哪吒巨虧183億，兩位創始人成老賴，警惕車圈恒大成真

文/王新喜

2023年3月，哪吒汽車在中國新能源廠商銷量排行榜中排名第九，市場份額達到了2.3%，妥妥的全國TOP10車企。

沒想到短短三年時間，哪吒如今巨虧183億，陷入瀕臨破產的邊緣，兩位創始人已成老賴，多地國資投資血本無歸。

回到2024年，周鴻祎頻頻出現在公眾視野，990萬拍賣邁巴赫，為新能源車企做宣傳，直言油車是諾基亞，新能源車是智能機，而哪吒汽車都被他拉去博眼球，高調宣傳哪吒的logo花費。

有網友評論:這件事一點都不意外，當張勇對老周說:“一個車標的設計就花了不止5個億”時，我就預測到這一天了。

當然了，哪吒張勇后來說，這個5億，不僅僅是設計logo，還包括品牌宣傳語市場推廣等方面，但從中也能看出，哪吒砸在營銷方面的錢并不少。

在央視的報道中，江西省宜春市經濟開發區曾于2021年引入哪吒汽車制造工廠，該工廠占地600余畝，如今只剩下空蕩蕩的工廠和落灰的生產線。

宜春經開區管委會和合眾新能源公司簽訂的合同顯示，項目總投資50億元，大部分都是由宜春經開區管委會負責籌集， 土地和廠房也是通過當地國企投資成立的公司來解決。

為了讓這個新能源汽車項目快速落地宜春，當地投資股權、代建廠房、提供十年的租金減免，而且每輛在宜春出售的汽車，還獎勵2萬元。土地和廠房也是通過當地國企投資成立的公司來解決，僅這一項就花費了近3億元。但如今該項目只剩下空蕩蕩的工廠和落灰的生產線。

根據央視報道，宜春的工廠只不過是合眾新能源公司眾多基地中的一個。通過地方的招商引資，這家企業在浙江桐鄉、廣西南寧都建設了自己的生產基地，其中大部分都是南寧投入的，土地和廠房也是由南寧方面出資購買和建設的。

整個市場化的方式是24億元左右，資金來源是平臺公司，也是企業化的，通過基金投入合眾的母公司。

哪吒現象值得深思，警惕下一個車圈恒大誕生

2021年至2023年，合眾新能源公司累計凈虧損高達183億元，平均每賣一輛車虧損超8萬元。

哪吒虧損賣車，并不是個案，在過去，很多新能源車企宣稱一輛車虧幾萬。賣一輛能賺一輛的，除了理想比亞迪問界等少數頭部，幾乎屈指可數，為什么很多車企虧錢賣車？

就像我們做生意一樣，現在中國市場是全世界最卷的，而造車跟其他的還不一樣，造車它有一系列環節要吃飯，要有工廠、要有網點，有售后服務，有一堆4S店，只有車子賣出去，才能有現金流。因此，對于大多數車企來說，都有一些低價款的車作為引流款，寧愿稍微小虧點也要去引流，先把客戶圈到我這來。

如果你這些走量款的車型，被競爭對手壓著，又不降價，車子賣不動，整個鏈條就都是死的，沒有活水，慢慢的，網點、4S店它承受不住，它就會退網，形成惡性循環，品牌，就會越來越差，最后可能就面臨退市。

因此，很多車企就選擇虧損賣車，只要把車賣出去，虧損多少那都不是問題。但這種做法往往就會掩蓋問題，首先是車子質量的問題。正如長城魏建軍所說，“降價10萬如何保證質量，這是絕對不可能的事。”

而另一個是財務問題。很多車企把錢燒了，車也賣了，銷量數據很好看，但是虧損的窟窿越來越大。一旦投資人看不到希望離場，這些車企就會轟然倒塌。

這種情況，在咱們國內市場已經不少見了，從威馬到極越，如今再到哪吒，這樣快速從風口隕落的公司已經不少了。

從以上來看，哪吒現象，是值得我們深思，更值得行業警惕，過去長城魏建軍所說的車圈恒大或許并不是危言聳聽。

因為像現在的新能源汽車，它還牽連到地方經濟，就像哪吒汽車事關地方招商引資的成敗，地方是投了大錢的，都希望在這樣的項目上能拉動地方經濟產業引擎，帶動當地產業鏈的發展，由此也把車企捧在手里，要什么給什么，卻忽略了潛在的風險，忽略了這些車企有沒有真實的競爭力，創始人有沒有長期的戰略眼光，值不值得這樣大規模的下注。

在部分地區，新能源車帶動了鋰電、電機以及芯片在內的產業鏈結構，車企的退場，如果能被其他玩家產能補上還好，補不上，那么可能會導致部分地區的新能源產業的衰退與地區增長引擎熄火，同時帶來的還有巨量的債務要承擔。

像哪吒，地方投了巨資，但是這家公司卻把大量的錢砸在logo設計與營銷這樣與車子本身的競爭毫無關系的事情上，很多新能源車企，有一種迷之自信，一直把新能源車是智能機掛在嘴邊。

他們認為，新能源車代表未來趨勢，背后又有地方資本加持、各種優惠政策的幫扶，它怎么也倒不了。這些車企走的是融資—虧損賣車——拿銷售業績再去融資燒錢的路子。它們依托于國內新能源車產業鏈進行組裝，但其自身卻并沒有產品與技術上的獨特核心競爭力，加上錢也不是自己的，燒投資人的錢也不心疼。

哪吒的情況與極越何其相似，極越在破產的那一年，有高達70億財務窟窿，于是百度與吉利決定不再繼續投入。而根據數據顯示，極越汽車在造車過程中投入的資金高達千億。這包括吉利控股集團、寧德時代和百度集團的投入。

而極越砸錢研發的方向是什么？就拿極越07這款車型來說，將A柱后移65毫米的費用為3億元，U型方向盤的研發費用為2000萬元。

將A柱后移與U型方向盤，卻根本不是用戶痛點與競爭賣點，為了創新而創新，所謂的U型方向盤已成為用戶買車的一個槽點，如今，半幅方向盤（包括U型設計）在即將實施的新國標中將無法通過新車準入。

而哪吒則是產品質量問題成為壓垮它在低端市場的稻草，包括續航縮水嚴重，車機系統卡頓，內飾廉價，異味問題等等。

2024年10月，江蘇廣播電視臺就曾報道，江蘇沈先生購買一輛哪吒僅僅開到第八天，車輛就在正常行駛時突然跳成空檔滑行狀態，無法加油門行駛，并且類似故障在送修后依然出現。

此前懂車帝報道，方向盤異響、剎車踏板問題、屏幕死機等問題，在哪吒汽車身上并不少見。

數據顯示，2021至2022年間，哪吒汽車的研發投入高達60億元，但從三電系統到智能駕駛、智能座艙等領域，哪吒技術水平始終未能突破行業平均水平。

而對于一家在產品上無競爭力，技術上沒有壁壘的車企，所謂掛在嘴邊的智能機，卻沒有具備一輛車基本的質量品控過關、耐用、能開好開的基本能力，地方卻忽視了投資這家車企的風險。這種純倒貼式的招商方式，風險全部由地方承擔了，哪吒三年巨虧183億元，三地生產線停產，地方投入的幾十億元就打水漂了。

哪吒的現象值得我們深思，現在新能源車企的競爭已經到了空前殘酷的階段，很多頭部大廠的銷量也開始下滑，淘汰賽就在這幾年。

零跑CEO朱江明指出，“這個市場容量就那么大，現在有17家中國車企，（未來）肯定不能有17家，一定會減少，活下來的前提就是，一個至少是不能虧損，第二個就是有規模。只有有了規模，你才有未來。”

朱江明點出了一個關鍵，就是不能虧損，不虧損就能有足夠的現金流支撐持久戰。

從哪吒來看，車企作為地方經濟引擎，地方各種幫扶與優惠，給錢給人給地，在溫室中成長起來的哪吒對地方也愈加依賴，沒有經歷風雨，過度依賴資本與政策支持而缺乏做好產品、直面殘酷競爭的能力。

在如今賣一輛虧一輛的大環境中，哪吒不會是最后一家，也不會是虧損金額最多的一家。可以預見，未來類似的車企一旦虧損資金太大，失去資金鏈條的補充，虧損破產出清，帶來的巨量債務將是驚人的，而車企破產導致地方產業鏈的熄火，誰來填補？這都是不容輕視的大問題，警惕下一個車圈恒大的誕生，或許并不是危言聳聽。