GUCCI前CEO空降Dolce & Gabbana面臨哪些挑戰？

4月13日，Dolce & Gabbana宣布任命GUCCI前首席執行官Stefano Cantino為聯席首席執行官，作為董事長兼首席執行官Alfonso Dolce的副手。

Stefano Cantino并不是一位獨立的首席執行官，他需要與品牌聯合創始人Domenico Dolce的兄弟Alfonso Dolce一起負責這個攤子。

Alfonso Dolce長期負責Dolce & Gabbana的生產與供應鏈等核心業務，自另一位品牌創始人Stefano Gabbana于2026年1月1日卸任董事長后接手了這一職位：「很高興有Stefano Cantino在我身邊，共同開啟Dolce & Gabbana這一新的增長與發展階段。」（相關閱讀：Gabbana退位，Dolce & Gabbana會改頭換面嗎？）

Stefano Cantino將作為Dolce & Gabbana這個家族企業里的外來者，深度參與Dolce家族的決策。

Stefano Cantino畢業于都靈大學政治學專業，在奢侈品行業工作近30年，有著豐富的市場營銷履歷和媒體溝通經驗。他最近一份工作是GUCCI首席執行官，已于2025年9月離職，目前已結束競業期。加入GUCCI之前，Stefano Cantino是Louis Vuitton傳播高級副總裁，由時任董事長兼首席執行官Michael Burke聘用。在此之前，他在PRADA度過了22年的職業生涯中的大部分時間，從事各種業務開發、運營和營銷工作，涉及從零售到工業流程的各項工作。

這位職業經理人將面臨哪些挑戰呢？

01

在家族生意里，

外來的和尚更會念經

Dolce & Gabbana創始人Stefano Gabbana和Domenico Dolce

意大利時尚行業與法國同行非常不同。

當法國時尚品牌正逐漸被LVMH、開云等大集團整合時，意大利的那些時尚世家則仍然控制在那些頗具影響力的創始人及其家族手中，通常由一位強大的領袖人物掌管大局。譬如，Miuccia Prada、Alberta Ferretti、Giorgio Armani、Donatella Versace……

不過，這種意大利式的運營結構正面臨調整。

由于奢侈品行業長期低迷以及地緣政治帶來的不確定性，單打獨斗的品牌們試圖通過融資、并購貓冬。去年，伴隨著Giorgio Armani離世，他的親眷們正試圖通過股權出售來改變Armani集團的運營方式。Ferragamo則是在2018年創始人遺孀去世后，一直在探索外部資本的可能性。在Prada新一代繼承人Lorenzo Bertelli則在外來的首席執行官Andrea Guerra輔佐下，一步一步接管生意，他最新的舉措是收購了Versace。

Dolce & Gabbana是由一對前情侶創辦的品牌。自1985年創立以來，Stefano Gabbana和Domenico Dolce持續了20年浪漫關系，兩位創始人深度參與了雙方的生活、事業，因此在2005年官宣分手后，也一直維持著關系中的商業合作模式。

由Stefano Gabbana負責創意、公關市場與公司決策，出身裁縫世家的Domenico Dolce負責督導品牌的制作工藝。Stefano Gabbana占股40%，Domenico Dolce及其兩位兄弟占股60%。本質上，這還是由Dolce家族控股的公司。

Dolce & Gabbana公司股權配比

近期，Stefano Gabbana卸任董事長，僅擔任創意總監，并計劃處理其手中的40% Dolce & Gabbana公司股份，意味著Gabbana將從Dolce & Gabbana企業中隱形，未來將是Dolce家族話事。Stefano Cantino就是Dolce家族找來協調這個過渡期的職業經理人。

Stefano Gabbana在過去40年里領導著這個企業，負責其創意、公關、市場活動。他是一位典型的意大利式管理者，說一不二。因此，我們能看見，在20世紀的時尚企業中，創始人們往往會被稱為「凱撒」、「皇帝」，凸顯其強有力的行文模式，這也代表著專斷。而今天，時尚企業更傾向于尋找經驗豐富的職業經理人來運營。Stefano Gabbana離場，Stefano Cantino加入，就是這一趨勢的印證。

作為職業經理人的Stefano Cantino可以提供一個客觀的視角，運用成熟的現代企業管理制度經驗，為企業提供策略服務，幫助Dolce & Gabbana建立更標準化的流程（如供應鏈、財務、數字化），減少對創始人個人決策的過度依賴，提升運營效率與抗風險能力。

他也可以根據自己過往在Prada、Louis Vuitton、GUCCI的工作經驗，為Dolce & Gabbana注入新思維，彌補創始人團隊在快速變化市場中的認知局限。同時，職業經理人能基于市場數據與行業趨勢提供客觀分析，避免因個人關系或慣性思維導致的戰略盲區，尤其在全球化擴張、年輕化轉型等關鍵決策上。

Stefano Cantino加入也是公司治理結構優化的信號，有助于增強資本市場對品牌長期穩定性的信任，為日后的融資提供支持。Stefano Gabbana那40%股權將如何處置，將是一個巨大變數。

02

挽回中國市場，

是品牌增長的第一步

Domenico Dolce與Stefano Gabbana肖像, 攝影：Michel Comte，1994年《VOGUE》意大利版刊載

Stefano Gabbana的隱退不是為Stefano Cantino讓路，而是Dolce & Gabbana利益權衡的必然選擇。

可以說，Dolce & Gabbana成也Gabbana，敗也Gabbana。這位建構了Dolce & Gabbana美學的靈魂人物，進入21世紀后，卻因其口無遮攔、剛愎自用，傷害著企業的商業活動。過去吸引消費者的俊美面孔，如今卻成為令大眾產生隔閡的代表。

因他的緣故，Dolce & Gabbana與媒體有著長期的沖突史：常常針對性地禁止一些記者參加時裝秀，對負面報道大發雷霆，發表不當言論而惹上麻煩……

其中，釀成最大品牌傷害的是2018年Dolce & Gabbana在華走秀前的營銷視頻「起筷吃飯」所導致的公關危機。這場涉嫌文化挪用的輿情失控在Stefano Gabbana的錯誤公關后，演化成了一場更為巨大的抵制浪潮，使品牌形象在中國地區完全「破產」，丟失了在這個巨大市場的擴張可能性，也因此丟失了資生堂集團對其香水美妝產品的運營合作。

讓Stefano Gabbana閉嘴，消失到時裝背后，也許是Dolce & Gabbana在中國市場洗心革面的開始。這是一種拓客的手段。伴隨著Stefano Gabbana退位，也許Dolce & Gabbana可以在中國重新恢復營銷和擴張。

這些年，Dolce & Gabbana悄悄在中國市場開設家具專營店、咖啡店，舉辦高珠展覽，進行新春營銷，一直試圖保持活躍度。

根據Dolce & Gabbana 2025 財年（截至 2025 年 3 月 31 日）財務數據，中國及亞洲市場的業績表現呈現出明顯的疲軟態勢，與中東、南美等高增長地區形成鮮明對比。中國市場在總營收中的占比已降至約 16%。業績下滑雖然與中國及歐洲等關鍵奢侈品市場的需求放緩直接關聯，但品牌在2018年那場公關危機后持續面臨著聲譽修復的壓力。

如果能夠讓Dolce & Gabbana在中國的生意恢復增長，將是品牌起飛的一大助力。

03

如何解決4.5億歐元債務：

賣香水，還是賣時裝？

Dolce & Gabbana現狀不容樂觀。

Dolce & Gabbana整體業務處于持續虧損當中。在截至2025年3月的2025財年，Dolce & Gabbana收入按固定匯率計算實際下滑0.2%至19億歐元，其中零售額下降3%。核心營業利潤從2024財年的8090萬歐元暴跌至3070萬歐元，實際營業虧損從1440萬歐元加劇至8240萬歐元，凈虧損更是從1360萬歐元擴大至1.168億歐元，凈現金流出高達4.53億歐元。

按業務劃分，其核心板塊時尚和家居部門的銷售額按固定匯率計算下降了7%，至12.3億歐元。僅美容部門在增長，收入達到6.03億歐元規模。

此外，Dolce & Gabbana目前還背負債務達4.5億歐元。這包括3億歐元的存量債務與近期新增的1.5億融資，后者用于美妝業務的擴張。

美妝業務自2022年從資生堂集團手中收回內部運營后，并聘請了LVMH集團前高管Gianluca Toniolo領導，以30%的年復合增長速度，已占到Dolce & Gabbana收入三成，預計到2027年有望達到10億歐元。

這是一個分水嶺。

Dolce & Gabbana是要像Puig集團旗下那些時裝品牌一樣，通過香水實現增長和盈利，還是像開云、LVMH集團旗下那些時尚品牌一樣增強品牌的時裝屬性提升溢價？

相信Dolce家族選擇Stefano Cantino的原因是期待與后者看齊。

Dolce & Gabbana兩位聯合創始人在品牌2014秋季高級定制發布秀現場

Dolce & Gabbana是一個時裝屬性強大的品牌。

此前，Stefano Gabbana與Dolce家族的占股比例就可以看出，時裝工藝對品牌的重要性。裁縫世家的Dolce家族占多數股權，可以直接影響公司的決議。

在Domenico Dolce看來，時裝工藝是品牌的核心價值，業務的「搏動的心臟」，即使管理層想削減開支，也絕不能在工藝和生產環節上動刀。

而Stefano Gabbana近期的表現，則說明了他對品牌理解的偏移。據PUCK多個信源透露，Stefano Gabbana最近花了大量時間待在迪拜，專注于利潤豐厚的美妝部門工作，在時裝業務上的活躍度有所下降。這似乎也成為了推動他退位的一大理由。

香水可以是奢侈品產業的現金奶牛，但不能本末倒置，成為時尚生意的核心。Stefano Cantino顯然需要通過一系列手段提升品牌時裝上的影響力，推動業務增長，而不能僅僅靠美妝盤子的壯大。

他還需要對Dolce & Gabbana文化進行一次「提純」。即Dolce & Gabbana在21世紀所代表的「西西里審美」如何與Stefano Gabbana那套20世紀的歐洲中心主義審美、物化女性的穿衣方式、陳舊家族觀念進行區分，取其精華，去其糟粕，順應21世紀激烈變革的文化思潮。

這將是一場斗爭。