銀行年報(bào)之外，這份 “第二財(cái)報(bào)” 藏著新利潤密碼

伴隨2025年度財(cái)務(wù)報(bào)告的披露，多家上市銀行也陸續(xù)發(fā)布了2025年可持續(xù)發(fā)展報(bào)告或ESG（環(huán)境、社會(huì)和公司治理）報(bào)告，這也是監(jiān)管要求下首個(gè)完整年度的可持續(xù)發(fā)展報(bào)告。

《中國經(jīng)營報(bào)》記者梳理多家上市銀行ESG報(bào)告發(fā)現(xiàn)，2025年銀行ESG落地實(shí)踐呈現(xiàn)新特點(diǎn)：多家上市銀行已將ESG戰(zhàn)略升級(jí)，部分大型銀行ESG已融入銀行頂層治理架構(gòu)。此外，綠色信貸規(guī)模增長明顯的同時(shí)，ESG產(chǎn)品線更為豐富。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇理事劉鋒向記者指出：“中國銀行業(yè)在ESG領(lǐng)域的實(shí)踐經(jīng)歷了一個(gè)從被動(dòng)合規(guī)向主動(dòng)治理的深刻轉(zhuǎn)變，ESG正在變成銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，從‘合規(guī)要求’走向‘價(jià)值創(chuàng)造’。”

ESG產(chǎn)品體系多元化

綠色信貸規(guī)模的增量變化是衡量機(jī)構(gòu)可持續(xù)發(fā)展落地實(shí)踐的重要指標(biāo)之一。

2025年，銀行綠色信貸呈現(xiàn)規(guī)模和質(zhì)量雙重躍升。銀行發(fā)布的2025年可持續(xù)發(fā)展報(bào)告中的數(shù)據(jù)顯示，截至2025年年末，中國銀行（601988.SH）綠色貸款余額折合人民幣4.96萬億元，較上年年末同口徑增長27.83%；工商銀行（601398.SH）綠色貸款余額已突破6.7萬億元，較年初新增超1萬億元，市場影響力穩(wěn)步提升；農(nóng)業(yè)銀行（601288.SH）綠色貸款余額5.93萬億元。

值得注意的一點(diǎn)是，目前銀行ESG的產(chǎn)品體系從單一走向多元。劉鋒指出：“過去銀行的綠色金融實(shí)踐基本等同于‘綠色貸款’，但現(xiàn)在已經(jīng)擴(kuò)展到綠色債券、ESG主題理財(cái)、綠色租賃、碳金融等多個(gè)領(lǐng)域。”

多家銀行可持續(xù)發(fā)展報(bào)告中對(duì)此亦有相關(guān)表述。2025年，中國銀行持續(xù)在境內(nèi)外市場發(fā)行綠色債券，募集資金用于支持綠色產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目發(fā)展，綠色債券發(fā)行規(guī)模300億元，全年承銷境內(nèi)綠色債券發(fā)行規(guī)模4288億元。截至2025年年末，該行境內(nèi)人民幣綠色債券投資規(guī)模超過1000億元。工商銀行發(fā)行綠色金融債150億元，完成298只ESG債券承銷發(fā)行，包括綠色債券、可持續(xù)掛鉤債券、社會(huì)責(zé)任債券等募集資金12715.76億元，主承銷規(guī)模3815.02億元，同比增加2145.76億元，同比增長1.3倍。農(nóng)業(yè)銀行境內(nèi)發(fā)行660億元綠色金融債，發(fā)行規(guī)模居可比同業(yè)首位，自營綠色債券投資余額增長37%。

不僅國有大行在綠色金融方面穩(wěn)步增長，股份制銀行亦在綠色金融的產(chǎn)品創(chuàng)新領(lǐng)域發(fā)力。浦發(fā)銀行（600000.SH）2025年可持續(xù)發(fā)展報(bào)告中顯示：報(bào)告期末，浦發(fā)銀行綠色信貸余額7073.74億元，較上年年末增長23.95%；綠色新能源汽車貸款余額191.24億元，占零售信貸汽車貸款比重50.59%，較上年年末提升17.57個(gè)百分點(diǎn)；累計(jì)承銷綠色債券92.31億元，本幣綠色債券新增投資規(guī)模230.80億元；本幣綠色債券余額253.23億元，綠色ABS余額112.18億元；綠色產(chǎn)品托管規(guī)模757.66億元，較上年年末增長65.24%。

華夏銀行（600015.SH）的2025年可持續(xù)發(fā)展報(bào)告顯示，截至2025年年末，華夏銀行集團(tuán)綠色金融余額5313.52億元，比上年年末增長31.42%。其中，綠色貸款余額3733.57億元，綠色投資余額459.44億元，綠色租賃余額985.79億元，ESG理財(cái)產(chǎn)品累計(jì)管理規(guī)模326.23億元，綠色債券承銷規(guī)模104.01億元。

從多家銀行披露的信息來看，2025年銀行在可持續(xù)發(fā)展方面的業(yè)務(wù)實(shí)踐，重在積極挖掘與本地經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)契合點(diǎn)，不斷豐富綠色金融產(chǎn)品與服務(wù)創(chuàng)新。

青島銀行（002948.SZ）可持續(xù)發(fā)展報(bào)告指出，報(bào)告期內(nèi)，青島銀行積極開展產(chǎn)品創(chuàng)新，量身打造“漁船貸”“海藻貸”等多類別藍(lán)色金融產(chǎn)品，并聯(lián)合上海清算所發(fā)布國內(nèi)首只海洋經(jīng)濟(jì)債券指數(shù)，推動(dòng)藍(lán)色金融向更深更廣領(lǐng)域發(fā)展。2025年，全行綠色貸款規(guī)模達(dá)588.13億元，增速57.47%；藍(lán)色貸款余額227.54億元，較年初新增59.72億元，增幅達(dá)35.59%。

作為首個(gè)可持續(xù)發(fā)展報(bào)告披露完整年，銀行在可持續(xù)發(fā)展領(lǐng)域?qū)嵺`對(duì)比此前有明顯變化。劉鋒向記者指出：“首先，ESG治理體系系統(tǒng)性升級(jí)，報(bào)告體系與國際標(biāo)準(zhǔn)實(shí)質(zhì)性接軌，碳排放披露從‘可有可無’變成‘逐步規(guī)范’。其次，治理架構(gòu)從部門職責(zé)上升為董事會(huì)戰(zhàn)略，ESG已經(jīng)真正融入銀行的頂層治理架構(gòu)。此外，綠色信貸規(guī)模實(shí)現(xiàn)跨越式增長，綠色金融已經(jīng)從銀行‘選修課’變成了‘必修課’和核心業(yè)務(wù)增長點(diǎn)。”

ESG價(jià)值內(nèi)化挑戰(zhàn)

當(dāng)前，銀行業(yè)綠色金融與ESG實(shí)踐取得顯著成效，但仍有很多問題亟待解決，比如相關(guān)數(shù)據(jù)真實(shí)可靠性不足、ESG落地實(shí)踐對(duì)于銀行利潤增長的直接促進(jìn)作用難以明確測算等。

銀行信貸業(yè)務(wù)人士告訴記者：“綠色金融業(yè)務(wù)的綜合收益目前仍難以明確量化測算，綠色金融業(yè)務(wù)在前期有審核調(diào)研的隱性成本，同時(shí)，綠色金融業(yè)務(wù)普遍項(xiàng)目周期長于其他類型的信貸業(yè)務(wù)，對(duì)資本和流動(dòng)性占用較大。”

記者還了解到，目前銀行綠色金融業(yè)務(wù)的開展與所在地區(qū)的資源稟賦關(guān)聯(lián)密切，部分地區(qū)的中小銀行受限于當(dāng)?shù)仄髽I(yè)構(gòu)成及發(fā)展需要，限制了其綠色金融實(shí)踐參與度。

劉鋒認(rèn)為，綠色信貸規(guī)模高速增長但銀行在短期財(cái)務(wù)回報(bào)上并不顯著的原因，主要是ESG數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施薄弱，無法支撐科學(xué)定價(jià)。同時(shí)，銀行自身的ESG評(píng)級(jí)在國際上表現(xiàn)亮眼，但這一優(yōu)勢并未有效傳導(dǎo)至實(shí)體經(jīng)濟(jì)。此外，短期回報(bào)與長期投入之間的財(cái)務(wù)錯(cuò)配以及銀行ESG優(yōu)勢尚未轉(zhuǎn)化為估值溢價(jià)。

無論如何，在銀行凈息差全線走低的背景下，傳統(tǒng)利息收入增長面臨剛性約束，尋找新的利潤增長點(diǎn)已成為銀行的生存命題，ESG業(yè)務(wù)被寄予厚望。

劉鋒對(duì)此建議道，首先，將ESG從“成本項(xiàng)”轉(zhuǎn)化為“風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具”。在息差持續(xù)收窄、信用風(fēng)險(xiǎn)上升的環(huán)境下，向綠色領(lǐng)域配置信貸資源不僅是履行社會(huì)責(zé)任，更是優(yōu)化資產(chǎn)質(zhì)量、降低信用成本的有效策略。其次，通過ESG掛鉤產(chǎn)品獲取差異化定價(jià)空間。雖然貸款利率整體下行，但那些能真實(shí)證明自身ESG績效的企業(yè)，理應(yīng)獲得更優(yōu)惠的融資條件。反之，高碳排企業(yè)的貸款利率中應(yīng)該體現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。這種差異化的定價(jià)機(jī)制，可以在不提高整體利率水平的前提下，優(yōu)化銀行的收益結(jié)構(gòu)。再次，大力發(fā)展綠色相關(guān)的中間業(yè)務(wù)。綠色債券承銷、ESG主題理財(cái)、碳資產(chǎn)托管、轉(zhuǎn)型金融顧問等業(yè)務(wù)，都是非息收入的重要增長點(diǎn)。最后，在轉(zhuǎn)型金融中尋找超額收益機(jī)會(huì)。在息差普遍收窄的環(huán)境下，純粹的信貸業(yè)務(wù)利潤空間有限，但轉(zhuǎn)型金融涉及的碳核算、路徑設(shè)計(jì)、效果評(píng)估等專業(yè)服務(wù)，本身就具有較高的附加值。銀行如果能建立起這些專業(yè)能力，就可以在傳統(tǒng)信貸之外獲得咨詢、托管、交易等多重收入來源。

（編輯：曹馳 審核：何莎莎）

【中經(jīng)金融】

【中經(jīng)金融】立足于價(jià)值發(fā)現(xiàn)與分享，為您解讀最新的投融資環(huán)境變化，捕捉財(cái)經(jīng)市場重要信息，事事有關(guān)您的財(cái)富增益。