不良率新低、撥備率破紅線 華夏銀行過窄門、迎起跳

獨(dú)立 稀缺 穿透

不妨讓子彈再多飛一會兒！

作者：一然

編輯：陳晨

風(fēng)品：楚逸

來源：銠財(cái)——銠財(cái)研究院

越是角力時(shí)刻，越要穩(wěn)住陣腳、韌性生長。

放眼當(dāng)下銀行業(yè)，正經(jīng)歷一輪周期深調(diào)，監(jiān)管層也相應(yīng)“長牙帶刺”，督促從業(yè)者高質(zhì)量發(fā)展、將合規(guī)經(jīng)營落到實(shí)處。

這不，4月14日浙江金融監(jiān)管局發(fā)布一張罰單，因未真實(shí)反映資產(chǎn)質(zhì)量，貸款管理不審慎，發(fā)放用途不真實(shí)的貸款等，華夏銀行杭州分行被罰105萬元，負(fù)責(zé)人俞文年被警告。

另據(jù)財(cái)經(jīng)雜志援引監(jiān)管披露情況統(tǒng)計(jì)，該行2025年累計(jì)罰金1.21億元，位居股份制銀行之首。其中，2025年9月，金融監(jiān)管總局對其開出8725萬元罰單，對多位負(fù)責(zé)人警告。

誠然，罰單都有滯后性，不代表當(dāng)下情況。可還是那句話，合規(guī)是一切價(jià)值的底座。尤其內(nèi)部成長較勁、外部監(jiān)管加碼的關(guān)鍵時(shí)刻，營造一個(gè)良好營商環(huán)境至關(guān)重要。都說利空出盡便是利好，深蹲之后有起跳，華夏銀行處于哪個(gè)階段呢？

01

營利雙滑、交易性資產(chǎn)變臉

LAOCAI

至少從最新業(yè)績看，改變需要再加把勁了。

2026年3月31日，該行披露了2025年財(cái)報(bào)：營收919.14億元，歸母凈利272億元，分別同比減少5.39%、1.72%，為同期A股9家股份行中的唯一雙降者。

拉長維度看，凈利為2021年以來首次下滑，營收則是近五年來規(guī)模最低。追其原因，交易性金融資產(chǎn)是一個(gè)拖累考量。2025年，該行利息凈收入同比增長1.43%至629.48億元，非利息凈收入則大減17.44%至289.66億元。

其中，手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入同比增長2.44%至55.76億元，投資收益增長27.85%至200.73億元，其他收入增長20.95%至62.36億元。唯有公允價(jià)值變動損益則因交易性金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動，從79.12億元驟降至-35.35億元，同比暴跌144.68%。

對此，年報(bào)歸因于“受資本市場波動等影響”。要知道，2019年到2024年，華夏銀行交易性金融資產(chǎn)規(guī)模已從897.23億元膨脹近五倍至4379.94億元，成長性足夠強(qiáng)悍、重視程度也可見一斑。以2024年為例，該行交易性金融資產(chǎn)處置收益94.25億元，公允價(jià)值變動收益達(dá)62.75億元，合計(jì)貢獻(xiàn)利潤比43.7%。

只是，交易性資產(chǎn)對企業(yè)而言更像“紙面富貴”，其收益高度依賴股市債市走勢，具有波動大、不確定性強(qiáng)、脆弱性等特點(diǎn)，過度依賴容易讓業(yè)績大起大落，難支撐企業(yè)的長期穩(wěn)健成長。華夏銀行2025年該業(yè)務(wù)的由盈轉(zhuǎn)虧就是例證。

加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率也可窺見一斑，2025年同比下降0.52個(gè)百分點(diǎn)至8.32%。

02

撥備率破紅線

需痛定思痛

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受盈利承壓影響，華夏銀行資本充足水平出現(xiàn)波動：截至2025年末，一級資本充足率同比微增0.05個(gè)百分點(diǎn)至11.75%，核心一級資本充足率、資本充足率則同比分別下降0.39、0.28個(gè)百分點(diǎn)至9.38%、13.16%。

同時(shí)，撥備覆蓋率下降18.59個(gè)百分點(diǎn)至143.3%，2020年-2024年為147.22%、150.99%、159.88%、160.06%、161.89%，即2025年不僅打破近四年連增態(tài)勢，創(chuàng)下新低，還跌破監(jiān)管150%的紅線。

追其原因，2025年該行累計(jì)清收處置不良資產(chǎn)433.24億元，其中現(xiàn)金清收98.21億元、呆賬核銷329.63億元、以物抵債等方式處置5.40億元。實(shí)際上，自2023年起該行不良資產(chǎn)核銷破300億元（達(dá)338.02億元）以來，已連續(xù)三年保持300億元以上規(guī)模。

行業(yè)分析師孫業(yè)文表示，清收處置不良，有利去除風(fēng)險(xiǎn)泡沫、助力企業(yè)長期健康發(fā)展，華夏銀行主動出清有戰(zhàn)略深意。不過這個(gè)過程還要把好節(jié)奏力度，平衡好相應(yīng)業(yè)績、撥備率、資本充足率等表現(xiàn)。同時(shí)，不能一清了之，需痛定思痛、總結(jié)教訓(xùn)漏洞，從根源上扎牢內(nèi)控、優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)、夯實(shí)資產(chǎn)質(zhì)量，唯此才能真正出清風(fēng)險(xiǎn)、長期穩(wěn)優(yōu)成長。

03

新帥與新變

刀刃向內(nèi)走出“舒適區(qū)”

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的確，問題挑戰(zhàn)并不可怕，尤其華夏銀行正處改革深水區(qū)，無論違規(guī)罰單還是業(yè)績滑態(tài)，是轉(zhuǎn)型陣痛也是可貴警鐘。若能及時(shí)糾偏正航，往往是再成長的契機(jī)。

回溯至2025年3月，華夏銀行、北京銀行、北京農(nóng)商行簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，擬通過數(shù)據(jù)共享等機(jī)制，構(gòu)建優(yōu)勢互補(bǔ)、和合共生的金融生態(tài)圈。

同月華夏銀行公告，董事會同意聘任楊書劍為董事長。百度百科資料顯示，自1997年經(jīng)濟(jì)學(xué)博士畢業(yè)以來，楊書劍便進(jìn)入北京銀行，期間曾任業(yè)務(wù)發(fā)展部銀行卡業(yè)務(wù)組組長、辦公室副主任、人事部副總經(jīng)理、學(xué)院路支行行長......2017年任行長?？梢哉f其見證了北京銀行引資、上市、跨區(qū)域發(fā)展的全過程，一線經(jīng)管經(jīng)驗(yàn)豐富。

中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜告訴銠財(cái)，這種跨機(jī)構(gòu)高管交流模式有助提升區(qū)域金融體系的整體穩(wěn)定性"，避免單一機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)外溢形成系統(tǒng)性沖擊，還可能形成經(jīng)驗(yàn)互鑒，為企業(yè)治理運(yùn)營、發(fā)展理念等帶來諸多新變。

事實(shí)也正是如此，楊書劍到任后迅速行動，先后調(diào)研了常州分行、南京分行、華夏理財(cái)、華夏金租等多個(gè)分支機(jī)構(gòu)。并在銀行內(nèi)部開啟一場“刀刃向內(nèi)”的思想大討論。2025年4月1日，華夏銀行正式印發(fā)《關(guān)于開展“走出舒適區(qū)，開辟新征程”思想大討論活動的通知》。

楊書劍親自主持，表示要認(rèn)清自身存在的差距，明確近期和長遠(yuǎn)“兩個(gè)目標(biāo)”。全行既要對標(biāo)“破立并舉、守正創(chuàng)新”要求，更要直面改革創(chuàng)新難點(diǎn)、轉(zhuǎn)型發(fā)展痛點(diǎn)、作風(fēng)建設(shè)堵點(diǎn)，以“走出舒適區(qū)”的魄力、“開辟新征程”的擔(dān)當(dāng)，緊盯目標(biāo)、乘勢而上，迅速將“破局思維”轉(zhuǎn)化為“破冰行動”。

2025年報(bào)顯示，華夏銀行2025年建立了以首席合規(guī)官為核心的法律合規(guī)管理體系，確立了“三年規(guī)劃”藍(lán)圖。

2026年初，隨著劉越被核準(zhǔn)擔(dān)任首席財(cái)務(wù)官，華夏銀行正式形成覆蓋合規(guī)、風(fēng)險(xiǎn)、科技、財(cái)務(wù)、運(yùn)營的“五大首席”架構(gòu)，龔偉華擔(dān)任首席信息官，楊宏為首席合規(guī)官，劉小莉、方宜分別為首席運(yùn)營官、首席風(fēng)險(xiǎn)官。其中，劉越從華夏銀行基層成長起來，曾任計(jì)劃財(cái)務(wù)部總經(jīng)理、資產(chǎn)負(fù)債部總經(jīng)理等職，熟悉該行經(jīng)營脈絡(luò)；方宜、楊宏等則在風(fēng)險(xiǎn)管控、合規(guī)管理領(lǐng)域有著豐富實(shí)踐。

“五大首席”各司其職、協(xié)同發(fā)力，構(gòu)成了華夏銀行改革“破局”的核心執(zhí)行團(tuán)、智囊團(tuán)。

具體到戰(zhàn)略定位上，新一屆黨委制定了“12345”發(fā)展戰(zhàn)略，確立“經(jīng)營回歸本源、管理回歸本質(zhì)、定位回歸本色”框架，推動公司做強(qiáng)、零售做優(yōu)、金市提質(zhì)。

《基業(yè)長青》一書中，管理學(xué)家柯林斯十分推崇那些更注重自我改進(jìn)、自我進(jìn)化，而不是把對手當(dāng)作最終目標(biāo)的公司，只要方向正確、實(shí)操高效、飽有戰(zhàn)略定力，便會打破瓶頸持續(xù)保持生長。從前述一條條戰(zhàn)略、一個(gè)個(gè)行動看，華夏銀行已握住了個(gè)中精髓，在破立并舉中走出舒適區(qū)、努力開辟新征程，剩下的就較給時(shí)間與應(yīng)變力。

04

不良率新低、凈利“V型”修復(fù)

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實(shí)際上，深入財(cái)報(bào)已出現(xiàn)一些振奮人心的喜變，破冰行動初顯成效。

例如“南泥灣”行動下，截至2025年末，華夏銀行業(yè)務(wù)及管理費(fèi)281.33億元，同比減少8.21億元，下降2.84%；信用減值損失250.3億元，同比減少34億元，下降11.96%。

再如不良率，2025年同比下降0.05個(gè)百分點(diǎn)至1.55%，創(chuàng)下2016年以來最低記錄。

凈息差也展現(xiàn)出較強(qiáng)韌性，同期僅減少0.03個(gè)百分點(diǎn)至1.56%。國家金融監(jiān)督管理總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2024年我國商業(yè)銀行凈息差1.52%，2025年進(jìn)一步降至1.42%。即華夏銀行跑贏了大盤、降幅也出色，凸顯經(jīng)營韌性、傳統(tǒng)業(yè)務(wù)把控力。

深入存貸款，或會有更深體會：增量增速均創(chuàng)近五年新高。資產(chǎn)總額同比增長8.25%至47376.19億元，其中貸款總額增長8.47%至25666.66億元；負(fù)債總額增長8.15%至43378.19億元，其中存款總額增長10.71%至23816.99億元。

細(xì)分業(yè)績也有喜色：2025Q1、Q2凈利49.04億元、63.93億元，對應(yīng)增速-14.04%、-2.48%。而進(jìn)入下半年，隨著戰(zhàn)略逐步實(shí)施到位，三四季度凈利分別增長7.62%、0.58%至65.12億元、92.18億元，呈現(xiàn)出“V型”修復(fù)。

環(huán)比的修復(fù)效果更為直觀，2025Q1-Q4歸母凈利環(huán)比增速為-44.76%、26.55%、1.64%、41.55%，二、三、四季均保持正增，意味著華夏銀行盈利能力正持續(xù)恢復(fù)。

更難可貴的是，業(yè)績吃勁盤整之際，回報(bào)股東方面依然不遺余力。2025年度，擬每10股派現(xiàn)3.20元（含稅），疊加中期每10股派現(xiàn)1.00元（含稅），全年每10股合計(jì)派現(xiàn)4.20元（含稅），合計(jì)分配現(xiàn)金股利66.84億元，全年現(xiàn)金分紅比例為25.94%。截至2026年4月21日，A股共有超20家上市銀行披露財(cái)報(bào)，華夏銀行分紅比位居第5位。

另一廂，2025年9月華夏銀行公告稱，本行部分董事、監(jiān)事、高級管理人員，部分總行部門、分行、子公司主要負(fù)責(zé)人及業(yè)務(wù)骨干，通過上海證券交易所交易系統(tǒng)以集中競價(jià)交易方式累計(jì)增持本行股份4229,300股，累計(jì)增持金額31902,003元，占本次增持股份計(jì)劃金額下限的106.34%。

還是那句話，真誠是永遠(yuǎn)的必殺技。增持金額雖不算大，但與分紅效果類似，在市場信心脆弱、罰單陰影未散的當(dāng)下，能拿出真金白銀無疑是一次有力“喊話”，傳遞出“管理層與股東共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)”、看好企業(yè)發(fā)展前景的積極信號。

05

深耕“五篇大文章”

結(jié)硬寨、過窄門、迎起跳

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實(shí)體興，則金融興。從“五篇大文章”深耕看，破冰戰(zhàn)略正逐步實(shí)施到位，伴隨收獲季臨近，上述分紅增持是有底氣邏輯的。

科技金融方面，聚焦科技型企業(yè)集聚區(qū)及重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)集群，深化“名單制”營銷，持續(xù)豐富研發(fā)貸款、投聯(lián)貸、選擇權(quán)貸款等特色產(chǎn)品。截至2025年末，華夏銀行科技型企業(yè)貸款客戶達(dá)8762戶，較上年末增長47.38%；貸款余額2446.22億元，增幅達(dá)53.74%。

綠色金融方面，聚焦“雙碳”、美麗中國、轉(zhuǎn)型金融及零碳園區(qū)四大方向，組建專業(yè)團(tuán)隊(duì)，創(chuàng)新營銷模式。在節(jié)能降碳、資源循環(huán)利用等領(lǐng)域，綠色貸款增長率均超30%。同時(shí)，積極參與地方轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)制定，華夏理財(cái)運(yùn)用轉(zhuǎn)型掛鉤債權(quán)工具支持鋼鐵低碳轉(zhuǎn)型，華夏金租則在戶用光伏、海上風(fēng)電等領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力。

截至2025年末，華夏銀行綠色金融業(yè)務(wù)余額5313.52億元，同比增長31.42%；其中綠色貸款余額3733.57億元，增長30.99%，占比持續(xù)提升。

普惠金融方面，成立專項(xiàng)工作組，構(gòu)建“總分支”三級責(zé)任傳導(dǎo)體系，深化“助微”計(jì)劃。打造了“標(biāo)準(zhǔn)化+特色化”產(chǎn)品矩陣，推出普惠供應(yīng)鏈、迭代“龍商貸”等線上化產(chǎn)品，并對20項(xiàng)小微收費(fèi)項(xiàng)目實(shí)行減免。

截至2025年末，華夏銀行小微企業(yè)貸款余額6854.05億元，增長13.94%；普惠型小微企業(yè)貸款余額1936.11億元，增長6.01%。貸款客戶42.38萬戶，其中普惠型客戶32.02萬戶。普惠型小微企業(yè)貸款年化利率4.10%，同比下降0.59個(gè)百分點(diǎn)。

養(yǎng)老金融領(lǐng)域，推出“頤養(yǎng)伴”資產(chǎn)配置服務(wù)，通過沙龍活動傳導(dǎo)養(yǎng)老理念；手機(jī)銀行上線智慧備老規(guī)劃功能，利用智能算法定制養(yǎng)老方案。“火眼”風(fēng)控平臺提升反詐識別與處置效率，全年為老年客戶守護(hù)資金超8億元。

同時(shí)，完善“我的家”家庭協(xié)同服務(wù)，產(chǎn)業(yè)支持方面則制定專項(xiàng)信貸政策，重點(diǎn)投向養(yǎng)老康復(fù)、適老化改造、智慧助老設(shè)備等領(lǐng)域，給予貸款FTP優(yōu)惠并建立綠色審批通道。截至2025年末，累計(jì)開立個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶77.59萬戶，同比增長30.80%。

數(shù)字金融方面，依托對公客戶存貸、交易及產(chǎn)品數(shù)據(jù)，構(gòu)建多場景營銷模型，并積極對接政府、央國企等公共資源交易數(shù)據(jù)，驅(qū)動存貸款增長。聚焦智能制造，推廣定制化供應(yīng)鏈金融。

截至2025年末，華夏銀行服務(wù)數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心產(chǎn)業(yè)客戶96845戶，同比增長3.40%；投向該領(lǐng)域貸款余額970.54億元，增長29.89%。

不難看出，華夏銀行一直在堅(jiān)守主責(zé)主業(yè)，著力提升賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)效，重點(diǎn)領(lǐng)域業(yè)務(wù)占比穩(wěn)步上揚(yáng)。而實(shí)體企業(yè)做大做強(qiáng)，又會反哺該行，形成互惠雙贏的良性循環(huán)。若能持續(xù)此勢頭，一步步扎實(shí)好業(yè)務(wù)線底盤，形成特色戰(zhàn)略壁壘，華夏銀行業(yè)績反轉(zhuǎn)、最終打贏破冰行動、華麗起跳是大概率事件。

正如《圣經(jīng)》所言：“引到永生，那門是窄的，路是小的，找著的人也少?！弊晕疫M(jìn)化、向上生長的路，同樣如此。

結(jié)硬寨、打呆仗、過窄門、迎起跳，在楊書劍等新團(tuán)隊(duì)帶領(lǐng)下，一個(gè)嶄新的華夏銀行能否由此誕生，不妨讓子彈再多飛一會兒！