)顯示，2026年一季度營收8140萬美元，同比下滑6%，但每股收益從13美分漲至17美分，雙雙超出華爾街預(yù)期。在《哪吒2》造成的"史上最難同比"面前，這家公司找到了意外支點(diǎn)。

時(shí)間線：從醫(yī)療缺席到業(yè)績超預(yù)期

今年3月，IMAX首席執(zhí)行官里奇·蓋爾方德因肺炎入院，臨時(shí)缺席日常管理。這位通?；钴S在行業(yè)一線的高管，甚至錯(cuò)過了上周的CinemaCon展會(huì)。

但業(yè)績電話會(huì)上，蓋爾方德通過聲明報(bào)平安：「我的肺炎恢復(fù)進(jìn)展順利，已經(jīng)出院，接下來幾周會(huì)繼續(xù)專注健康?！顾兄x了醫(yī)生、家人和團(tuán)隊(duì)的支持。

就在他養(yǎng)病期間，公司完成了這季度最艱難的業(yè)績保衛(wèi)戰(zhàn)。

關(guān)鍵變量：一部內(nèi)部預(yù)測被翻倍的電影

亞馬遜米高梅影業(yè)的《挽救計(jì)劃》成為決定性因素。這部由瑞恩·高斯林主演的科幻劇情片，全球票房已突破6億美元，創(chuàng)下該工作室歷史最高紀(jì)錄。

IMAX內(nèi)部原本對這片預(yù)期保守，結(jié)果實(shí)際表現(xiàn)翻倍不止。

該片與《阿凡達(dá)：火與燼》共同撐起一季度2.6億美元的全球票房大盤。區(qū)域拆解很有意思：中國市場因缺乏《哪吒2》級別的爆款，自然回落；但北美暴漲75%，中國以外其他地區(qū)增長60%。

此消彼長間，IMAX證明了其全球網(wǎng)絡(luò)的抗周期能力——不押注單一市場，而是用片單組合對沖風(fēng)險(xiǎn)。

2026全年：14億美元的目標(biāo)底氣何來

IMAX重申全年指引：2026年全球票房沖擊14億美元，創(chuàng)公司歷史新高。

這個(gè)數(shù)字的含金量在于，它不再依賴單一現(xiàn)象級作品。去年《哪吒2》的22億美元屬于不可復(fù)制的極端案例，而今年《挽救計(jì)劃》的6億美元+《阿凡達(dá)》續(xù)作的組合，更接近可持續(xù)的商業(yè)模型。

對科技從業(yè)者而言，這有點(diǎn)像產(chǎn)品矩陣策略：用多個(gè)中等爆款替代單一大爆款，降低方差，提高預(yù)測可信度。

實(shí)用判斷：這件事為什么值得跟蹤

IMAX一季度驗(yàn)證了三個(gè)邏輯，對理解線下娛樂復(fù)蘇有參考價(jià)值：

第一，高端觀影體驗(yàn)正在分化市場。當(dāng)流媒體爭奪用戶時(shí)長，IMAX用"不可替代的視聽規(guī)格"守住影院的核心場景——大場面科幻、視效大片。這不是對抗流媒體，而是錯(cuò)位競爭。

第二，全球票房結(jié)構(gòu)正在重構(gòu)。中國市場的爆發(fā)力仍在，但北美和其他地區(qū)的增長彈性被低估?！锻炀扔?jì)劃》在北美75%的漲幅說明，優(yōu)質(zhì)內(nèi)容+成熟市場的組合仍有挖掘空間。

第三，14億美元目標(biāo)若達(dá)成，意味著IMAX的商業(yè)模式跑通了"內(nèi)容供給波動(dòng)"的壓力測試。對關(guān)注線下消費(fèi)、娛樂科技的投資人和產(chǎn)品經(jīng)理，這提供了一個(gè)可量化的跟蹤指標(biāo)。

接下來兩個(gè)季度，觀察重點(diǎn)很清晰：暑期檔能否延續(xù)科幻/視效片的熱度，以及蓋爾方德完全回歸后的戰(zhàn)略動(dòng)作。如果全年14億美元兌現(xiàn)，IMAX的估值邏輯可能從"周期股"向"成長型基礎(chǔ)設(shè)施"切換。