從2025財報，看掃地機器人賽道冠軍的成長邏輯

文丨云潭

過去的2025年，是掃地機器人消費市場重構和新舊技術交替的一年。

國補退坡的擾動、AI技術融合的挑戰、全球化廝殺的局面，都為這個新興的家電消費賽道帶來全新的挑戰。而作為銷售額和銷量持續穩居全球第一的石頭科技，在2025年仍舊保持了高增態勢。

放眼未來，憑借獨特的技術研發模式和精細化全球經營，石頭科技的價值躍遷值得期待。

同日發布的2026年一季報營收、利潤雙增長，實現營收42.27億元，同比增長23.31%；歸母凈利潤3.23億元，同比增長20.83%。印證了石頭科技穿越周期的能力。

【進擊的全球第一】

對于任何一個身處充分競爭且全球化賽道的企業，在競爭加劇的背景下，還能提升自己的市場份額，都是一個殊為不易的成績。

無論GMV（價值）還是銷量（規模），石頭科技都是全球智能掃地機器人妥妥的第一名。

根據灼識咨詢，2024年按GMV和銷量統計，全球前五大品牌產品合計市場份額分別為73.1%和61.5%。其中，石頭科技Roborock品牌GMV市場份額為23.4%，按銷量計為16.6%，在全球智能掃地機器人行業中都位居頭名。

而經過2025年，石頭科技實現了規模和行業地位的進一步鞏固。

石頭科技智能掃地機在2025全年銷售量達561.89萬臺，同比增長62.9%，全線產品出貨量暴漲91.43%達到778.78萬臺。

按照IDC的統計，石頭科技2025年市場份額達到24.1%，其中，第四季度的份額更是抬升到30.1%。

要知道，2025年全球掃地機器人行業出貨2412萬臺，同比增加17.1%。也就是說，石頭科技以4倍于行業的速度在奔跑。

對比2024年，石頭科技在穩固世界第一的基礎上，市場份額再度增加8.1個百分點，遠超TOP5其他玩家。

在競爭更加激烈的國內也不例外，根據奧維云網數據，石頭科技在雙十一周期的市占率高達37%，排名第一，助力其在第四季度市占率攀升到35%，強勢登頂頭名。

▲國內掃地機器人市場格局

出貨量高增驅動收入成長，2025年，石頭科技實現營收186.95億元同比大增56.51%。收入連續創歷史新高，近三年復合增長率（CAGR）高達41.28%，展現出強勁增長動能。

世界第一進擊狂奔，與其深厚的技術壁壘、C2M的產品開發模式和精細化全球運用密不可分。

公司是全球范圍內將激光雷達、雷達升降、3D-TOF導航和精密光學視覺導航避障及算法應用于掃地機器人領域的領先企業。

2025年推出了多個新品，尤其是G30 Space探索版，量產搭載五軸折疊仿生機械臂，實現了從「二維平面清潔」到「三維空間清潔管理」的躍進式跨越。

2026CES展會上，拿出了全球首款可自主爬樓輪足掃地機器人G-Rover，可通過多輪腿獨立升降與協同控制實現樓梯清掃，解決復式住宅跨樓層清潔難題；

在技術研發層面，石頭科技并非一味地砸錢，而是更注重投入的效率和產出的效果。公司搭建了一個“C2M反向開發”方法論，以用戶需求為出發點，來定義產品，搭建一套「用戶洞察-需求拆解-場景匹配-技術適配-產品落地」的全鏈路開發模式。

比如租房青年的小空間，需要靈活避障、小戶型收納需求；三口之家的母嬰級除菌，寵物毛發深度清潔；銀發群體的極簡操作、輕量化設計等等。

這樣的思路指導下，公司還發布了全新的割草機產品序列，全地形旗艦智能割草機融合了環境感知、四驅牽引、主動轉向等等“黑科技”。“割草”功能雖在國內感知不強，但在歐美庭院文化中，這是一個高頻、高附加值，甚至是剛需市場。敏銳地切入這一細分領域，不僅是一款產品的創新，更打開了一個全新的增量空間。

除了傳統的掃地機器人外，洗地機、洗烘一體機等新品，展現出強勁爆發力。以洗地機為代表的其他智能電器產品銷售216.89萬臺，同比大增250.45%，助力智能家居清潔產品的收入由2022年的2.65億元大幅增長至2025年的35.07億元，在整個公司營收里的占比已經接近19%。

目前，掃地機器人還是一個滲透力還較低的藍海市場，石頭科技提前卡位規模和市占率優勢，有助于提前占領用戶心智，為未來賽道持續爆發奠定優勢。

【“增收不增利”的背后】

2025年，石頭科技營收高速增長，歸母凈利潤13.63億元，有所下滑，收入和利潤并未同步提升。對投資者而言，需要理性和客觀看待這一現象。

不同于賽道中其他參與者，石頭科技始終秉持全價格段產品策略，覆蓋全球全人群+多場景，實現技術普惠和規模效應，這是其長期以來遵循的增長邏輯；

公司一直堅持“科技平權”的理念，用全價格段產品將新興的前沿技術惠及大眾，打破行業“高端技術僅配給高端產品”的做法。

咨詢大師杰弗里·摩爾在《跨越鴻溝》一書中寫道，一款技術型新品要想在大眾市場普及，先是2.5%的技術狂熱者接觸，緊接著吸引13.5%的早期用戶；隨后，滲透率會逐漸增加，最終成為暢銷品。

▲技術型產品的生命周期，來源：《跨越鴻溝》

盡管受到國補政策催化，近兩年國內掃地機器人迎來一波井噴，但根據開源證券測算，我國掃地機行業滲透率僅為4.9%（2025年）。而2024年，全球滲透率也僅有3.8%，歐洲地區5.7%，美國稍高一些，但也僅16%，行業尚處于早期階段。

▲掃地機行業滲透率

去年，我國掃地機器人均價為3024元，同比上漲13.5%，貴的動輒上萬元，比每年請專業的保潔人員進行全屋深度清潔還要貴。

因此主動將短期利潤讓渡給消費者，將資源傾斜至核心技術等環節，同時擴大用戶規模基本盤，還可給技術研發帶來更多數據反饋，進而優化產品迭代。

通過這種方式，換取中長期持續增長，實現良性循環，最終盈利得到修復，打造長期價值躍遷，這是一個符合家電行業乃至消費品行業發展規律的選擇。

另外，當前行業處于全球化競爭的時代，中國品牌包攬全球前五，合計占據全球近七成市場份額，全球化競爭日益激烈，必要的渠道、品牌宣傳、銷售乃至研發投入都是十分必要的。

去年12月，掃地機器人創造者iRobot宣布申請破產，經美國法院批準，其主要代工商兼最大債權人中國杉川集團將收購iRobot的全部股權。為搶占iRobot遺留的市場份額也需要一定投入。

此外，智能清潔電器作為技術密集型產業，集合了AI、光電、機電、聲學、力學、材料學、流體動力學等學科，且處于快速變化的消費行業，需要不間斷地迭代升級。因此，研發投入必不可少。

石頭科技的研發投入由2022年的4.89億元激增至2025年的14.2億元，同比增長46.13%，研發開支占總收入的比例達到7.59%，顯著高于行業平均水平。公司研發人員1481人，同比增長41.99%，研發人員占比高達43%，技術型公司的基因十分明顯，同時還新增授權專利1975項。

在這個新興賽道，短期讓渡利潤是一種戰略性選擇，而且石頭科技年度13.60億元凈利潤仍處于行業絕對第一梯隊。核心產品占領消費者心智后，也會為洗地機、割草機等新品打下基礎。

【全球運營的成長密碼】

掃地機器人領域的全球化大航海時代已經開啟，且全球市場基本由中資企業把持。

當下，中國玩家們已經掀起出海浪潮，石頭科技的打法是，通過構建堅實的技術壁壘，奠定發展根基；以“全價格段”技術普惠，完成海內外全人群、多場景覆蓋，放大規模效應，打通增長邏輯閉環；再以強產品力+本土化精細運營，實現全球市場分層滲透，打開長期增長天花板。

作為中國制造出海標桿和行業冠軍，石頭科技全球運作理念可以總結為「分層突破+本土化精細運營」，用全球全層級覆蓋，最終完成全球品牌心智滲透，而非單純的規模和銷量擴張。

公司將全球市場大致分為成熟、主流和新興市場三層，優先深耕全球20個核心國家與地區。基于不同市場情況，因地制宜制定不同策略，成熟高端市場，以旗艦系列為核心，輔以AI、具身智能等前沿技術，發力高端渠道與品牌建設；新興主流市場：以全價格段產品為核心，貼合當地用戶的使用場景和習慣；潛力新興市場，以主流產品為核心，精準適配當地用戶的需求和消費能力。

這套打法下來，公司持續穩居全球GMV及出貨量TOP1，海外營收占比連續3年接近或超過50%，且海外毛利率高于國內。

2025年，石頭科技實現海外收入104.42億元，較上年增加63.46%，占比達到56%，實現歷史性突破。可見，公司已經是一家高度全球化的科技型消費企業，完成了從「產品出海」到「品牌全球化」的躍升。

當前，石頭科技在美、德、韓、土耳其等10余個核心國家市場占有率位居第一，且優勢繼續擴大。根據Sensor Tower數據，石頭科技海外APP下載量在2025年同比大增56%，今年1~2月繼續同比增加59%。

在韓國，石頭科技斷崖式領先，按GMV計市場占有率達到31.1%，按銷量計為25.6%，100萬韓元以上價位的市場中，占比（GMV）高達40%；歐洲核心國家德國亦是第一名，即便在美國，其定價800美元以上的產品占比（GMV）能夠超過50%，高端產品的實力可見一斑。

2025年，公司在核心市場繼續高歌猛進。以美國為例，黑五期間，石頭北美掃地機全渠道銷量21萬臺，同比大增58%；線上渠道方面，在亞馬遜勁增63%，市占率高達40%；線下渠道也不例外，掃地機KA渠道霸榜TOP3。

不同于國內市場，海外渠道依然處于重要地位。石頭科技已在全球構建全域渠道體系，進駐北美Target、山姆會員店和開市客等零售巨頭，以及歐洲的Media Markt和Fnac；線上融入亞馬遜、Shopee、Lazada、TikTok Shop等多平臺，在北美、澳洲、中東等區域大促時，常常拿到品類第一。

獨特的全球化運營，助力石頭科技拿到先發紅利和卡位優勢，幫助其在掃地機快速普及期，汲取業績爆發力。

加上新品開拓新增長空間，行業β疊加自身強勁的α屬性，石頭科技將進入全球化的高質量發展階段，未來價值綻放值得期待。

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