A股：不必等待了，跡象已表明，明天周三將迎來(lái)新的變化

三月底以來(lái)，A股整體重心在持續(xù)抬升，創(chuàng)業(yè)板指更是走出了第三波上攻行情。

回顧這輪創(chuàng)業(yè)板的上漲，第一波起始于2024年9月，一直持續(xù)到同年10月。第二波則從2025年5月啟動(dòng)，9月結(jié)束。眼下正在演繹的是今年以來(lái)不斷發(fā)力、已站穩(wěn)3700點(diǎn)上方的第三輪攻勢(shì)。

相比之下，滬指目前尚未突破年內(nèi)4197點(diǎn)的高點(diǎn)，整體仍停留在第二波觸底反彈后的攀升階段。若后續(xù)能加速跟進(jìn)，第三波升勢(shì)有望同步開(kāi)啟，與創(chuàng)業(yè)板及海外主要市場(chǎng)形成共振。

當(dāng)前，美股、日韓股指紛紛刷新歷史高位，創(chuàng)業(yè)板也已創(chuàng)下新高紀(jì)錄。只要消息面不出現(xiàn)重大利空擾動(dòng)，滬指后續(xù)繼續(xù)上攻的概率依然存在。

牡丹認(rèn)為，近期又有幾個(gè)關(guān)鍵信號(hào)來(lái)臨，不必等待了，跡象已表明，明天周三將迎來(lái)新的變化。

信號(hào)一：十大機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)分化加劇，但多頭趨勢(shì)未改。

截至目前，已有十家機(jī)構(gòu)陸續(xù)發(fā)布后市研判，觀點(diǎn)雖有分歧，整體仍偏向樂(lè)觀。

有機(jī)構(gòu)指出，多重利好因素疊加共振，短期內(nèi)A股大概率延續(xù)震蕩上行態(tài)勢(shì)。也有觀點(diǎn)認(rèn)為，短期超跌反彈后可能迎來(lái)震蕩整固，不建議盲目追高。

更有一家機(jī)構(gòu)直言，創(chuàng)業(yè)板本輪主升行情大概率階段性見(jiàn)頂，后續(xù)或?qū)⑥D(zhuǎn)入震蕩調(diào)整。

機(jī)構(gòu)分歧的核心，集中在創(chuàng)業(yè)板短期漲幅過(guò)大，以及業(yè)績(jī)披露窗口期的雙重影響。整體來(lái)看，A股當(dāng)前仍由多頭主導(dǎo)，但多空博弈明顯升溫。

牡丹的看法是，創(chuàng)業(yè)板4月以來(lái)累計(jì)漲幅已超15%，短線超買信號(hào)較為突出，技術(shù)性休整的需求存在，這也是機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)出現(xiàn)分歧的重要原因。

不過(guò)，隨著上市公司一季報(bào)陸續(xù)披露，不少優(yōu)質(zhì)公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼，疊加部分行業(yè)維持高景氣度，A股后續(xù)仍不乏結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

即便臨近五一假期，市場(chǎng)短線存在一定調(diào)整壓力，但待業(yè)績(jī)披露窗口關(guān)閉后，基本面驅(qū)動(dòng)的修復(fù)行情有望展開(kāi)。

最新數(shù)據(jù)顯示，近期兩市成交額維持在2.4萬(wàn)億左右，始終保持在2萬(wàn)億上方，量能持續(xù)釋放，業(yè)績(jī)向好的方向有望成為下一階段上漲的主線。

信號(hào)二：科技板塊資金高度聚集，長(zhǎng)線資金持續(xù)進(jìn)場(chǎng)，多空拉鋸加劇

進(jìn)入4月以來(lái)，A股部分板塊資金流入明顯提速，科技賽道熱度尤為突出，甚至出現(xiàn)資金過(guò)度集中的跡象。

融資資金正在大舉加倉(cāng)光模塊龍頭，電子板塊近一周融資凈買入額高達(dá)203.19億元，位居各行業(yè)之首。

與此同時(shí)，公募基金重倉(cāng)科技股的力度也創(chuàng)下紀(jì)錄，電力設(shè)備、電子、通信三大行業(yè)的龍頭公司，在基金前十大重倉(cāng)股中合計(jì)市值占比超過(guò)67%，刷新歷史峰值。

由此可見(jiàn)，科技板塊當(dāng)前已出現(xiàn)短線投機(jī)資金，與機(jī)構(gòu)資金高度重疊的局面，這使得部分板塊在短期業(yè)績(jī)大漲后，面臨均值回歸的壓力，也進(jìn)一步延長(zhǎng)了當(dāng)前位置的多空拉鋸時(shí)間。

但欣慰的是，股票私募機(jī)構(gòu)已連續(xù)四周提升倉(cāng)位，表明中長(zhǎng)線資金的入市意愿在增強(qiáng)，或?qū)⑦M(jìn)一步放大本輪行情的上升空間。

目前滬指在4000點(diǎn)，至4100點(diǎn)區(qū)間窄幅波動(dòng)，市場(chǎng)處于風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會(huì)并存的階段。

信號(hào)三：業(yè)績(jī)披露進(jìn)入收官階段，板塊分化或決定5月走向

A股年報(bào)披露公司已超3700家，4月最后幾天年報(bào)披露將進(jìn)一步提速。一季報(bào)披露公司超過(guò)1700家，尚不足5500多家上市公司的一半。

隨著五一假期臨近，越來(lái)越多公司完成年報(bào)和一季報(bào)披露后，5月份的行情走向或?qū)⑹艿街苯佑绊憽?/p>

原因在于，本輪業(yè)績(jī)披露直接關(guān)系到機(jī)構(gòu)對(duì)多個(gè)板塊的配置調(diào)整，同時(shí)也將影響二季度5月、6月的板塊輪動(dòng)方向。

從最新披露的數(shù)據(jù)來(lái)看，金屬、家電、科技、電力設(shè)備等行業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)突出，實(shí)現(xiàn)了同比增長(zhǎng)。

而光伏、養(yǎng)殖、鋼鐵等板塊則出現(xiàn)業(yè)績(jī)虧損或大幅下滑。

這種業(yè)績(jī)分化格局，很可能導(dǎo)致4月底多個(gè)板塊和個(gè)股的波動(dòng)進(jìn)一步加劇。

綜合研判

從信號(hào)一來(lái)看，機(jī)構(gòu)分歧主要源于創(chuàng)業(yè)板短線漲幅過(guò)大，帶來(lái)的獲利了結(jié)壓力，疊加業(yè)績(jī)披露窗口期，板塊之間、個(gè)股之間的分化趨勢(shì)愈發(fā)明顯，這是當(dāng)前市場(chǎng)的矛盾之一。

信號(hào)二則顯示，公募基金抱團(tuán)科技板塊，使其成為當(dāng)前市場(chǎng)的焦點(diǎn)，但資金過(guò)度集中也帶來(lái)了不小的風(fēng)險(xiǎn)，后續(xù)一旦資金集中兌現(xiàn)，科技板塊可能出現(xiàn)階段性回調(diào)。

信號(hào)三表明，上市公司業(yè)績(jī)披露已進(jìn)入收尾階段，短線行情中仍會(huì)有不少板塊和個(gè)股出現(xiàn)大漲或大跌，業(yè)績(jī)超預(yù)期的個(gè)股有望迎來(lái)補(bǔ)漲，而業(yè)績(jī)不及預(yù)期的個(gè)股則可能繼續(xù)承壓。

基于以上分析，牡丹預(yù)計(jì)，明天周三將迎來(lái)新的變化，在這三大信號(hào)的影響下，滬指可能調(diào)整以后，在4000點(diǎn)或4050點(diǎn)附近獲得支撐。

隨著五一假期結(jié)束后，大量觀望資金有望回流市場(chǎng)，帶來(lái)增量資金。業(yè)績(jī)披露窗口關(guān)閉后，個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)分歧將有所降溫，資金做多意愿可能進(jìn)一步提升，帶動(dòng)滬指重演一波升勢(shì)行情。

文章系牡丹投資思路，原創(chuàng)不易，內(nèi)容不構(gòu)成投資建議，僅供參考！