香港穩(wěn)定幣發(fā)牌落地，萬億風(fēng)口來襲，這些上市公司或在風(fēng)口上

文/金立成

昨日證券市場收盤后，筆者關(guān)注到，香港那邊發(fā)布了一條重要公告：香港穩(wěn)定幣發(fā)幣牌照正式落地！

投資者別太大意了，這可不是小事！而是全球數(shù)字金融領(lǐng)域的里程碑，更是咱們普通投資者能抓住的結(jié)構(gòu)性機(jī)遇——畢竟，每一次監(jiān)管落地、行業(yè)合規(guī)，都會(huì)催生一批翻倍的題材牛股，這次大概率也不會(huì)例外，A股的特性就是那樣，即使不參與，也可以看看熱鬧。

4月10日，香港金管局正式發(fā)放首批穩(wěn)定幣發(fā)行人牌照，只發(fā)了2張而已，堪稱“千金難買”的稀缺牌照。

獲牌的兩家機(jī)構(gòu)，一家是匯豐銀行（香港三大發(fā)鈔行之首），另一家是碇點(diǎn)金融，背后是渣打銀行、安擬集團(tuán)、香港電訊三大巨頭合資，相當(dāng)于“傳統(tǒng)金融+Web3+線下場景”的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。

初期兩家都只發(fā)港元穩(wěn)定幣，聚焦跨境支付、本地消費(fèi)、代幣化資產(chǎn)這些核心場景，36家機(jī)構(gòu)搶2張牌照，足以看出香港金管局“寧缺毋濫”的態(tài)度，也意味著，拿到牌照的機(jī)構(gòu)，相當(dāng)于手握了數(shù)字金融時(shí)代的“入場金鑰匙”。而且后續(xù)即使會(huì)有新牌照落地，金管局都明確表態(tài)，還是極為稀少的。

物以稀為貴！發(fā)幣牌照的稀缺性，凸顯了其背后的投資價(jià)值。下面筆者就從如下幾個(gè)維度深度分析一下此事對資本市場有哪些影響。

一、別只做簡單的旁觀者！這件事對金融市場的影響，遠(yuǎn)超投資者的想象

很多普通投資者可能覺得，穩(wěn)定幣發(fā)牌和自己沒關(guān)系，其實(shí)不然——它會(huì)從根本上改變?nèi)蚪鹑诟窬郑踔劣绊戀Y本的流動(dòng)方向，核心就3點(diǎn)，筆者用大白話講清楚：

1. 監(jiān)管定調(diào)：數(shù)字資產(chǎn)再也不是“灰色地帶”

以前穩(wěn)定幣（比如USDT），雖然用的人多，但始終沒有明確監(jiān)管，大家心里都沒底。這次香港直接出臺(tái)明確規(guī)則：穩(wěn)定幣必須有法幣全額儲(chǔ)備，錢和發(fā)行機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)分開放，你想贖回就能按面額贖回，還要過最嚴(yán)的反洗錢、反恐怖融資關(guān)。

這相當(dāng)于給全球打了個(gè)樣，以后新加坡、歐盟都會(huì)跟著學(xué)，數(shù)字資產(chǎn)行業(yè)會(huì)從“野蠻生長”變成“合規(guī)賺錢”，而香港，會(huì)成為全球數(shù)字金融的“規(guī)則制定者”之一，這地位，直接拉滿。

2. 市場重構(gòu)：傳統(tǒng)金融和Web3終于打通了

穩(wěn)定幣最核心的作用，就是“橋梁”——一邊是我們熟悉的銀行、股票、債券，一邊是加密資產(chǎn)、元宇宙、代幣化資產(chǎn)。以前這兩邊是脫節(jié)的，現(xiàn)在有了合規(guī)穩(wěn)定幣，機(jī)構(gòu)資金、家族財(cái)富就能安全地進(jìn)入加密數(shù)字資產(chǎn)市場，萬億級(jí)的增量資金，估計(jì)要往香港涌了。

更關(guān)鍵的是跨境支付：以前用SWIFT，轉(zhuǎn)賬要幾天，手續(xù)費(fèi)還高，現(xiàn)在用穩(wěn)定幣，秒到賬，成本幾乎可以忽略。依托匯豐、渣打的全球網(wǎng)絡(luò)，港元穩(wěn)定幣以后會(huì)成為亞太跨境貿(mào)易的“硬通貨”，香港的國際金融中心地位，只會(huì)更穩(wěn)。

3. 風(fēng)口爆發(fā)：資產(chǎn)代幣化要來了

什么是資產(chǎn)代幣化？如新型的RWA概念，簡單說，就是把房子、基金、藝術(shù)品這些傳統(tǒng)資產(chǎn)，變成鏈上的“數(shù)字憑證”，普通投資者或許也能買得起、賣得掉（比如一套千萬的房子，代幣化后，幾百塊就能買一份）。而穩(wěn)定幣，就是做這件事的“燃料”。

以后香港會(huì)成為全球最大的代幣化資產(chǎn)市場，這會(huì)催生一堆新的投資機(jī)會(huì)，也會(huì)讓相關(guān)公司的業(yè)績迎來爆發(fā)。

當(dāng)然，風(fēng)險(xiǎn)也不能忽視：一是USDT、USDC這些老穩(wěn)定幣會(huì)被沖擊，短期市場可能波動(dòng)；二是合規(guī)成本太高，小機(jī)構(gòu)玩不起，市場會(huì)越來越集中；三是跨境監(jiān)管協(xié)調(diào)難度大，畢竟每個(gè)國家規(guī)則不一樣。但這些風(fēng)險(xiǎn)，擋不住行業(yè)長期向上的趨勢。

二、重點(diǎn)來了！哪些上市公司會(huì)直接受益？

筆者從不搞虛的，直接給大家梳理4條受益主線，每一條都有明確的業(yè)績支撐，不是瞎炒作，普通投資者也能看懂、能跟蹤：

市場關(guān)注主線一：直接持牌及關(guān)聯(lián)股東（最核心，躺賺紅利）

1. 匯豐控股（00005.HK）：直接拿到牌照，相當(dāng)于“躺著賺錢”。作為香港最大的銀行，它有全球網(wǎng)絡(luò)、有本地商戶基礎(chǔ)，穩(wěn)定幣發(fā)行、贖回、儲(chǔ)備管理，每一步都能賺錢。以后跨境支付、財(cái)富管理業(yè)務(wù)都會(huì)被帶動(dòng)，業(yè)績和估值都會(huì)往上走，長期持有不虧。

2. 渣打集團(tuán)（02888.HK）：碇點(diǎn)金融的核心股東，持股33%，相當(dāng)于間接拿到牌照。渣打最擅長東南亞、中東的跨境貿(mào)易，穩(wěn)定幣能幫它提高效率、賺更多手續(xù)費(fèi)，在新興市場的優(yōu)勢會(huì)更明顯，業(yè)績增量很明確。

3. 香港電訊（06823.HK）、安擬集團(tuán)：都是碇點(diǎn)金融的股東，各司其職。香港電訊有線下商戶網(wǎng)絡(luò)，能幫穩(wěn)定幣快速走進(jìn)零售場景；安擬集團(tuán)是Web3龍頭，能把穩(wěn)定幣用到游戲、NFT里，兩者都能靠生態(tài)協(xié)同賺大錢。

市場關(guān)注主線二：持牌虛擬資產(chǎn)及金融機(jī)構(gòu)

這類公司相當(dāng)于“賣鏟子的人”，穩(wěn)定幣火了，它們的業(yè)務(wù)就會(huì)跟著火。

比如國泰君安國際、申萬宏源香港、云鋒金融，這些中資券商的香港子公司，已經(jīng)拿到了虛擬資產(chǎn)全牌照，能做穩(wěn)定幣的經(jīng)紀(jì)、托管、清算業(yè)務(wù)。穩(wěn)定幣交易活躍，它們的傭金收入就會(huì)暴漲，消息落地后這些公司已經(jīng)漲了一波，后續(xù)還有空間。

還有OSL、HashKey這些持牌虛擬資產(chǎn)交易所，穩(wěn)定幣是它們的核心交易媒介，合規(guī)資金進(jìn)來了，交易量會(huì)爆發(fā)，托管、借貸業(yè)務(wù)也能賺錢，平臺(tái)的市場份額會(huì)越來越大。

昨天港股國泰君安國際在下午就一度暴漲過，盤中最高漲幅逾47%，收盤時(shí)仍然大漲了27.69%，單日成交量高達(dá)56億港幣，創(chuàng)下了近半年以來的新高，很明顯，這就是聰明資金的一次精準(zhǔn)狙擊。

市場關(guān)注主線三：金融科技服務(wù)商

銀行發(fā)穩(wěn)定幣，需要技術(shù)支持，這類公司就是“幕后功臣”，訂單會(huì)跟著爆發(fā)。

重點(diǎn)關(guān)注A股的四方精創(chuàng)，它是A股唯一深度參與香港穩(wěn)定幣沙盒測試的公司，匯豐、渣打的穩(wěn)定幣系統(tǒng)都是它做的，技術(shù)已經(jīng)通過金管局驗(yàn)證，牌照落地后，后續(xù)訂單會(huì)源源不斷，新增營收很可觀，是絕對的龍頭。

還有長亮科技、天陽科技，它們做銀行核心系統(tǒng)，穩(wěn)定幣推廣后，銀行需要改造系統(tǒng)，它們的訂單會(huì)跟著增加，屬于穩(wěn)健的受益標(biāo)的。

市場關(guān)注主線四：大灣區(qū)及跨境金融相關(guān)企業(yè)

比如廣聯(lián)科技控股，專注做資產(chǎn)代幣化，穩(wěn)定幣能幫它解決合規(guī)結(jié)算的問題，加速資產(chǎn)上鏈，以后業(yè)務(wù)會(huì)快速發(fā)展。還有大灣區(qū)的跨境貿(mào)易、物流企業(yè)，用穩(wěn)定幣結(jié)算，能省時(shí)間、省成本，還能規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，盈利能力會(huì)提升，間接利好股價(jià)。

三、簡要總結(jié)：機(jī)遇或大于風(fēng)險(xiǎn)

香港穩(wěn)定幣發(fā)牌，不是單純的短期炒作的熱門題材，而是長期的產(chǎn)業(yè)風(fēng)口，萬億市場才剛剛開啟。核心邏輯很簡單：合規(guī)化帶來增量資金，增量資金帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，產(chǎn)業(yè)發(fā)展利好相關(guān)上市公司。

對場內(nèi)大多數(shù)普通投資者來說，不用盲目跟風(fēng)，重點(diǎn)關(guān)注3類標(biāo)的：一是直接持牌的匯豐、渣打；二是技術(shù)龍頭四方精創(chuàng)；三是有場景優(yōu)勢的中資券商香港子公司。逢低布局，長期持有，才能抓住這次數(shù)字金融的紅利。

最后，筆者還是要認(rèn)真提醒一句：任何投資都有風(fēng)險(xiǎn)，新生事物尤甚！穩(wěn)定幣行業(yè)雖然長期向好，但短期市場內(nèi)可能有劇烈的大幅度波動(dòng)，一定要記住筆者反復(fù)提及的倉位管理與倉位控制邏輯，不要盲目追高和追漲。

后續(xù)若有條件，筆者也會(huì)持續(xù)跟蹤這個(gè)產(chǎn)業(yè)相關(guān)投資標(biāo)的的業(yè)績變化，有新消息第一時(shí)間分享給各位讀者。

覺得筆者說的實(shí)在、有價(jià)值，不忘了點(diǎn)贊+關(guān)注，后續(xù)還會(huì)持續(xù)分享更多投資干貨，不迷路！

（注：以上分析僅代表“立成說投資”的獨(dú)家觀點(diǎn)，不作為專業(yè)投資建議?。?/p>