選不來固收+基金？直接抄機構作業！

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隨著基金2025年年報的更新，我發現固收+這個產品真的是異軍突起，規模直接破了兩萬億。

在2020年的時候，固收+的總規模也就不過幾千億，五年時間翻了好幾倍，比固收+漲的還快的大概只有ETF了。

我扒拉了一下數據，還挺有意思，個人投資者都在賣固收+，但是機構卻不停在買入，銀行、保險、券商這些大機構，過去一年悄悄把大量錢搬進了固收+。

其實這個邏輯很簡單，就是國債利率的位置太低太低了，以至于以前那些專門做債券的機構很難再從債券上面賺到錢，只能朝著權益資產轉向。

但是純股票基金又太顛簸，很多機構的風控部門無法通過，固收+尤其是二級債基金剛好符合風控部門的要求。

那么，機構具體在買哪些？我們可以抄作業嗎？我把2025年機構加倉最多的固收+基金單獨列了出來，需要具體基金名單的后臺（菜單欄，看下圖）發送“固收”獲得。

通過研究機構持倉我發現機構主要加倉的固收+基金有以下特點：卡瑪比率高于平均水平（2.8）、收益高的產品買入最多、全部是二級債基。

那么知道了機構的選基思路，就很容易抄這個作業了，如果想要收益更高的高波固收+那么可以選擇像永贏穩健增強或者景順長城景頤豐利這樣的基金，而如果想要穩健類的低波固收+則可以選擇像華安乾煜、景順長城景頤雙利這樣的基金。

永贏穩健增強A

作為機構在2025年加倉最多的固收+基金，并且一度被機構買到限購，高楠的實力毋庸置疑。

這只基金的規模從年初的不到80億，一路漲到了497億，將近翻了7倍。

為什么這么多機構愿意押注它？翻開持倉就會發現其中的道道。

這只基金的打法比較有特點，這只產品的權益類重倉方向集中在新消費、科技、創新藥等熱門主題，還持有一定比例的港股，和高楠管理的權益類基金大差不差。

數據來源：wind，時間截至2025/12/31

所以可以得出結論，機構看中這只基金的底層原因在于看重高楠在成長風格牛市里面的超額收益，搭配上債券倉位來壓低組合波動率，持有體驗非常好。

數據來源：Wind，截取至2025/1/1-2026/1/1

這種打法在2025年的市場環境下效果不錯，全年收益16.47%，最大回撤控制在-3.96%，賺得不少，跌的時候也沒有很難看。

景順長城景頤豐利A

景順長城景頤豐利這只基金能夠吸引到如此大規模的申購，其實靠的是更直接的收益。

這一只固收+基金在2025年全年收益25.96%，而2025年全市場固收+收益率中位數也就5%左右的水平。

這只基金能夠做出這樣的收益主要還是歸功于基金經理江山，這是一位主打科技成長風格的基金經理，他管理的另一只純權益類基金景順長城穩健回報在2025年直接大漲接近140%。

數據來源：Wind，截取至2025/1/1-2026/1/1

因此景頤豐利的收益率也就不奇怪了，甚至從波動上來看，持有體驗比他純權益類的基金還要好得多。

這也是為什么2025年全年機構加倉216億，機構持有比例穩定在97%以上，幾乎是一只機構包場的產品。

但是這只基金的波動比普通固收+明顯大一些，去年Q4市場震蕩的時候，最大回撤接近-3%，比多數同類產品更敏感，適合對收益有更高期望、同時也能接受一定顛簸的投資者。

還有哪些機構在重點買

除了上面兩只，我覺得這幾只基金也值得大家關注：

景順長城景盛雙息A，屬于中倉位穩健型，適合追求穩定的投資者；中歐豐利A，加倉241億，機構持有比例接近100%，作為早已聲名鵲起的管理人，華李成的二級債基自然獲得了理財子、券商自營等多家機構追捧；匯添富雙享回報A，加倉135億，收益9.75%，風格均衡，是固收+里的老面孔。

普通人怎么參考

上面這幾只基金，風格差異其實不小，像景頤豐利彈性大、適合能接受波動的人；景盛雙息、中歐豐利相對穩健，更適合追求平穩體驗的人。

有一個簡單的自測方法：如果你買了之后，某一個月凈值跌了2%，你會不會焦慮到睡不著？如果會，就選低倉位穩健型；如果能接受，可以考慮彈性更大的產品。

機構能用的錢是長錢，能扛住短期波動，我們普通人選基金，也要想清楚自己的錢是放三年不動還是明年要用。

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