中國銀行的高質量發展路徑

穩中有進、進中提質

作者 | 勝馬財經許可

編輯 | 歐陽文

2025年是中國銀行“十四五”收官之年，也是其在大行分化中交出扎實答卷的一年。數據顯示，中國銀行全年實現營業收入6583億元，同比增長4.5%；歸母凈利潤2430億元，同比增長2.2%。在六大行中，中國銀行營收增速位居首位，且盈利能力逐季提升——第四季度營收和歸母凈利潤同比分別增長10.1%和5.3%。

與多數大行在息差收窄中盈利承壓不同，中國銀行憑借獨特的“全球化基因”和盈利結構優化，走出了一條差異化增長路徑。在全球產業鏈、供應鏈重構的背景下，這家擁有百年歷史的國有大行，以“穩”為基、以“進”為勢、以“質”為核，展現了穿越周期的經營韌性。

經營穩健 息差企穩

2025年，中國銀行在規模擴張與盈利穩健之間實現了較好平衡。資產總額38.36萬億元，同比增長9.4%；貸款總額23.45萬億元，同比增長8.61%；存款總額26.18萬億元，同比增長8.18%。貸款增量1.86萬億元，同比多增2283億元，對公貸款（不含票據）增量占比82.5%。這一“公司貸款驅動”的擴張模式，將信貸資源集中投放于實體經濟重點領域，為該行后續盈利增長奠定了規模基礎。

在盈利端，面對全行業凈息差持續收窄壓力，中國銀行息差韌性表現突出。2025年凈息差1.26%，雖同比下降，但自二季度起連續三個季度保持穩定。這種階段性企穩的背后是負債端成本的有效管控——付息負債平均成本率同比下降37個基點，存款成本率同比下降35個基點，部分對沖了資產端收益率下行的影響。

盡管凈利息收入同比微降1.83%至4407億元，但降幅逐季收窄。更重要的是，2025年下半年以來，中國銀行外幣凈息差企穩回升，凈利息收入同比和環比均實現正增長，釋放出息差觸底的積極信號。副行長劉承鋼在業績會上表示，展望2026年，預計凈息差同比降幅將大幅收窄，凈利息收入有望實現正增長。

非息收入表現出色

在息差持續收窄趨勢下，非利息收入的爆發成為中國銀行打破增長瓶頸的關鍵變量。2025年，中國銀行非利息收入2176億元，同比增長20.12%，占營收比重升至33.06%，創歷史新高，這一結構性變化的背后是多條業務線的協同發力。

手續費及傭金凈收入822億元，同比增長7.37%，主要得益于資本市場回暖帶來的財富管理業務增長。2025年，中國銀行境內個人客戶投資類資產增長15%，中銀香港代客股票交易量增長85%，帶動集團代理手續費增長26.67%，其他非利息收入更是大幅增長29.46%，主要源于投資收益及貴金屬銷售的良好表現。

從營收增速看，2025年中國銀行營收同比增長4.5%，在國有六大行中居領先地位，在過去3年中有11個季度的累計同比增速位居主要同業前列。2025年中行成本收入比同比下降0.93個百分點至27.84%，投入產出效率持續改善。

在信貸投放端，中國銀行呈現出鮮明的“向新向優”特征。制造業貸款余額3.50萬億元，增長17.18%；戰略性新興產業貸款余額3.23萬億元，增長30.59%。中國銀行還率先發布支持人工智能產業鏈發展行動方案，與4460家人工智能產業鏈核心企業建立合作，授信余額達5456億元。這一系列數據表明，中國銀行的規模擴張并非單純的“以量補價”，而是伴隨著信貸結構優化的高質量增長。

實現全球化運營

全球化經營是中國銀行區別于其他大行最鮮明的護城河。中行目前擁有533家境外分支機構，覆蓋全球64個國家和地區，其中包括45個共建“一帶一路”國家。

2025年，中國銀行境外機構利潤總額達100.71億美元，同比增長8.57%，稅前利潤貢獻度進一步提升至27.99%，境外資產貢獻度達22.18%，這一“近三成”的利潤占比，在中資銀行中遙遙領先。與此同時，中國銀行境內機構國際結算量超4.45萬億美元、跨境人民幣結算量17.70萬億元，市場份額居同業首位。同時，跨境電商結算業務規模突破萬億元，達1.18萬億元，同比增長45.07%。

資產質量方面，2025年末，中國銀行不良貸款率1.23%，比上年末下降0.02個百分點，保持主要同業最優水平；撥備覆蓋率200.37%，保持合理充足水平；關注類貸款占比1.47%，與上年末持平。值得關注的是，中行對公資產質量持續改善，不良率已連續多年保持下降趨勢，制造業等重點行業資產質量持續向好。

資本實力同步夯實。2025年中行首批完成1650億元核心一級資本補充，資本充足率18.85%，達到歷年末最高水平，核心一級資本充足率12.53%。外源性資本補充與內源性利潤積累形成良性互動，為業務拓展提供了充足的資本支撐。

五篇大文章落地

2025年，中國銀行在科技金融、綠色金融、普惠金融等“五篇大文章”領域的投入力度尤為顯著。

科技金融方面，共為17.18萬家企業提供4.82萬億元科技貸款支持，綜合化服務累計供給超8900億元，科技貸款余額占對公貸款比重超三分之一，位列可比同業第一。2025年，中國銀行境內人民幣貸款新增1.81萬億元，增幅9.90%，其中制造業中長期貸款、戰略新興產業貸款的增速均顯著高于整體貸款增速，信貸資源配置的方向性優化清晰可見。

綠色金融領域，綠色貸款余額4.96萬億元，增長27.83%，占比超過20%。承銷境內和境外綠色債券發行規模分別位列銀行間市場第一、彭博“全球離岸綠色債券”排行榜中資同業第一。境內綠色債券投資規模超過千億元，中國銀行在綠色低碳轉型中發揮了重要的金融支撐作用。

普惠金融方面，普惠型小微企業貸款余額突破2.77萬億元，比上年末增長21.52%，惠及183.71萬戶普惠客戶，為超過5.77萬戶國家級、省級“專精特新”中小企業提供貸款超8200億元，授信余額和覆蓋率均居同業領先地位。此外，涉農貸款規模持續增長，普惠型涉農貸款增速高于全行平均增速。

數字化轉型同樣是不可忽視的變量。2025年中國銀行金融科技投入達250.01億元，占營收比重3.80%，科技與數字化運行管理員工近2萬人。在人工智能領域，中行部署DeepSeek、Qwen3等大模型，構建智能化助手400余個；RPA覆蓋超3600個場景，月均執行任務近30萬次，科技驅動效應不斷顯現。

高質量發展路徑

在提升經營質效的同時，中國銀行始終保持對股東回報的重視。2025年全年每股合計派發現金股利2.263元（稅前），其中，中期已派每10股1.094元，期末擬派每10股1.169元，全年派息總額729.17億元（稅前），派息率穩定在30%的較高水平。自股改上市以來，中國銀行累計分紅已超過9400億元，已連續四年為股東實現雙位數的股票投資收益率，這種持續、穩定的分紅政策，在當前市場環境下為投資者提供了可靠的紅利預期。

回顧中國銀行2025年的經營答卷，三個關鍵詞貫穿始終：穩——息差階段性企穩、資產質量保持主要同業領先；進——非息收入突破性增長、營收增速領跑大行；質——全球化貢獻度持續提升、五篇大文章全面落地、資本實力歷史最優。

勝馬財經出品人周瑞俊認為，在全球產業鏈供應鏈深度重構、銀行業凈息差持續收窄的宏觀背景下，中國銀行交出的這份“穩中有進、進中提質”的成績單，不僅僅是一份財務數據上的增長，更是一場經營模式的結構性升級。從對息差的高度依賴，到非息收入的實質性突破；從傳統信貸的規模擴張，到“五篇大文章”的精準發力；從本土市場為主，到境內外兩個市場、本外幣兩類貨幣的協同運作，中國銀行正用一條差異化的路徑，詮釋國有大行在新周期中的高質量發展邏輯。

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