5分鐘數(shù)據(jù)讀懂中國動力電池產(chǎn)業(yè)鏈：誰在提前布局千億回收市場？

　　隨著中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)邁入規(guī)模化發(fā)展新周期，首批動力電池“退役潮”已然臨近。如何構(gòu)建安全、環(huán)保、高效的回收利用體系，成為關(guān)乎產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展與資源安全的關(guān)鍵課題。

　　2026年4月1日，工業(yè)和信息化部等六部門聯(lián)合印發(fā)的《新能源汽車廢舊動力電池回收和綜合利用管理暫行辦法》正式施行，標(biāo)志著中國動力電池回收管理從“鼓勵引導(dǎo)”轉(zhuǎn)向“法治化強(qiáng)制”階段，為回收產(chǎn)業(yè)帶來規(guī)范化發(fā)展新契機(jī)。

來源：工信部官網(wǎng)

　　一、動力電池基本情況

　　動力電池作為電能直接來源，主要應(yīng)用于插電式混合動力汽車（PHEV）、純電動汽車（BEV）和燃料電池汽車（FCEV）等新能源汽車，核心追求高比能量、高比功率、長壽命和低成本。

　　從原理上主要分為化學(xué)電池（如鉛酸電池、鋰離子電池、燃料電池等）、物理電池（多用于輔助儲能或特殊場景，如超級電容）和生物電池（目前仍處于研發(fā)探索階段）三大類，其中鋰離子電池是目前電動汽車的主流。

　　當(dāng)前，中國動力電池行業(yè)已形成頭部集中、技術(shù)快速迭代，并在全球范圍內(nèi)處于領(lǐng)先地位的格局。數(shù)據(jù)顯示，全球動力電池出貨量預(yù)計(jì)將從2025年的1488.99GWh增長至2028年的2859.62GWh，其間復(fù)合年增長率高達(dá)24.1%。與此同時(shí)，全球汽車電動化趨勢明確，直接驅(qū)動動力電池需求攀升，2025年全球動力電池裝機(jī)量達(dá)到934GWh。

　　從全球市場競爭態(tài)勢看，格局已發(fā)生深刻轉(zhuǎn)變。市場已由過去的日韓企業(yè)主導(dǎo)，逐步轉(zhuǎn)向以中國為主導(dǎo)。2025年第一季度的數(shù)據(jù)顯示，寧德時(shí)代、比亞迪等中國企業(yè)憑借技術(shù)領(lǐng)先性、成本優(yōu)勢和穩(wěn)固的客戶體系全面崛起，市場份額持續(xù)擴(kuò)大，而傳統(tǒng)日韓電池企業(yè)的市場份額則相應(yīng)收縮。

　　聚焦國內(nèi)市場，行業(yè)呈現(xiàn)出“頭部集中、二線崛起、技術(shù)路線多元、加速全球擴(kuò)張”的特點(diǎn)。2025年第一季度，國內(nèi)行業(yè)繼續(xù)保持高增長態(tài)勢。其中，寧德時(shí)代與比亞迪的裝機(jī)量穩(wěn)居行業(yè)前兩位，市場主導(dǎo)地位穩(wěn)固；國軒高科等二線企業(yè)也發(fā)展迅猛，成為推動行業(yè)增長的重要力量。

　　未來，在新能源汽車銷量持續(xù)增長、儲能產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展以及海外市場不斷開拓的三大核心驅(qū)動下，疊加持續(xù)的技術(shù)迭代和深化的全球化產(chǎn)能布局，中國動力電池企業(yè)有望進(jìn)一步鞏固和增強(qiáng)其全球競爭力。

　　行業(yè)發(fā)展前景大。具體來看，中國的動力電池需求量在2026年有望增長至929.9GWh，同比增幅為19.00%，預(yù)計(jì)2027年突破1000GWh，這充分反映了市場需求的強(qiáng)勁增長動力。

　　二、動力電池產(chǎn)業(yè)鏈分析

　　產(chǎn)業(yè)鏈圖譜

　　中國動力電池已構(gòu)建起分工清晰、協(xié)同高效的完整產(chǎn)業(yè)鏈，分為上游原材料、中游生產(chǎn)制造、下游應(yīng)用與回收三大環(huán)節(jié)，形成從資源開發(fā)到產(chǎn)品應(yīng)用乃至循環(huán)再生的產(chǎn)業(yè)閉環(huán)。

　　上游原材料環(huán)節(jié)是產(chǎn)業(yè)鏈的基礎(chǔ)，主要涵蓋礦產(chǎn)資源與核心材料兩大板塊。在鋰礦領(lǐng)域，天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)等企業(yè)占據(jù)重要地位；關(guān)鍵材料方面，則包括隔膜領(lǐng)域的恩捷股份、電解液領(lǐng)域的天賜材料、負(fù)極材料領(lǐng)域的璞泰來與貝特瑞，以及正極材料領(lǐng)域的容百科技等代表性企業(yè)。

　　中游生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)作為產(chǎn)業(yè)鏈的核心樞紐，承擔(dān)著將原材料轉(zhuǎn)化為電池產(chǎn)品及系統(tǒng)的關(guān)鍵任務(wù)。該環(huán)節(jié)主要包括電池生產(chǎn)制造、電池核心系統(tǒng)以及燃料電池相關(guān)三大板塊。其中，電池制造領(lǐng)域的龍頭企業(yè)如寧德時(shí)代、比亞迪、中創(chuàng)新航、國軒高科等，與三花智控（熱管理）、科創(chuàng)新源等核心系統(tǒng)供應(yīng)商共同構(gòu)成了中游的骨干力量。

　　下游應(yīng)用與回收環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)的最終價(jià)值與資源閉環(huán)。應(yīng)用端以新能源汽車為核心場景，比亞迪、特斯拉等是其中的領(lǐng)軍企業(yè)；同時(shí)，產(chǎn)業(yè)應(yīng)用正不斷延伸至電動兩輪車、電動船舶、eVTOL等多元化的新興交通領(lǐng)域。

　　在產(chǎn)業(yè)后市場，動力電池回收利用業(yè)務(wù)至關(guān)重要。以格林美、天奇股份等為代表的企業(yè)，致力于電池的梯次利用與材料再生，從而完成了從“制造”到“回收”的資源循環(huán)鏈條。

　　動力電池產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)將在文末集中梳理，以便更系統(tǒng)呈現(xiàn)產(chǎn)業(yè)生態(tài)布局。

　　上游：產(chǎn)業(yè)發(fā)展的命脈所在

　　上游環(huán)節(jié)聚焦于鋰、鈷、鎳、錳等關(guān)鍵礦產(chǎn)資源的開采、提煉及核心材料的生產(chǎn)，直接決定著整個產(chǎn)業(yè)鏈的原料供應(yīng)安全與成本控制能力。

　　中國在鋰、鈷等高品質(zhì)資源方面儲量相對有限，對外依存度較高。特別是鋰資源的海外供給集中，易受地緣政治、產(chǎn)能周期等因素影響，加劇了供應(yīng)鏈的不確定性，其價(jià)格波動對中游制造成本影響顯著。因此，發(fā)展電池回收業(yè)務(wù)，開發(fā)“城市礦山”，已成為緩解資源約束的戰(zhàn)略路徑。

　　盡管鋰資源對外依存度較高，但國內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量整體呈上升趨勢。數(shù)據(jù)顯示，2025年中國碳酸鋰產(chǎn)量達(dá)97.6萬噸，同比增長36.50%，其產(chǎn)量的穩(wěn)步提升有助于優(yōu)化動力電池行業(yè)成本結(jié)構(gòu)、穩(wěn)定原料供應(yīng)，并為動力電池技術(shù)創(chuàng)新提供原料保障。

　　鈷是動力電池正極材料關(guān)鍵組分，其供應(yīng)格局影響動力電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展。數(shù)據(jù)顯示，2022-2024年全球鈷供給過剩，2025年全球供給收縮至14.2萬噸、需求25.7萬噸，缺口達(dá)12.0萬噸，行業(yè)轉(zhuǎn)為深度短缺且2026-2027年持續(xù)缺口。貨源向頭部集中，鈷價(jià)易漲難跌，將傳導(dǎo)至動力電池成本。

　　在電池成本構(gòu)成中，正極材料占比最大。具體來看，正極材料占電池總成本的51%，負(fù)極材料占比12%，隔膜占比約為7%，電解質(zhì)材料占比4%，電池殼等結(jié)構(gòu)件占比2%。

　　近年來，中國正、負(fù)極材料出貨量持續(xù)攀升，為國內(nèi)動力電池產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展提供了有力支撐。數(shù)據(jù)顯示，2025年中國正極材料出貨量為440.0萬噸，預(yù)計(jì)2026年達(dá)520.0萬噸；2025年中國負(fù)極材料出貨量達(dá)到290.0萬噸，同比增長39.4%，預(yù)計(jì)2026年達(dá)到330.0萬噸，持續(xù)增長的出貨量將為動力電池性能升級與產(chǎn)能擴(kuò)張?zhí)峁┍Ｕ稀?/p>

　　電解液作為動力電池的“血液”，負(fù)責(zé)鋰離子的傳輸。數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)電解液出貨量逐年攀升且產(chǎn)能持續(xù)提升，2025年中國電解液產(chǎn)能達(dá)545.4萬噸/年，但產(chǎn)能利用率較低且呈現(xiàn)逐年下降趨勢，產(chǎn)能過剩問題突出。

　　同時(shí)，當(dāng)前主流采用的六氟磷酸鋰（LiPF6）在熱穩(wěn)定性和成本等方面不夠理想，難以滿足動力電池高端化、長壽命的發(fā)展需求，因此提前布局新型鋰鹽雙氟磺酰亞胺鋰（LiFSI）并盡早實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破的企業(yè)，有望在電解液行業(yè)競爭中占據(jù)優(yōu)勢。

　　隔膜是動力電池的“屏障”，按照工藝可劃分為濕法和干法兩種。隨著動力電池行業(yè)出清加速與技術(shù)迭代深化，鋰電隔膜領(lǐng)域的市場集中度將持續(xù)攀升。目前，上海恩捷占據(jù)行業(yè)龍頭地位，出貨量常年保持高位。

　　數(shù)據(jù)顯示，2025年中國鋰離子電池隔膜總體出貨量達(dá)到328.5億平方米，同比增長44.4%。其中，干法隔膜出貨量63.3億平方米，同比增長20.2%；濕法隔膜出貨量265.2億平方米，同比增長51.6%，出貨量的增長與結(jié)構(gòu)分化，能夠匹配不同類型動力電池的生產(chǎn)需求。

　　中游：技術(shù)迭代與成本角逐場

　　動力電池中游作為技術(shù)迭代核心與成本競爭主戰(zhàn)場，涵蓋電芯制造、結(jié)構(gòu)件、熱管理、電池管理系統(tǒng)等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，直接決定動力電池的性能、成本與市場競爭力。

　　其中，動力電芯市場競爭加劇、集中度下降，而儲能電芯作為動力電池應(yīng)用的重要延伸，正向大容量方向發(fā)展。中國企業(yè)在全球競爭中優(yōu)勢明顯，2025年上半年，寧德時(shí)代以30.7%的份額穩(wěn)居全球第一，龍頭地位穩(wěn)固；億緯鋰能、比亞迪、海辰儲能、中創(chuàng)新航等企業(yè)也占據(jù)較大份額，全球頭部集中效應(yīng)顯著。

　　固態(tài)電池是動力電池技術(shù)的前沿方向，其中游制造環(huán)節(jié)技術(shù)復(fù)雜、設(shè)備投資巨大，相關(guān)設(shè)備領(lǐng)域正步入加速增長期，成為動力電池技術(shù)迭代的重要突破口。數(shù)據(jù)顯示，2025年全球固態(tài)電池設(shè)備市場規(guī)模已達(dá)69.3億元，預(yù)計(jì)到2030年將躍升至1079.4億元。隨著產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程推進(jìn)，大規(guī)模生產(chǎn)線建設(shè)潮即將到來，而設(shè)備作為必要前置環(huán)節(jié)，有望率先受益。

　　電池結(jié)構(gòu)件作為核心配套環(huán)節(jié)，行業(yè)集中度較高。其中，科達(dá)利在寧德時(shí)代的采購份額長期穩(wěn)定在40%左右，同時(shí)亦是億緯鋰能、中航、欣旺達(dá)等二線電池廠商的主要供應(yīng)商，競爭格局穩(wěn)固；震裕科技作為寧德時(shí)代的第二供應(yīng)商，正積極拓展二線電池客戶，以降低對單一客戶的依賴；比亞迪的刀片電池結(jié)構(gòu)件則以自供為主。

　　從盈利表現(xiàn)看，科達(dá)利始終保持行業(yè)領(lǐng)先，2019-2025年毛利率始終維持在20%以上，2025年達(dá)到23.72%。

　　動力電池的安全與穩(wěn)定運(yùn)行，對熱管理技術(shù)提出持續(xù)需求，熱管理系統(tǒng)已成為中游關(guān)鍵配套環(huán)節(jié)。數(shù)據(jù)顯示，2025年動力電池相關(guān)熱管理市場規(guī)模為68.0億美元，預(yù)計(jì)2026年達(dá)74.9億美元，市場將隨動力電池產(chǎn)能擴(kuò)張與性能升級持續(xù)增長。

　　AI驅(qū)動的電池管理系統(tǒng)（AI-BMS）正成為動力電池領(lǐng)域的關(guān)鍵技術(shù)趨勢，而BMS作為動力電池與儲能系統(tǒng)的核心，其功能正從傳統(tǒng)監(jiān)控與控制向智能預(yù)測和自適應(yīng)優(yōu)化轉(zhuǎn)變。2025年全球動力鋰電池BMS市場規(guī)模為311億元人民幣，預(yù)計(jì)2029年將達(dá)到485億元人民幣，2025-2029年期間復(fù)合增長率達(dá)15.97%。

　　作為動力電池的重要補(bǔ)充，燃料電池市場同樣快速發(fā)展，成為中游產(chǎn)業(yè)的重要延伸。2025年全球燃料電池市場規(guī)模達(dá)104.2億美元，預(yù)計(jì)2030年達(dá)506.4億美元，2025-2030年復(fù)合增長率為39.81%，為動力電池產(chǎn)業(yè)多元化發(fā)展提供支撐。

　　下游：應(yīng)用廣闊，回收閉環(huán)形成關(guān)鍵終點(diǎn)源

　　動力電池下游應(yīng)用場景廣闊，主要包括新能源汽車、低空經(jīng)濟(jì)、電動船舶及消費(fèi)電子等。隨著早期車輛電池進(jìn)入退役期，電池回收再利用成為產(chǎn)業(yè)鏈不可或缺的一環(huán)，既能實(shí)現(xiàn)資源循環(huán)，又能反過來為上游提供關(guān)鍵原材料補(bǔ)充，形成“生產(chǎn)-使用-回收-再生”的完整產(chǎn)業(yè)閉環(huán)。

　　作為短途出行的家庭標(biāo)配，中國兩輪電動車市場規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張，其普及帶動動力電池需求增長。數(shù)據(jù)顯示，中國兩輪電動車存量保有量從2012年的1.6億臺增至2024年的4.3億臺，年均復(fù)合增長率超8%；2025年產(chǎn)銷再創(chuàng)新高，產(chǎn)量達(dá)5851.2萬臺，銷量5876.7萬臺。

　　居民電動助力車擁有量從2013年的39.5臺/百戶升至2024年的77.8臺/百戶，其中農(nóng)村地區(qū)達(dá)89.1臺/百戶，滲透率的持續(xù)提升為動力電池提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)需求。

　　新能源汽車是動力電池最核心的應(yīng)用場景，當(dāng)前市場已進(jìn)入快速增長階段，直接帶動電池需求大幅提升。iiMedia Research（艾媒咨詢）發(fā)布的《2025年中國新能源汽車行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r與消費(fèi)行為調(diào)查數(shù)據(jù)》顯示，2025年中國新能源汽車市場規(guī)模已達(dá)23.1千億元，同比增長25.5%。在碳中和目標(biāo)推動下，全球汽車電動化趨勢持續(xù)深化，新能源汽車需求將保持增長，進(jìn)而拉動鋰、鎳、鈷等上游資源需求。

　　eVTOL（電動垂直起降飛行器）作為低空經(jīng)濟(jì)的核心載體，正成為動力電池新的增長極。iiMedia Research（艾媒咨詢）發(fā)布的《2025-202年中國低空經(jīng)濟(jì)市場發(fā)展趨勢洞察報(bào)告》顯示，2025年中國低空經(jīng)濟(jì)市場規(guī)模達(dá)5615億元，預(yù)計(jì)2035年將突破3.5萬億元，未來發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>

　　電動船舶領(lǐng)域的發(fā)展，為動力電池開辟了全新的應(yīng)用賽道。該領(lǐng)域目前仍處于探索期，未來具備較大發(fā)展空間。從全球維度看，預(yù)計(jì)到2028年，全球電動船舶電池出貨量將達(dá)到 129.32GWh；從國內(nèi)格局看，2025年中國電動船舶電池出貨量達(dá)3.6GWh，2029年快速攀升至104.7GWh，2025-2029年復(fù)合增長率可達(dá)到131.90%。

　　消費(fèi)電子行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展，為動力電池提供了持續(xù)的需求支撐。iiMedia Research（艾媒咨詢）發(fā)布的《2024-2025年中國企業(yè)出海發(fā)展研究白皮書》顯示，2013-2025年全球電子消費(fèi)品市場收入總體平穩(wěn)，預(yù)計(jì)2026年將達(dá)11357.2億美元。隨著5G、人工智能等新興技術(shù)與消費(fèi)電子深度融合，產(chǎn)品更新迭代持續(xù)加速，進(jìn)一步推動全球電子消費(fèi)品市場規(guī)模擴(kuò)容。

　　電池回收也被視為緩解資源供需約束、支持行業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要路徑。

　　當(dāng)前，動力電池回收市場的主導(dǎo)參與者分為三類：承擔(dān)生產(chǎn)者責(zé)任延伸的新能源車企、布局材料閉環(huán)的動力電池生產(chǎn)企業(yè)，以及專業(yè)第三方回收企業(yè)。企查查數(shù)據(jù)顯示，中國現(xiàn)存動力電池回收相關(guān)企業(yè)已達(dá)14.7萬家，市場競爭日趨活躍。

　　自2026年起中國新能源汽車產(chǎn)量飛速增長，而大多數(shù)車企為動力電池提供的質(zhì)保期為8年或15萬公里，首批大規(guī)模裝車的電池正陸續(xù)進(jìn)入退役期，催生千億級回收市場。數(shù)據(jù)顯示，2025年中國動力電池退役量已達(dá)82萬噸，預(yù)計(jì)2028 年退役量將突破400萬噸，廢舊電池回收利用行業(yè)產(chǎn)值將超過2800億元，發(fā)展前景廣闊。

　　回收產(chǎn)業(yè)的核心價(jià)值是戰(zhàn)略資源循環(huán)回收，從退役電池中提取鋰、鈷、鎳等關(guān)鍵金屬，可降低海外礦產(chǎn)依賴、保障國家資源安全。數(shù)據(jù)顯示，2025年中國廢舊動力電池綜合利用量超40萬噸，同比增長32.9%。

　　回收與渠道環(huán)節(jié)作為產(chǎn)業(yè)樞紐，由專業(yè)回收企業(yè)與整車/電池生產(chǎn)商互補(bǔ)支撐：格林美、天奇股份等專業(yè)企業(yè)負(fù)責(zé)廢舊電池收集、倉儲、物流；整車/電池生產(chǎn)商自建回收體系補(bǔ)充供給，龍頭企業(yè)市值差距明顯。

　　處理與再生利用是產(chǎn)業(yè)核心，主要回收路徑分為梯次利用（容量60%-80%電池）與再生利用（容量低于60%或報(bào)廢電池）。贛鋒鋰業(yè)、華友鈷業(yè)等企業(yè)通過拆解提取材料實(shí)現(xiàn)資源閉環(huán)，龍頭企業(yè)市值領(lǐng)先，集聚效應(yīng)顯著。

　　中國動力電池產(chǎn)業(yè)已形成完整產(chǎn)業(yè)鏈，在全球確立領(lǐng)先優(yōu)勢。當(dāng)前，行業(yè)正轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展，新技術(shù)迭代加快、應(yīng)用場景持續(xù)拓寬，拉動產(chǎn)業(yè)需求增長。

　　在“退役潮”與政策驅(qū)動下，電池回收產(chǎn)業(yè)將向集中化、規(guī)范化發(fā)展，成為新能源汽車產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展的綠色基石。未來，產(chǎn)業(yè)鏈競爭力將聚焦技術(shù)引領(lǐng)、全球布局與綠色循環(huán)，構(gòu)建全生命周期管理體系是產(chǎn)業(yè)發(fā)展關(guān)鍵。

　　動力電池上游重點(diǎn)企業(yè)及其競爭力研究

　　注：以上內(nèi)容來自市場公開信息整理，不構(gòu)成任何投資建議。