美國(guó)老人資產(chǎn)沖到歷史高位，年輕人卻背債找工，首套房越等越晚

嬰兒潮一代如今掌握了美國(guó)近三分之一的財(cái)富份額，正把Z世代和千禧一代甩在身后美國(guó)年長(zhǎng)群體或許正從奔波忙碌轉(zhuǎn)向退休生活，但這并沒(méi)有妨礙他們變得更富有。

這筆財(cái)富相較其他世代明顯更為可觀。根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)數(shù)據(jù)，約占美國(guó)總?cè)丝?0％的嬰兒潮一代持有超過(guò)85萬(wàn)億美元資產(chǎn)。相比之下，占美國(guó)人口比例大致相當(dāng)?shù)那ъ淮鷥H持有約18萬(wàn)億美元，約為嬰兒潮一代的五分之一。

老年美國(guó)人的財(cái)務(wù)狀況，與Z世代形成了尤為鮮明的對(duì)照。這個(gè)世代對(duì)經(jīng)濟(jì)前景普遍抱有深刻懷疑。隨著人工智能興起，他們覺(jué)得自己被擋在入門(mén)級(jí)崗位之外；許多人在償還學(xué)生貸款的壓力下陷入信用卡債務(wù)。到2024年，這一年輕世代持有的財(cái)富僅為6萬(wàn)億美元，盡管其人口占比與嬰兒潮一代和千禧一代相當(dāng)。

紐約大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授愛(ài)德華·沃爾夫?qū)Α敦?cái)富》雜志表示：“嬰兒潮一代確實(shí)占據(jù)了家庭財(cái)富中非常大的一塊，這讓其他年齡群體可分得的份額少了很多。”

如今七八十歲的美國(guó)人，由經(jīng)歷過(guò)大蕭條時(shí)期的父母撫養(yǎng)長(zhǎng)大，也從小接受了節(jié)儉和儲(chǔ)蓄重要性的觀念。但嬰兒潮一代之所以擁有較強(qiáng)的財(cái)務(wù)安全感，很大程度上也得益于他們成長(zhǎng)和進(jìn)入社會(huì)時(shí)，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境恰好對(duì)其有利。

20世紀(jì)70年代，許多嬰兒潮一代開(kāi)始進(jìn)入住房市場(chǎng)。當(dāng)時(shí)通脹高企，買(mǎi)房因此成為頗具吸引力的投資。隨后幾十年間，房?jī)r(jià)一路上漲，這一代人的住房?jī)糁狄搽S之增加。

除了房產(chǎn)，股票持有也推高了老年群體的財(cái)富。根據(jù)“雜牌觀察”網(wǎng)站在2025年初對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)數(shù)據(jù)所做的分析，嬰兒潮一代持有54％的股票，市值超過(guò)25萬(wàn)億美元。千禧一代持有的股票占比約為8％，市值為3．9萬(wàn)億美元。

不過(guò)，Z世代即便可能正在追隨嬰兒潮一代的路徑投資股市，也沒(méi)有在住房市場(chǎng)上獲得同樣的好運(yùn)。自2008年經(jīng)濟(jì)衰退以來(lái)，住房供應(yīng)一直偏低；而居高不下的抵押貸款利率又進(jìn)一步加劇了這一局面。高利率削弱了房主出售房屋的意愿，也推高了房?jī)r(jià)。

美國(guó)全國(guó)房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)人協(xié)會(huì)2025年11月的數(shù)據(jù)顯示，2025年首次購(gòu)房者占比下降了21％，購(gòu)房者年齡也升至創(chuàng)紀(jì)錄的40歲。這意味著，Z世代還要再等更久，才能拿到人生第一套房的鑰匙。

紅芬公司2025年3月的一份報(bào)告發(fā)現(xiàn)，如今27歲人群中只有33％擁有自己的住房；而嬰兒潮一代在同樣年齡時(shí)，這一比例為40％。

沃爾夫說(shuō)：“他們沒(méi)能像嬰兒潮一代那樣，充分享受到房?jī)r(jià)大幅升值帶來(lái)的好處。”

當(dāng)然，并非所有嬰兒潮一代都在晚年享受到了不斷增長(zhǎng)的被動(dòng)財(cái)富。越來(lái)越多美國(guó)老年人正在“重新就業(yè)”。這一勞動(dòng)力老齡化趨勢(shì)意味著，65歲及以上仍在工作的人數(shù)，自20世紀(jì)80年代以來(lái)已增長(zhǎng)到原來(lái)的4倍。

其中一些人繼續(xù)工作，是為了進(jìn)一步儲(chǔ)蓄，并享受雇主提供的醫(yī)療保險(xiǎn)；另一些人之所以仍在上班，則是因?yàn)樗麄儚氖碌氖秦?fù)擔(dān)較輕的白領(lǐng)工作，同時(shí)壽命也更長(zhǎng)了。

盡管Z世代正面臨足以定義這一代人的經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)，但他們?nèi)匀徊⒎菦](méi)有希望。皮尤研究中心2024年的數(shù)據(jù)顯示，Z世代的財(cái)務(wù)狀況實(shí)際上可能比過(guò)去幾代年輕人更好。

經(jīng)通脹調(diào)整后，2023年Z世代年輕人的收入中位數(shù)約為2萬(wàn)美元。1993年，18歲至24歲人群的收入約為1．5萬(wàn)美元。

對(duì)于潛在購(gòu)房者來(lái)說(shuō)，收入增速終于超過(guò)房?jī)r(jià)漲幅，也可能是一個(gè)積極信號(hào)。美國(guó)銀行2025年的一份報(bào)告預(yù)計(jì)，到2035年，Z世代將以74萬(wàn)億美元財(cái)富成為最富有的一代；未來(lái)十年，他們占總?cè)丝诘谋戎匾差A(yù)計(jì)將升至30％。

不過(guò)，北卡羅來(lái)納州立大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)榮休教授邁克爾·沃爾登對(duì)《財(cái)富》雜志表示，Z世代當(dāng)前財(cái)富份額相對(duì)偏低，部分原因其實(shí)很簡(jiǎn)單：他們積累財(cái)富的時(shí)間還不夠長(zhǎng)。

沃爾登說(shuō)：“從邏輯上講，在任何一個(gè)時(shí)點(diǎn)，年長(zhǎng)者積累更多財(cái)富占比是合理的，因?yàn)樗麄冇懈L(zhǎng)時(shí)間進(jìn)行投資，并獲得投資回報(bào)。”

除了擁有更多時(shí)間，Z世代還將間接受益于父母和祖父母所做的投資。隨著被稱(chēng)為“大財(cái)富轉(zhuǎn)移”的進(jìn)程到來(lái)，部分估算認(rèn)為，年輕一代將繼承總計(jì)124萬(wàn)億美元的財(cái)富。

瑞銀集團(tuán)《億萬(wàn)富翁抱負(fù)報(bào)告》顯示，僅在去年，就有91名繼承人合計(jì)繼承了創(chuàng)紀(jì)錄的2978億美元財(cái)富，較前一年增長(zhǎng)36％。

沃爾登表示，“大財(cái)富轉(zhuǎn)移”確實(shí)正在到來(lái)，但Z世代和千禧一代不應(yīng)把財(cái)富積累的起點(diǎn)，寄托在親人離世這件事上。

他說(shuō)：“很難判斷那一天究竟什么時(shí)候到來(lái)。所以我會(huì)對(duì)任何年輕人說(shuō)，要有計(jì)劃，并且持續(xù)按計(jì)劃去做。”