普通人，永遠賺不了高波動性資產的錢

很多人認為，在投資市場里能否賺錢全看牛熊走勢，但這個認知并不準確。真正決定普通人能否盈利的，其實是投資標的的波動率。高波動資產看似充滿機會，實則暗藏人性陷阱，普通投資者很難扛住其中的心態波動。

要真正直面人性的考驗，就得來到最考驗心態的場景。做過一個調查，有一些人在賭場輸過錢，第一次帶著銀行卡前往，輸了就不斷從 ATM 機取錢，只想翻盤，根本不去研究游戲規則和概率，只寄希望于運氣，最后根本剎不住車。之后他們調整了方式，不帶銀行卡，只帶 50 英鎊，從物理層面杜絕沖動取款的可能。

英國賭場還提供免費飲品和餐飲，輸完錢最多蹭頓飯就離開，這樣心態就能迅速平靜下來。

當心態穩定后再去研究就會發現，比如 21 點其實存在一定概率優勢，但賭場之所以能持續盈利，本質并非概率上碾壓玩家，而是很少有人能克制住自身的人性弱點。

我們常能見到這樣的場景：賭桌上連贏幾把，賬面浮盈七八百萬，玩家滿心歡喜，卻忘了只要沒有落袋為安，這筆錢都不算真正屬于自己。人性的弱點在于，會把浮盈當成已經到手的資產。

假設最后一把輸了，玩家不會覺得自己虧了原本的一兩萬本金，反而覺得自己損失了七百萬。如果心臟抗壓能力弱，很可能當場突發心梗被送醫，但實際上，十分鐘前他的本金可能只有一萬塊。這種認知偏差，正是人性難以克服的體現。

放到金融市場中，這樣的場景只會更加常見。比如有些資產單日開盤 20 厘米漲停，收盤又 20 厘米跌停，單日波動幅度達到 40%。試問普通投資者能撐住這樣的心態波動嗎？網上曾有段子調侃這類場景：跌停時賣不出去，稍微漲一點趕緊賣出，結果剛賣完就又漲了 20 厘米，追悔莫及；剛追進去，下午又跌了 20 厘米，當場崩潰。普通投資者的心態根本適配不了高波動資產，總會追漲殺跌、踩錯節奏，這本質上還是心態問題。

因此很多人說的 “牛熊賺錢不賺錢” 并不準確，真正的核心是：只要是高波動率的資產，普通人就很難賺到錢。那普通人適合什么樣的資產？答案是穩定性資產。這類資產的回撤幅度小，投資者能拿得住，不用每天焦慮。它不會單日暴漲 20 厘米，每天可能只漲兩個點、三個點，投資者甚至不會特意去關注它，但日積月累，收益反而可觀。

這類資產主要包括低波紅利、高股息類標的以及債券類資產，適配普通投資者的心態，不用承受過大的心理壓力。當然，不同人群的投資需求并不相同。

比如老年人的資產配置，大多會以低波紅利、高股息、債券類資產為主，小部分資金可以嘗試高波動品種，符合自身的風險偏好。而年輕人則不同，他們的資金量小，比如只有 20 萬，即便年化收益 6%，也只有 1.2 萬，但如果能抓住一次 20% 的波動，就能賺 8 萬。

對他們來說，穩定的收益吸引力遠不如高波動帶來的短期回報，因此我不會阻止他們炒個股、炒可轉債、炒短線。節點不同，投資的答案也完全不同。

高波動資產并非洪水猛獸，但普通投資者并不適配。想要在投資中穩定盈利，首先要認清自身的風險承受能力和資金情況，選擇適配自己心態的資產，而非盲目追逐高波動帶來的短期機會。這才是普通人投資的正確思路。