名臣健康：雙主業驅動業績穩增，日化筑底、游戲出海提速

近日，名臣健康（002919.SZ）正式發布2025年年度報告及2026年一季度報告。據披露，2025年全年公司共實現營收15.14億元，歸母凈利潤2830.81萬元，其中營收同比增長9.72%；2026年一季度實現營收4.18億元，歸母凈利潤917.18萬元，營收同比增長15.52%。報告期內，公司立足主營雙輪驅動，游戲板塊根據市場積極調整產品方向、豐富產品儲備；日化板塊則繼續細化市場管理，開拓新模式，推動了各業務板塊經營的持續向好和整體規模的穩步增長。

電商渠道打開日化板塊成長新空間

據了解，名臣健康實行日化產品與網絡游戲雙主業并行的模式，其中日化用品發源于公司傳統業務。在該領域，公司依托全資子公司名臣日化，主要生產和銷售洗發水、護發素、沐浴露、啫喱水及護膚品等日用化工產品。旗下擁有蒂花之秀、美王、初萃、盈蔻、高新康效、依采、力效等品牌，其中“蒂花之秀”與“美王”榮獲“廣東省著名商標”稱號。根據2025年經營數據，公司日化用品產品全年實現營收4.02億元，整體表現較為穩健。

值得一提的是，2025年公司新開拓的電商渠道業績表現突出，據了解，經過近一年的高效運營，電商渠道貢獻了接近一億元的營業收入，對日化板塊提供有效補充，拉動日化業務綜合業績，電商渠道的快速成長正成為公司日化業務的重要變量。

研究顯示，2025年我國大日化行業規模已突破8500億元，年增長率約7.2%，其中電商銷售模式增長迅猛，直播電商、虛擬體驗等新興營銷方式加速滲透，私域流量運營成為品牌增長的關鍵。

而從公司層面看，名臣健康在日化領域深耕超過20年，擁有超過4萬家線下銷售網點，構筑了穩固的基本盤。同時，公司通過設立二級子公司積極切入電商渠道，不僅有助于及時把握未來市場機遇，也能進一步強化對傳統渠道的優化整合，從而持續擴大銷售規模。預計后續隨著線下渠道基本盤的持續鞏固，疊加電商渠道的持續放量，公司日化業務有望實現“存量+增量”的雙輪驅動，帶動其營收規模與盈利質量向上突破。

儲備豐富強化游戲業務加速增長

在日化板塊保持良好發展的同時，公司的游戲業務亦實現了良好增長。

據介紹，自2020年8月起，名臣健康通過股權投資方式收購杭州雷焰等游戲公司，正式切入網絡游戲賽道，由此開啟雙主業經營模式。經過持續發展，公司目前主要通過海南星炫、星際奧游、杭州雷焰等全資子公司從事游戲研發與發行業務，致力于打造內容健康、品味個性、體驗良好的精品游戲。游戲板塊現已擁有5家全資子公司及若干三級子公司，分別布局研發與發行兩端，推動公司游戲業務實現全面進階。

根據經營數據顯示，2025年期間，公司網絡游戲產品共實現營業收入10.98億元，同比增長12.84%，占公司總營收的70%以上，成為公司業績的主要來源和經營發展的重要驅動力。

業內人士分析指出，從行業發展現狀來看，當前我國游戲產業已進入高水平增長階段。2025年，中國游戲市場實際銷售收入達3507.89億元，同比增長7.68%；國內游戲用戶規模達6.83億人，同比增長1.35%，兩項核心指標均創歷史新高。伴隨行業規模持續擴張，一方面，國內自主研發游戲市場穩步擴容，技術迭代與多端互通正成為產業演進的核心驅動力；另一方面，在游戲出海領域，歐美市場增速提升，中東、拉美等新興市場亦實現穩步拓展，游戲出海所帶來的收益正在加速增長。而在此形勢下，名臣健康正在不斷增強自身技術優勢，強化儲備，并加速海外業務擴張。

據統計，截至報告期末，公司在游戲板塊共擁有74項自主知識產權的商標、231項著作版權。憑借優秀的產業鏈整合能力，公司已經與國內目前主流的手游發行公司形成長期穩定合作關系，能夠形成對產品較為優秀的營銷組合，有助于最大化釋放產品效能。

此外，在業務出海方面，2025年公司的境外營收為1.75億元，較上年同期增長67.81%，表明公司海外拓展已進入加速兌現期，有望為公司未來業績增長注入新的動能。

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