有人發育有人失速，木鳥途家美團正在分化

五一假期臨近，三大民宿平臺競爭格局逐漸清晰：木鳥民宿憑借網紅民宿定位和下沉市場布局持續領跑，途家深陷自營模式轉型之痛，美團則受困于流量依賴與低質房源困局。本文深度拆解行業從速度戰轉向耐力賽的關鍵轉折點，揭示那些被財報數據掩蓋的戰略博弈與生存法則。

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距離五一假期越來越近，三大民宿預訂平臺紛紛發布預測報告。木鳥民宿熱門低線城市訂單同比翻倍增長，途家民宿大城市近郊民宿增長近兩成，美團民宿連住7天及以上的民宿訂單量同比增長超過40%。

在民宿預訂平臺擠入五一檔的競爭之下，三大民宿預訂平臺已經出現分化。

木鳥民宿從增速和現金流上，都處于領頭地位，而融資到E輪的途家民宿陷入增長失速的窘境。美團民宿則面臨話語權的缺失，內部流量和資源傾斜都面臨困境，在賽道中略顯掉隊。

木鳥民宿：默默發育的“悶聲發大財”玩家

木鳥民宿是2020年之后最大的“驚喜”。數據顯示，木鳥民宿在2020年4—7月成為唯一一家實現連續盈利的平臺，并在此后的年度報告中披露持續增長。作為唯一一家獨立運營的垂類民宿預訂平臺，在沒有大平臺引流的情況下，木鳥民宿的利潤增速是非常亮眼的。

在民宿平臺中，木鳥民宿牢牢占據了“網紅民宿”這一獨特的生態位。這也是木鳥民宿短期內最難以被復制的。自成立之日起，木鳥民宿效仿Airbnb建立了C2C的運營模式，能把龐大的中小民宿主吸引到平臺入駐保證平臺的民宿特色屬性，這就是木鳥民宿的核心競爭力。這是木鳥民宿第一件做對的事情。

第二，把產品做寬，不依賴單一口徑。木鳥的增長邏輯，是把交易做寬——不局限于單一品類預訂，而是依托網紅民宿延伸出親子、攜寵、康養、聚會、長租旅居全場景，用豐富供給承接多元需求。

第三，持續深耕下沉市場。伴隨“小城游”的熱點興起，下沉市場的民宿產品和訂單都在快速增長。

不過，木鳥民宿也并非沒有隱憂。和途家、美團相比，木鳥民宿在品牌宣傳上實在太“低調”了。在途家民宿找達人做推廣、搞聯名，美團冠名綜藝的時候，木鳥民宿并無太多的品牌推廣動作。

但無論如何，木鳥民宿近年來的表現證明了一點：在民宿市場，不一定聲量做到最大，但可以做最穩。

途家民宿：巨頭換帥，仍未擺脫做重供應鏈的代價

途家民宿一直以來最核心的焦慮是——盈利能力太薄了。

在2020年之前，途家民宿的商業模式高度依賴“自營酒店式公寓+攜程引流”。2020年之后，途家民宿迫于現金流壓力關停20城直營房源，這讓途家民宿狠狠跌了個大跟頭。此后數年間，途家民宿先后嘗試了網紅民宿、周租、旅居等方向，仍未獲得根本改善。

2020年接任途家CEO的陳剛，在去年轉線攜程首席產品官，負責AI相關產品。繼任者胡陽上任的最大動作就是：把重心砸向旅居。

但從目前旅居產品來看，實質仍然還是中長租的變種，提供旅居業務的民宿大多僅擁有廚房一個賣點，但這在民宿供應鏈中并不新鮮。

途家困境的本質在于早期的商業模式在當下的局限性。

途家民宿早年憑借與各地地產的合作迅速擴容，在2016年合并攜程、去哪兒酒店式公寓房源后，標準化房源成為途家主力。疊加2016—2019年途家自營的強化，途家B2B的模式根深蒂固。這意味著，途家民宿本質上是一家“向平臺（自己）賣貨”的供應鏈公司，而不是一家靠房客賺錢的公司。這種模式的問題是：當自營搶占了C端房東的流量，成本增加自身獨立性被削弱，這種賺自己錢的賣貨模式還能堅持多久？這也成為途家在2020年之后最核心的焦慮——盈利能力太薄了。

另一個問題是，攜程的輸血優勢正在消退。

攜程商旅流量曾是途家民宿賴以生存的關鍵點。但攜程近年來面臨差旅流量下滑，被調查等局面，途家民宿難以獨立行走的問題始終沒有解決，盡管途家在通過商旅用戶度假需求提高ARPU值，但始終治標不治本。

美團民宿：多品類布局下被耽誤了

美團民宿的運營模式與木鳥相同，在2017年成立后，美團民宿依靠本地生活流量和地推，迅速通過學校、醫院周邊的日租房擴充房源，并在此后成為民宿行業三大預訂平臺之一。

在飛速發展的同時，也造成了美團民宿的結構性問題——即低質低價的民宿依賴。

美團體系的性價比基因加上民宿板塊早期成立時為迅速起量上線的大批鐘點房、日租房，房源參差不齊。當用戶打開美團民宿，絕對性價比成為他們選擇美團的重要因素。盡管近年來美團通過與高星酒店合作及引入品牌民宿試圖扭轉這一現象增加利潤率，但這一動作并未奏效。

近年來美團民宿iOS單日下載量一直維持在3000左右，今年更是一路下探。一方面說明美團民宿的用戶體量變化，另一方面也說明了美團民宿的另一個問題，是對美團主站的過度依賴。

成也蕭何敗也蕭何，當前身榛果民宿更名的那一刻，美團民宿的獨立性就在慢慢消失。尤其自去年外賣大戰以后，美團本地生活場景更強調矩陣。美團旅行的進一步融合使得民宿版塊的流量入口加劇壓縮，流量和利潤被稀釋，下載量和用戶受損就成為不可避免的結果。

回顧這三家民宿預訂平臺近年來的發展，一個清晰的結論是：民宿行業已經從“誰跑得快”變成了“誰活得久”的競爭。

木鳥民宿依靠網紅特色民宿優勢和精細化運營經驗，用利潤證明，獨立民宿平臺可以走出一條“悶聲發大財”的路；

途家民宿在高速擴張后遭遇陣痛，曾經的自營供應鏈難以為繼，正在艱難修復；

美團民宿靠本地生活流量找到了自己的節奏，但仍需優化房源供應鏈結構。

五一只是一個節點，未來各家平臺和行業的競爭將更加激烈。尋找第二增長曲線，成為民宿預訂平臺的共同選擇。木鳥的出海、途家的旅居、美團的本地生活券包，每一個方向都可能是新的增長點。

能穿越周期的，不一定是跑得最快的，但一定是那些基本功扎實、運營越做越細、方向越看越準的長期玩家。

本文來自作者：黑白之鍵