阿聯酋退出OPEC，國際原油定價權落入誰家？

阿聯酋本周退出石油輸出國組織（歐佩克，OPEC），將削弱該壟斷聯盟及其主導國沙特阿拉伯在石油市場的影響力，從長遠來看，這一局勢或將對油價構成利空壓力。

雷斯塔德能源公司（Rystad Energy）地緣政治分析主管豪爾赫?萊昂（Jorge León）表示，阿聯酋是歐佩克內部影響力僅次于沙特的成員國。該國與沙特一樣，是少數擁有可觀閑置產能、能夠左右油價并應對供應沖擊的成員國之一。

閑置產能指可快速投產、用以應對重大危機的備用石油產能。全球每日閑置產能總量超 400 萬桶，其中沙特與阿聯酋合計掌控大半份額，這也讓兩國在市場動蕩時期具備極強話語權。

萊昂在周二發布的研報中指出：“因此，阿聯酋的退出，抽離了支撐歐佩克調控市場能力的核心支柱之一。” 他認為，此舉將導致歐佩克結構性實力大幅弱化。

2009 至 2011 年曾任美國國務院國際能源事務特使兼協調員的戴維?戈德溫（David Goldwyn）表示，這對沙特而言同樣是重大打擊，沙特管控歐佩克整體運作的能力將遭到削弱。

戈德溫在接受CNBC采訪時稱，沙特依舊可憑借自身閑置產能調控市場，但隨著阿聯酋退出，其博弈籌碼已大打折扣。

在遭遇同為歐佩克成員國的伊朗連續數周導彈和無人機襲擊后，阿聯酋正式決定本周五（5月1日）退出歐佩克。伊朗針對霍爾木茲海峽航運的襲擊行動，限制了阿聯酋的石油出口，動搖了該國經濟根基。

阿聯酋并未將退群原因歸咎于地緣沖突。該國能源部長蘇海勒?馬茲魯伊（Suhail Al Mazrouei）周二接受采訪時表示，選擇此時退出，是為了最大限度減少對歐佩克其他產油國的沖擊。

戈德溫分析，現階段霍爾木茲海峽航運受限，短期內阿聯酋退群幾乎不會對市場造成影響，周二油價期貨也未對此消息作出明顯反應。

但阿根資本（Again Capital）創始人約翰?基爾達夫（John Kilduff）認為，阿聯酋退出的負面影響將在后續逐步顯現。他表示，產能過剩周期中，產油國需要抱團協作穩住油價，而此次退群瓦解了關鍵的聯盟凝聚力。

馬茲魯伊稱，阿聯酋希望擺脫歐佩克的產量限制，獲得自主制定石油生產計劃的自由，并力爭在 2027 年實現日產 500 萬桶的產能目標。

石油咨詢公司利波聯合總裁安迪?利波（Andy Lipow）指出，多年來，沙特牽頭推行減產托價政策，阿聯酋一直對此倍感束縛；與此同時，伊拉克與OPEC+ 成員國俄羅斯卻頻繁超額生產、無視配額。

利波向媒體表示：“待美伊沖突平息、霍爾木茲海峽航運恢復后，阿聯酋大概率會動用全部儲備閑置產能，全力增產。”

戈德溫提到，未來若石油需求疲軟、市場供應嚴重過剩，沙特托底油價的調控作用會變得至關重要，而阿聯酋退出后，市場將失去一層保障。

“此次決定會大幅加劇油價波動風險，” 戈德溫說道，“但歸根結底，若市場形勢需要協作，即便阿聯酋脫離歐佩克，依舊可以與該組織開展合作。”*（CNBC）

美聯社：撼動65年石油聯盟定價權

阿聯酋決定退出OPEC，此舉撼動了這個擁有 65 年歷史、產量約占全球原油 40% 并對全球能源價格具有重大影響力的聯盟。

阿聯酋在周二的聲明中表示，將于本周五退出歐佩克，并計劃繼續長期目標，即以 “漸進、審慎的方式” 增加原油產量，“與需求和市場狀況保持一致”。

目前，就油價而言，這一計劃尚屬理論層面，因為伊朗仍在封鎖霍爾木茲海峽，這意味著阿聯酋等波斯灣產油國的大部分石油無法出口。但此次退出可能對油價產生長期影響。

以下是關于阿聯酋退出歐佩克決定的關鍵信息：

OPEC的核心目標：調控油價

石油輸出國組織于 1960 年 9 月在伊拉克巴格達成立，創始國為伊朗、伊拉克、科威特、沙特阿拉伯和委內瑞拉。若計入阿聯酋，該組織目前共有 12 個成員國，掌握全球已探明石油儲量的 80% 以上。其他成員包括阿爾及利亞、赤道幾內亞、加蓬、利比亞、尼日利亞和剛果共和國。

該組織總部位于維也納，旨在通過協調增產或減產來調控油價。

其核心目標是：將油價維持在足夠高位，以確保成員國政府平衡預算、從自然資源中獲益；但又不能過高，以免引發消費國經濟衰退或抑制能源消費活動 —— 這一現象被稱為需求破壞。

這一策略有時招致美國領導人的反對，因為在美國，汽油價格是高度敏感的政治議題。特朗普總統曾一度指責歐佩克 “剝削全世界”，其前任拜登總統也曾施壓歐佩克增加產量。

歐佩克表示，其宗旨是：協調并統一成員國石油政策，確保石油生產者獲得公平、穩定的價格；向消費國提供高效、經濟、穩定的石油供應；并為行業投資者帶來合理的資本回報。

歐佩克的成立標志著全球石油格局的轉變：從西方石油公司主導市場，轉向資源國更多掌控自身資源與利潤。

歷史上，歐佩克的生產決策多次對全球經濟產生重大影響。1973 年，其阿拉伯成員國對美國及其他在贖罪日戰爭中支持以色列的國家實施石油禁運，導致油價飆升至原來的四倍，美國加油站前排起長隊。

2016 年，歐佩克與另外 10 個產油國（最大為俄羅斯）結盟，成立歐佩克 +（OPEC+）。

阿聯酋不滿：受限于產量配額

阿聯酋正尋求在石油產量決策上擁有更大自主權。卡特爾（壟斷聯盟）雖能推高價格，但也限制了成員國相對于非成員國的收入與市場份額。長期以來，阿聯酋與歐佩克最大產油國、實際領導者沙特阿拉伯之間一直存在摩擦。

當前增產的一個重要原因：專家預測，隨著全球向無碳可再生能源轉型，石油需求將在未來幾年見頂。

這意味著，地下的石油在今天可能比未來更值錢 —— 屆時需求將下降。因此，限制產量可能意味著錯失利潤。

歐佩克影響力削弱：定價權下降

瑞斯塔德能源（Rystad Energy）地緣政治分析主管豪爾赫?萊昂（Jorge Leon）指出：阿聯酋的退出，使歐佩克失去了少數具備快速增產能力的成員之一 —— 而這正是卡特爾調控油價的核心機制。

他表示：“結構弱化的歐佩克，內部閑置產能集中度下降，將越來越難以調節供應、穩定價格。長期來看，供應格局將更加分散，油價波動性可能加劇，因為歐佩克緩解供需失衡的能力正在減弱。”

短期影響有限：海峽封鎖壓倒一切

伊朗封鎖了霍爾木茲海峽—— 全球五分之一油氣供應的運輸通道。這導致沙特、阿聯酋等波斯灣國家的大部分石油無法送達客戶。短期內，這是影響油價的最主要因素，油價因此大幅上漲。

外匯經紀商 Pepperstone 研究策略師邁克爾?布朗（Michael Brown）認為：若戰后阿聯酋實現增產目標，可能會加速油價回落至戰前水平。

他表示：“當前原油市場的關鍵在于霍爾木茲海峽是否暢通。目前，海峽基本處于關閉狀態，供應日益緊張，國際基準油價可能持續每日攀升。”（AP）

華爾街見聞綜合摩根大通、瑞銀、彭博社的報告認為，分析師在核心判斷上高度一致：短期內布倫特原油不太可能出現大幅波動，因為霍爾木茲海峽封鎖仍是制約海灣能源出口的首要瓶頸。中期油價面臨下行風險，中東局勢正常化后油價可能走低。彭博分析稱，上一場價格戰在2020年由沙特與俄羅斯之間展開，下一場或許將在沙特和阿聯酋之間。

附：OPEC簡史

石油輸出國組織（OPEC）于1960 年 9 月在伊拉克巴格達簽署協議正式成立，創始成員國共五個：伊朗、伊拉克、科威特、沙特阿拉伯與委內瑞拉。現有12個成員國（若阿聯酋退出則為11個）。

卡塔爾（1961 年）、印度尼西亞（1962 年）、利比亞（1962 年）、阿聯酋（1967 年）、阿爾及利亞（1969 年）、尼日利亞（1971 年）、厄瓜多爾（1973 年）、加蓬（1975 年）、安哥拉（2007 年）、赤道幾內亞（2017 年）、剛果（2018 年）先后加入該組織。

厄瓜多爾于 1992 年 12 月暫停成員國身份，2007 年 10 月重新加入歐佩克，后決定自 2020 年 1 月 1 日起正式退出；

印度尼西亞 2009 年 1 月暫停成員國身份，2016 年 1 月恢復成員資格，又在 2016 年 11 月 30 日召開的第 171 屆歐佩克大會上再度暫停成員身份；

加蓬 1995 年 1 月退出歐佩克，2016 年 7 月重新加入；

卡塔爾于 2019 年 1 月 1 日退出該組織；

安哥拉自 2024 年 1 月 1 日起正式退出。*

全球中期石油需求（2024-2030） 來源：OPEC

區域增量（2024-2050）