四川
不到四個月前，伯克希爾·哈撒韋的掌舵人沃倫·巴菲特正式解甲歸田。現在，華爾街正準備迎接另一位巨頭的謝幕：蘋果公司首席執行官蒂姆·庫克。
4月20日，蘋果官方宣布庫克將于2026年9月1日辭去CEO職務，轉任董事會執行主席。接班人是已在公司效力25年的約翰·特努斯。特努斯目前擔任硬件工程高級副總裁，對iPhone、Mac、iPad等核心硬件設備了如指掌，而這些設備至今仍是蘋果最重要的收入引擎。
自2011年8月24日庫克接手史蒂夫·喬布斯的帥印以來，蘋果的股價算上股息總回報率超過了2300%。在庫克任期內，蘋果的重心從單純的硬件銷售轉向了平臺生態系統。訂閱服務業務穩步增長，有效緩解了iPhone升級周期帶來的業績波動，而且這些服務的利潤率遠高于實體硬件。
但庫克掌舵近15年來，對蘋果最大的貢獻恐怕并不是所謂的創新，而是一場耗資8410億美元的“收購”，這筆投資徹底重塑了蘋果作為投資標的的邏輯。
2011年進入董事會后，庫克主導制定了華爾街史上規模最大的股票回購計劃。從2013年啟動至今，蘋果累計斥資超過8410億美元回購自家股票。這一操作直接注銷并減少了公司超過44%的流通股數量。
對于像蘋果這樣盈利能力穩定的公司來說，大規模回購會顯著推高每股收益（EPS）。當流通股數減少近一半，即便凈利潤維持不變，分攤到每股上的收益也會大幅增加，這讓蘋果股票對價值投資者產生了巨大的吸引力。
這背后還有一個重要推手。當時的稅收法案將企業所得稅最高稅率從35%永久下調至21%，這是自1939年以來的最低水平。稅率的降低讓蘋果能夠留存更多利潤，從而在2018年之后大幅提升了回購力度。
特別聲明：以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網易號”用戶上傳并發布，本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
