BAT齊聚股東陣營，光計算“新星”曦智科技上市首日暴漲近400%

《星島》記者屈慧廣州報道

4月28日，上海曦智科技股份有限公司（下稱“曦智科技”，01879.HK）正式在港交所掛牌上市，開盤即報880港元/股，大漲380%。

作為符合港股18C章程的特專科技公司，曦智科技在上市前期采取了秘密遞表的方式，于3月30日才首次披露招股書，僅兩周就通過聆訊，到正式上市耗時不到一個月。

曦智科技此次公開發售1379.5萬股，每股定價183.2港元，預計募資總額25.27億港元。

根據4月27日發售結果，曦智科技香港公開發售部分獲得了高達5785倍的高認購，國際發售部分也獲得了54倍的認購。

截至上午11時30分左右，曦智科技報818.5港元/股，較招股價漲346.78%，市值達到752.76億港元。

BAT齊聚，投資一年浮盈7倍

曦智科技專注于光互連及光計算賽道。根據弗若斯特沙利文的資料，曦智科技是全球首家實現光電混合算力大規模部署的公司。盡管公司尚未盈利，但在AI產業的高速發展背景下，擁有前沿技術的曦智科技備受資本青睞。

此次發行期間，曦智科技引入了包括阿里巴巴、GIC、貝萊德、淡馬錫、高瓴、源峰、聯想、中興通訊等在內的20家基石投資者，合計認購金額約占全球發售股份總數的65.06%。

而在IPO之前，曦智科技已陸續獲得了多輪融資，股東包括騰訊、中國移動基金、中國國新、上海國投、國新基金、浦東創投、百度、中科創星、沂景資本等。

2025年4月進行C4輪融資時，曦智科技對價為每股99.78元。據《星島》計算，按照今日股價，時隔僅一年，C4輪股東投資回報已高達七倍。

IPO后，沈亦晨個人持有曦智科技6.43%股份，員工激勵平臺持有23.11%的股份。據此，沈亦晨擁有29.55%的投票權。

曦智科技本次IPO募資將重點投向研發方面，包括聚焦光互連芯片設計、光計算PACE3及下一代光學處理器等；此外，30%資金將用于產品商業化和補充運營資金。

一篇論文打天下，光計算尚處早期

曦智科技創立于2017年，創始人沈亦晨彼時在美國鉆研學術，在取得學術突破后，選擇歸國創業。

沈亦晨是典型的物理學霸，出生于1989年的他22歲時獲約翰霍普金斯大學物理與數學雙學位，27歲獲美國麻省理工學院（MIT）應用物理博士學位。在美留學期間，他曾多次在頂刊上發表期刊論文，并獲多項專利。

2017年，沈亦晨在《自然·光子學》發表論文，首次驗證利用光進行計算的可行性。據《星島》查詢，該論文題為《由納米光學回路實現的深度學習》，被業界認為是集成光子領域的開創性進展。

這項學術突破也為曦智科技后續光計算產品化、商業化奠定了技術底座。公司宣稱其技術具有低時延、高通量及低功耗等特點，可提升計算性能。

據《星島》了解，光電混合算力雖然是AI算力行業技術演進的重要方向之一，但尚處于商業化、產業化早期階段。即便是掌握了技術優勢的曦智科技也尚未實現大規模產業化，其主要收入來源仍然依靠光互連板塊。

招股書顯示，2025年曦智科技光互連板塊收入占比八成，而光計算業務2025年收入僅2209萬元，占比兩成。截至2025年底，公司光互連方案已落地三個千卡GPU集群，與GPU、服務器廠商達成超15項設計導入合作。

三年虧掉25億

依靠光互連業務的推動，曦智科技營收快速增長，但體量仍然很小，尚未扭虧：2023年至2025年，公司營收分別為3824萬元、6019萬元、1.06億元，對應凈虧損分別為4.14億元、7.35億元、13.42億元，三年累虧24.91億元。

據《星島》查詢，剔除股份激勵、向投資者發行的金融工具（含優先股、可換股債券或有遠期協議及擁有優先權工具）公允價值變動等非經常性因素影響，2023—2025年公司經調整虧損分別縮窄至2.64億、2.96億、2.94億元，三年累虧8.54億元。

曦智科技在研發方面投入了大量資金，2023年至2025年，公司研發開支分別為2.80億元、3.52億元和4.79億元。

截至目前，曦智科技已累計擁有410項專利（包括正在申請及已獲授的專利），其中超過50%的專利及其底層技術同時適用于光互連與光計算。同時，公司已參與制定13項行業標準。