Mysteel：江蘇省建筑鋼材去庫加速，區域分化加劇

本周江蘇省建筑鋼材社會庫存變化情況

一、借力節假日前備貨，庫存去化迎來提速

4月下半旬，江蘇主要城市鋼材社會庫存連續兩周下降，從94.26萬噸下降至88.59萬噸，累計去庫5.67萬噸，降幅6.01%。本周去庫3.05萬噸，環比上漲降幅多增16.4%，市場需求有所好轉。各城市表現差異明顯。南京去庫最快，兩周下降1.19萬噸，降幅11.73%；蘇州去庫0.76萬噸，降幅6.61%。常州庫存高達53.25萬噸，占全省60%，但兩周僅去庫0.15萬噸，去庫速度明顯偏慢。

二、區域分化尚存，供需寬松尚未明顯改善

去庫對價格支撐很明顯。南京去庫幅度最大，螺紋鋼價格漲幅50元/噸；蘇州去庫幅度次之，價格漲幅40元/噸。去庫速度和價格漲幅基本匹配，說明市場成交活躍，貿易商挺價意愿增強。常州高庫存制約價格彈性。53.25萬噸占全省60%，去庫僅有0.15萬噸，價格漲幅也相對較小。高庫存對價格形成壓制，如若常州去庫速度不能加快，會拖累江蘇市場整體走勢。值得注意的是，江蘇的去庫速度跟全國比略偏慢。同期兩周對比，江蘇去庫幅度6.01%，全國社會庫存降幅7.81%，華東降幅6.83%。江蘇略低于全國和華東平均水平，說明需求恢復相對滯后，或供應壓力較大。

三、后期市場走勢

預計5月份江蘇庫存延續下降趨勢，降幅或難以進一步提速。核心關注點：1、常州53萬噸高庫存能否加快消化，若轉為累庫將拖累整體走勢；2、江蘇去庫慢于全國，若成為價格洼地可能使得部分資源外溢，緩解省內供需壓力；3、5月下旬南方進入季節性淡季，需求端可能轉弱。價格漲幅可能收窄，因當前已上漲幅度明顯擴大，貿易商獲利了結意愿增強。

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