開盤暴漲800%！中際旭創設備供應商登陸科創板

聯訊儀器是全球第二家推出1.6T光模塊全部核心測試儀器的廠商。

剛剛，蘇州聯訊儀器股份有限公司（聯訊儀器，股票代碼688808）正式登陸科創板。此次IPO發行價81.88元/股，開盤暴漲800%，總市值約800億元。

聯訊儀器是國產光通信測試儀器龍頭，公司是目前全球少數、國內極少數量產供貨400G、800G、1.6T高速光模塊核心測試儀器的廠商，同時也是全球第二家推出1.6T光模塊全部核心測試儀器的廠商。公司與中際旭創、新易盛、光迅科技、Lumentum、Coherent、環球廣電、日本住友等國內外主流光通信企業達成合作關系。

本次IPO募集資金將投資于下一代光通信測試設備研發及產業化建設項目、車規芯片測試設備研發及產業化建設項目、存儲測試設備研發及產業化建設項目、數字測試儀器研發及產業化建設項目和下一代測試儀表設備研發中心建設項目。

中國光通信測試儀器市場前三，中際旭創、新易盛是其客戶

聯訊儀器成立于2017年3月15日，總部位于蘇州高新區，由胡海洋、楊建共同創立，專注于電子測量儀器和半導體測試設備的研發、制造、銷售及服務。

在光通信領域，聯訊儀器已推出滿足目前業內最高水平1.6T光模塊測試需求的65GHz采樣示波器、120GBaud時鐘恢復單元、1.6Tbps誤碼分析儀，是全球第二家推出1.6T光模塊全部核心測試儀器的廠商，三款產品均已實現量產供貨。除通信測試儀器外，聯訊儀器還提供CoC光芯片老化測試系統、光芯片KGD分選測試系統、硅光晶圓測試系統等光電子器件測試設備。根據Frost&Sullivan數據，2024年公司在中國光電子器件測試設備市場份額中排名第一，覆蓋中際旭創、新易盛、光迅科技、海信集團、華工正源、賽麗科技、Lumentum、 Coherent、Broadcom、環球廣電、日本住友、日本古河等國內外主流光通信產業鏈客戶。

在功率器件領域，聯訊儀器拓展了主要面向車規級應用場景的功率器件測試設備產品線，兩款核心產品晶圓級老化系統、功率芯片KGD分選測試系統均已實現產業化應用。根據Frost&Sullivan數據，2024年中國碳化硅功率器件晶圓級老化系統市場中，公司市場份額排名第一；2023-2024年中國功率芯片KGD分選測試系統市場中，公司市場份額排名第三、本土企業第一。覆蓋比亞迪半導體、芯聯集成、士蘭微、三安光電、芯聚能、長飛先進、株洲中車、瞻芯電子、ONSEMI、Power Master等國內外主流功率芯片廠商。

在半導體集成電路領域，聯訊儀器主要為用戶提供電性能測試儀器及設備。電性能測試儀器方面，核心產品精密源表最小電流分辨率已突破至0.1fA，與國際最高水平的差距持續縮小，且是國內極少數可以提供PXIe插卡式源表、低漏電開關矩陣、高壓源表、脈沖源等多產品矩陣的廠商。電性能測試設備產品線主要包括WAT測試機、晶圓級可靠性測試系統等，是國內少數具備精密源表等核心測試部件自主能力的廠商，覆蓋比亞迪半導體、燕東微、士蘭微、X-FAB等國內外知名企業。

2025年營收破11億，前三季存貨余額超4億

聯訊儀器2023-2025年分別實現營業收入2.76億元、7.89億元、11.94億元；實現歸母凈利潤-0.55億元、1.40億元、1.74億元。

2026年1-3月，預計可實現營業收入約4億元至4.3億元，同比增幅約98.90%至113.82%；預計可實現扣除非經常性損益前后歸屬于母公司股東的凈利潤同比增幅約為122.47%至163.86%和134.09%至179.77%。聯訊儀器稱，主要是因為公司所處行業市 場需求快速增長，主要客戶業務發展勢頭良好，公司持續滿足客戶需求，經營規模持續增長，盈利能力穩步提升。

2022年、2023年、2024年以及2025年1-9月，聯訊儀器存貨的賬面余額分別為7410.40萬元、1.77億元、3.47億元和4.74億元，其跌價準備分別為337.83萬元、621.97萬元、1307.11萬元和2022.49萬元。

研發投入方面，聯訊儀器始終保持著高強度投入。2022年至2024年，公司研發投入分別為5,357.28萬元、10,471.57萬元和19,143.44萬元，占營業收入比例分別達到24.99%、37.97%和24.27%。

截至2025年9月30日，聯訊儀器擁有339項專利，其中113項為發明專利且已實際應用到主營業務并能夠產業化。研發人員占比始終保持在40%以上，截至2025年末，公司共有1,095名員工，其中研發人員440人，占比40.18%；本科及以上學歷人員775人，占比70.78%；生產人員413人，占比37.72%。

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