科技領(lǐng)航發(fā)展：自然堂集團以科研實力賦能品牌穩(wěn)健前行

當前美妝行業(yè)競爭逐步從流量營銷轉(zhuǎn)向技術(shù)與產(chǎn)品內(nèi)核比拼，研發(fā)實力成為企業(yè)構(gòu)建競爭壁壘、實現(xiàn)穩(wěn)健增長的關(guān)鍵支撐。在行業(yè)格局持續(xù)優(yōu)化的背景下，具備自主研發(fā)能力、完善品牌體系與高效運營效率的國貨美妝企業(yè)，憑借更強的盈利韌性與發(fā)展確定性，成為行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要代表。自然堂集團堅持以科技領(lǐng)航品牌發(fā)展，持續(xù)加大研發(fā)投入、完善科研體系布局、自主打造核心功效成分，依托扎實的科研實力為品牌發(fā)展注入動能，在經(jīng)營業(yè)績、技術(shù)創(chuàng)新、渠道建設(shè)及數(shù)字化運營等方面實現(xiàn)協(xié)同共進，充分展現(xiàn)科技賦能品牌穩(wěn)健前行的發(fā)展態(tài)勢。

財務表現(xiàn)穩(wěn)健向好，盈利質(zhì)量持續(xù)提升

財務數(shù)據(jù)是企業(yè)綜合運營能力的直觀體現(xiàn)，自然堂集團 2025 年多項核心財務指標實現(xiàn)顯著改善，收入與利潤同步增長，盈利結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。招股書數(shù)據(jù)顯示，2025 年公司實現(xiàn)總收入 53.18 億元，同比增長 15.6%，業(yè)務規(guī)模保持穩(wěn)步擴張。盈利層面，剔除上市開支、股份薪酬及可換股優(yōu)先股公允價值變動等非經(jīng)營性因素后，經(jīng)調(diào)整凈利潤為 4.13 億元，較 2024 年的 2.03 億元增長 102.9%，盈利規(guī)模實現(xiàn)大幅提升。

盈利能力方面，公司經(jīng)調(diào)整凈利率從 2024 年的 4.4% 回升至 7.8%，超過 2023 年 7.0% 的水平，盈利效率回歸良好區(qū)間。毛利率水平同樣呈現(xiàn)持續(xù)改善趨勢，2025 年毛利率達 70.6%，較 2024 年的 69.4% 提升 1.2 個百分點，較 2023 年的 67.8% 累計提升 2.8 個百分點。與此同時，公司銷售及營銷成本占收入比重從 2024 年的 59.0% 下降至 2025 年的 57.2%，下降 1.8 個百分點，反映出營銷資源配置持續(xù)優(yōu)化，運營效率穩(wěn)步提升。整體財務表現(xiàn)印證了公司在規(guī)模擴張與盈利提升之間實現(xiàn)平衡，為長期發(fā)展奠定堅實財務基礎(chǔ)。

研發(fā)投入持續(xù)加碼，技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動價值增長

自然堂集團將研發(fā)創(chuàng)新置于企業(yè)發(fā)展核心位置，持續(xù)加大研發(fā)資源投入，推動研發(fā)職能從成本中心向價值增長引擎轉(zhuǎn)變。2023 年至 2025 年，公司累計研發(fā)開支達 2.91 億元，其中 2025 年研發(fā)開支為 1.06 億元，較 2024 年的 0.91 億元增長 16.5%，研發(fā)投入增速顯著加快，體現(xiàn)出公司堅持技術(shù)驅(qū)動的發(fā)展戰(zhàn)略。

科研團隊與專利布局方面，截至 2025 年底，公司擁有 163 名專業(yè)研發(fā)人員，形成穩(wěn)定的科研人才梯隊。在知識產(chǎn)權(quán)領(lǐng)域，公司在中國及其他司法管轄區(qū)擁有 256 項專利及 150 項待批專利申請，并參與制定 159 項國家及行業(yè)標準，科研成果與行業(yè)標準制定能力同步提升。研發(fā)投入的持續(xù)增加并未對利潤形成擠壓，反而通過降本增效與產(chǎn)品升級推動盈利質(zhì)量改善，2025 年采用自主研發(fā)成分的產(chǎn)品收入占比已超過 80%，成為毛利率提升的重要驅(qū)動力，形成研發(fā)投入 — 產(chǎn)品升級 — 盈利增強的良性發(fā)展閉環(huán)。

依托科研投入，公司在微生物發(fā)酵、植物組織培養(yǎng)等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)多項技術(shù)突破，自主開發(fā)出喜默因、藍科雪、綿頭雪蓮細胞團等核心功效成分。此類獨有成分僅應用于集團旗下品牌產(chǎn)品，形成差異化產(chǎn)品優(yōu)勢。以喜默因為例，其采購成本較同類外購成分低約 95%，目前已應用于 67 個產(chǎn)品配方中，在保障產(chǎn)品功效的同時實現(xiàn)成本優(yōu)化，推動科技普惠理念落地。消費者對自然堂集團自主研發(fā)科技的認知逐步建立，自研成分構(gòu)筑的產(chǎn)品體系成為企業(yè)難以復制的競爭優(yōu)勢。

核心科研體系完善，極地原料打造差異化壁壘

自然堂集團秉持 “立足自主研究，開展全球合作” 的研發(fā)理念，構(gòu)建完整科研體系與技術(shù)平臺，形成從基礎(chǔ)研究到產(chǎn)業(yè)化的全鏈條創(chuàng)新能力。公司搭建皮膚科學、原料科學、產(chǎn)品科學三大科學體系，以及原料開發(fā)、配方開發(fā)、包裝開發(fā)、評估檢測四大技術(shù)平臺，下設(shè) 20 個實驗室，并與中國科學院、復旦大學附屬華山醫(yī)院、法國 Labskin 實驗室等機構(gòu)開展產(chǎn)學研醫(yī)合作。同時，集團打造自然堂集團研發(fā)中心、細胞工廠、喜馬拉雅實驗室三大核心科研陣地，覆蓋基礎(chǔ)研究、細胞技術(shù)、原料開發(fā)與產(chǎn)業(yè)化等多個環(huán)節(jié)。

在原料研發(fā)領(lǐng)域，集團將原料視為化妝品核心組成部分，掌握 5 類原料研發(fā)生產(chǎn)能力，自研自產(chǎn)超 20 個核心功效原料，具備生物發(fā)酵、植物細胞組培、植物凍干粉、藥用植物萃取液和天然產(chǎn)物五大類原料的研發(fā)與生產(chǎn)能力。為挖掘特色功效成分，集團深入南極、北極、喜馬拉雅、外太空等區(qū)域開發(fā)核心功效成分，相關(guān)成分兼具極地來源、精準作用靶點、綠色可持續(xù)等特點。

極地酵母喜默因 ? 是集團代表性自研成分，科研團隊多次深入喜馬拉雅極地，在海拔 3355 米區(qū)域采集上千份樣本，分離出 558 株特色菌種并建立喜馬拉雅特色菌種庫。經(jīng)過 11 年篩選測試，獲得在極端環(huán)境下具備優(yōu)異抗逆性的酵母菌株，該菌株可在低溫及強紫外線環(huán)境下保持活性。2023 年，喜默因 ? 酵母菌株搭載 “神舟十六號” 飛船進入太空，與相關(guān)實驗室開展聯(lián)合研究，為后續(xù)技術(shù)應用升級奠定基礎(chǔ)。綿頭雪蓮細胞團則源自喜馬拉雅特有植物綿頭雪兔子，集團在合規(guī)前提下采集種子，通過植物組織培養(yǎng)技術(shù)實現(xiàn)規(guī)模化培養(yǎng)，在保護野生資源的同時，使雪蓮苷含量達到野生植株的 7.3 倍。該原料于 2026 年 3 月完成國家化妝品新原料備案，為全球唯一、國內(nèi)首個該類備案原料，經(jīng)測試具備保濕、舒緩、提亮及抗糖化等功效，體現(xiàn)生物科技與保護性開發(fā)的結(jié)合價值。

品牌矩陣協(xié)同發(fā)展，全渠道布局效能凸顯

品牌影響力與渠道網(wǎng)絡是企業(yè)市場競爭力的重要組成部分，自然堂集團通過多品牌布局與全渠道融合，實現(xiàn)市場覆蓋與品牌認知度同步提升。在品牌建設(shè)方面，自然堂品牌在多項行業(yè)調(diào)研中位居前列，入選 “點贊 2025 我喜歡的中國品牌” 百強榜單及 “2025 外國人喜愛的中國品牌”，并獲得首屆 CMG 年度直播品牌獎。品牌已構(gòu)建護膚、彩妝、個護、男士護膚等五大品類矩陣，同時培育珀芙研、美素、春夏、己出等多個子品牌，滿足不同消費群體需求。

渠道層面，公司構(gòu)建線上線下一體化銷售網(wǎng)絡，2025 年線上渠道收入占比達 69.5%，其中線上直營門店貢獻 56.5%，DTC 運營能力持續(xù)增強。線上運營方面，自然堂在抖音平臺排名穩(wěn)步提升，2026 年 3 月位居抖音美妝 TOP3，形成自播與達播雙輪驅(qū)動模式，2025 年雙 11 期間斬獲抖音超級品牌日美容護膚帶貨榜及旗艦店榜首位。在京東、唯品會等平臺，品牌同樣表現(xiàn)優(yōu)異，2025 年 618 大促期間位居京東 POP 國貨榜首、唯品美妝品牌榜國貨前列，多款核心產(chǎn)品在主流電商平臺榜單中位居前列。線下渠道方面，截至 2025 年底，全國線下零售終端超 6.48 萬個，2025 年起陸續(xù)在深圳、上海、武漢、重慶開設(shè)自營旗艦店，線上直營渠道 76.8% 的毛利率顯著高于線下經(jīng)銷商渠道的 54.9%，渠道結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

數(shù)字化運營賦能增效，長期戰(zhàn)略明晰發(fā)展方向

數(shù)字化能力成為美妝企業(yè)提升運營效率、強化用戶連接的重要支撐。自然堂集團自主研發(fā)的 “一盤貨系統(tǒng)” 自 2021 年上線后，截至 2025 年底已覆蓋絕大部分經(jīng)銷商，除偏遠地區(qū)外實現(xiàn)多數(shù)經(jīng)銷商零庫存運營，優(yōu)化供應鏈周轉(zhuǎn)效率。“云店系統(tǒng)” 通過微信小程序連接實體零售終端，打通線上線下消費場景。截至 2025 年底，公司會員社區(qū)注冊會員超 4250 萬名，2025 年自然堂注冊會員復購率約為 30.7%，高于行業(yè)平均水平，用戶粘性與運營價值持續(xù)提升。

面向未來發(fā)展，自然堂集團在招股書中明確六大長期戰(zhàn)略方向，包括優(yōu)化品牌與產(chǎn)品組合、強化 DTC 能力、加強研發(fā)與生產(chǎn)、強化數(shù)字化能力、持續(xù)滲透國內(nèi)市場并建立國際影響力、開展選擇性投資與收購。清晰的戰(zhàn)略布局為企業(yè)后續(xù)發(fā)展指明方向，推動企業(yè)從規(guī)模擴張向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型。

結(jié)語

在美妝行業(yè)向技術(shù)化、品牌化、規(guī)范化發(fā)展的趨勢下，自然堂集團以持續(xù)的研發(fā)投入、完整的科研體系與自研核心成分夯實發(fā)展基礎(chǔ)，實現(xiàn)經(jīng)營質(zhì)量與品牌競爭力同步提升。公司通過多品牌矩陣覆蓋多元市場需求，線上線下渠道深度融合提升運營效能，數(shù)字化工具賦能供應鏈與用戶運營，疊加清晰的長期發(fā)展戰(zhàn)略，形成科技領(lǐng)航、研發(fā)支撐、高效運營的綜合發(fā)展模式。未來，隨著科研成果持續(xù)轉(zhuǎn)化落地、渠道效能進一步釋放，自然堂集團將持續(xù)以科研實力鞏固發(fā)展動能，助力品牌行穩(wěn)致遠，為國貨美妝行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提供實踐參考，推動國產(chǎn)美妝在技術(shù)創(chuàng)新與市場拓展層面實現(xiàn)穩(wěn)步進階。