監管重塑市場格局，消費金融行業邁入“精耕細作”新周期

近期多家銀行在業績發布會上均提到，要提升金融服務質效，從供需兩端協同發力，強化消費領域金融供給，甚至直接表示要提升消費金融服務。

比如，3月30日，中國銀行副行長蔡釗明確提出2026年將從助力創業增收、聚焦重點領域、優化消費環境三大維度做優做實消費金融服務。作為國有大行的代表，中國銀行的布局調整，正是消費金融行業迎來發展變革的縮影。

2025年以來，監管政策密集落地、市場生態深度重構，疊加居民消費需求升級的宏觀背景，消費金融行業徹底告別粗放式規模擴張，在監管引導下步入以合規經營、能力驅動、精細運營為核心的“精耕細作”新階段。

以消費金融為主業的持牌消費金融公司感受更加深刻。消金界也觀察到，全行業正重新定義競爭邏輯，以更貼合實體經濟需求的姿態，探索高質量發展路徑。

01

政策組合拳劃定行業新邊界

消費金融行業的發展，始終與監管政策同頻演進。從2009年首批持牌消費金融公司試點成立，到2015年后互聯網金融推動行業快速擴容，再到2018年起的行業規范整頓，監管始終是行業發展的“指揮棒”。而2025年出臺的一系列監管政策，堪稱行業發展以來最系統、最嚴格的“組合拳”，從頂層設計上重塑了消費金融市場生態，為行業發展劃定清晰邊界。

2025年4月，《關于加強商業銀行互聯網助貸業務管理提升金融服務質效的通知》正式落地，將助貸業務監管范圍從股份制銀行、城商行、民營銀行三類機構，擴大至所有銀行業金融機構，確立“總行集中管理、權責收益匹配、風險定價合理、業務規模適度”四大原則，從源頭上規范助貸業務發展。

同年8月，國家金融監管總局發布合作機構管理通知，強化穿透式監管，防范銀企合作中的風險傳導；12月，針對民營銀行和小額貸款公司的區域經營、利率定價提出更嚴格要求，進一步壓縮違規機構的生存空間。而這一系列政策，均建立在2024年三類銀行互聯網貸款業務規范的基礎上，形成了層層遞進、覆蓋全面的零售金融監管框架。

監管政策的密集落地，直接推動行業進入風險出清與格局重構的關鍵期。數據顯示，截至2026年2月，境內居民短期消費貸款余額較2025年末減少4425億元，這一數據背后，是行業從“規模至上”向“質量優先”轉型的必然陣痛。過去依賴流量平臺獲客、盲目擴張規模、風控能力薄弱的機構加速出清，高風險客群被逐步篩選，行業準入門檻和展業規范性實現實質性提升。

與此同時，監管的差異化導向讓持牌消費金融公司的牌照價值愈發凸顯——相較于民營銀行的區域經營限制、小貸公司的業務約束，持牌消費金融公司保留全國展業優勢，在利率定價、消保合規等方面接受嚴格監管，成為服務普惠金融客群的核心力量。

消金界了解到，在監管引導下，行業資金供給標準更趨規范，持牌消費金融機構紛紛收縮助貸業務，將資源向自主經營、自主風控傾斜。這種轉變，標志著消費金融行業的政策環境已趨于明朗，“合規經營、審慎發展”成為全行業的共識，也為行業下一階段的發展奠定了制度基礎。

02

市場從流量驅動到能力驅動

監管重塑生態的背后，是消費金融行業競爭邏輯的根本轉變。過去十年，行業的競爭核心集中在“流量獲取”，誰能搶占線上流量入口、快速擴大放款規模，誰就能占據市場優勢。但隨著監管政策落地、市場風險出清，這種粗放的競爭模式已難以為繼，行業正式進入“能力驅動”的新競爭周期。

從獲客端來看，過去依賴外部流量平臺、高成本投放的模式逐步瓦解，自主獲客體系成為機構的“必答題”——

一方面，監管對獲客流程、定價透明度的要求不斷提高，壓縮了外部流量合作的利潤空間；另一方面，市場客群結構發生變化，低定價、高質量客群成為行業爭奪的核心，這類客群對金融服務的專業性、便捷性要求更高，需要機構通過精準的客戶畫像、定制化的產品服務實現觸達。

目前，馬上消費金融等頭部機構均在加快自主獲客體系建設，從策略設計、模型應用、場景融合等維度進行系統性升級，向低定價優質客群傾斜，既提升獲客精準度，又能有效降低獲客成本。

新一輪的風控能力競爭是行業發展的“生命線”。2025年受宏觀經濟環境影響，消費金融行業面臨一定的信用風險壓力，而監管對資產質量的要求卻持續提升。

在此背景下，擁有自主風控體系的機構展現出更強的抗風險能力——通過人工智能、大數據等技術構建的智能風控模型，能夠實現貸前、貸中、貸后全流程的風險動態管理，精準識別高風險客群、及時調整授信策略。行業數據顯示，具備自主風控能力的頭部機構，貸款撥備覆蓋率、資本充足率等核心風險指標均保持在較高水平，而缺乏自主風控能力、依賴外部風控的機構，則在本輪市場調整中陷入被動。

客戶經營的精細化程度，更是成為機構拉開差距的關鍵。隨著行業客群質量的提升，存量客戶的全生命周期價值挖掘成為新的增長點。頭部機構紛紛建立精細化的客戶分層體系，基于客戶的信用狀況、消費習慣、需求特征，提供定制化的產品和服務，實現風險與收益的精準匹配。這種從“做規模”到“做客戶”的轉變，正是行業“精耕細作”的核心體現。

在這場競爭重構中，以馬上消費金融等為代表的持牌消費金融公司憑借自身優勢，與傳統銀行形成差異化互補。傳統銀行依托資金成本低、客群質量高的優勢，聚焦中高端客群和大額消費金融需求；持牌消費金融公司則憑借全國展業、產品靈活、場景滲透能力強的特點，服務普惠客群和小額、高頻的消費需求，二者共同構建起多層次的消費金融服務體系。

03

行業提質增效還須圍繞實體經濟

消費金融作為連接金融與消費的重要紐帶，其發展始終與實體經濟、居民消費需求深度綁定。在監管引導和市場迭代的雙重推動下，消費金融行業正重新錨定服務實體經濟的初心，通過業務結構優化、科技能力賦能、社會責任踐行，探索高質量發展的新路徑，成為提振居民消費、擴大內需的重要金融力量。

科技賦能成為行業提質增效的核心引擎。當前，以人工智能、大數據、為代表的新技術，正與消費金融業務深度融合，推動行業實現數字化、智能化轉型。頭部機構紛紛加大科技研發投入，將技術能力嵌入獲客、風控、運營、服務全流程，實現效率提升和成本降低。例如，馬上消費金融公司推出的“天鏡”零售金融大模型，能夠實現智能營銷、智能客服、風險預警的全場景應用。

業務結構的優化調整，讓行業服務實體經濟的能力持續提升。全行業正逐步壓縮高風險、高定價業務，將資源向普惠客群、重點消費領域傾斜。

從服務領域來看，文旅、養老、新能源汽車、家電以舊換新等消費升級領域，成為消費金融機構的布局重點；從服務客群來看，新市民、高校畢業生、農村居民等普惠客群的金融需求被充分挖掘，行業的普惠屬性愈發凸顯。

正如中國銀行在業績發布會上提出的，要聚焦服務消費、商品消費、新型消費三大領域，落實財政貼息、以舊換新等政策，推動政策紅利直達終端。這種與國家宏觀消費政策同頻的布局，讓消費金融行業的發展更具韌性。

社會責任的深度踐行，成為行業高質量發展的重要內涵。越來越多的消費金融機構將企業發展與民生改善、鄉村振興、共同富裕相結合，將金融服務延伸至更廣泛的領域。比如，馬上消費金融公司打造智慧養殖、消費助農等鄉村振興項目，帶動農村居民就業增收等。這些實踐，讓消費金融行業不僅實現商業價值，更彰顯出金融的政治性和人民性，成為服務民生的重要載體。

在行業轉型過程中，以馬上消費金融為代表的頭部持牌消費金融公司，成為行業“精耕細作”的典型樣本。通過主動調整風控策略、深耕科技研發、構建全鏈條自主能力，該公司在壓縮高風險業務的同時，實現經營質量穩步提升，2025年營業收入155.34億元、凈利潤19.28億元，凈資產以及資本充足率等核心財務指標持續優化，其發展路徑為行業提供了有益參考。

總結來看，從國有大行的戰略調整，到持牌消費金融公司的能力升級，消費金融行業的轉型已全面開啟。監管重塑的市場格局，讓行業告別粗放增長；能力驅動的競爭邏輯，讓行業回歸發展本源。

未來，隨著監管政策的持續深化，消費金融行業將在“精耕細作”的道路上持續前行，成為提振居民消費、擴大內需的中堅力量。