平安銀行 | 轉型期的陣痛與曙光

結構調整現積極信號

作者 | 勝馬財經許可

編輯 | 歐陽文

近日，平安銀行作為首批A股上市銀行，交出了2025年年度答卷：營業收入、凈利潤同比分別下滑10.4%和4.2%，經營業績出現階段性回調。在“十四五”規劃收官之年，面對市場利率下行、有效信貸需求不足以及資本市場波動的復雜環境，平安銀行經歷戰略轉型的“陣痛期”，但年報數據也透露出回暖的“春意”。

正如平安銀行管理層所言：“最灰暗的日子已經過去。我們將持續迎難而上，堅持做難而正確的事情。”歷經兩年多的戰略調整，平安銀行“零售做強、對公做精”的戰略成效正逐步顯現，一場以短期陣痛換取長期穩健的“價值重構”正在發生。

利潤韌性優于營收

2025年，平安銀行實現營業收入1314.42億元，同比下降10.4%；歸屬于母公司股東的凈利潤426.33億元，同比下降4.2%。從單季度看，該行第四季度實現營收312.83億元，同比下降9.2%；凈利潤134.69億元，同比下降2.8%，降幅較前三季度有所收窄。

值得關注的是，該行全年凈利潤降幅顯著小于營收降幅。這一“剪刀差”的背后，是平安銀行主動作為的結果：一方面加強資產質量管控，加大不良資產清收處置力度，信用及其他資產減值損失405.67億元，同比下降17.9%；另一方面持續優化負債結構，有效控制資金成本。

拆分收入結構，平安銀行2025年凈利息收入展現韌性：全年實現利息凈收入880.21億元，同比下降5.8%，但降幅較前三季度的-8.2%已明顯收窄，顯示出核心盈利能力正在筑底；非息收入則受市場擾動較大：非利息凈收入434.21億元，同比下降18.5%，主要拖累項是“其他非息收入”，受四季度債市波動及2024年高基數影響，同比下降33.0% 。

對于營收下滑，平安銀行在年報中給出解釋：一是受貸款利率下行和業務結構調整等因素影響，凈息差1.78%，同比下降9個基點；二是受市場波動影響，債券投資等業務非利息凈收入下降。這兩個因素均為行業共性挑戰，并非平安銀行獨有。

零售轉型成效顯現

零售業務曾是平安銀行耀眼的名片，但近年在宏觀經濟波動下，零售風險暴露迫使其進行深度調整。2025年報顯示，零售業務正在渡過“最艱難的灰暗時期”。

資產結構優化。截至2025年末，該行個人貸款余額17272.94億元，同比下降2.3%，這并非市場萎縮所致，而是銀行主動“調結構”的結果。具體來看，高風險業務持續壓降：信用卡應收賬款、消費性貸款、經營性貸款余額分別下降6.8%、2.5%和5.2%；優質抵押類資產占比提升，住房按揭貸款同比增長8.9%，新能源汽車貸款新發放額增長13.9% 。

資產質量改善。2025年末，平安銀行個人貸款不良率為1.23%，較上年末下降0.16個百分點 。伴隨風險出清，減值計提壓力減輕，零售金融業務計提信用減值損失375.76億元，較上年少計提22.89億元 。這直接反映在利潤貢獻上：2025年零售金融凈利潤為26.8億元，相較于2024年的2.89億元實現了數倍增長，利潤貢獻占比回升至6.3% 。

財富管理亮點。在傳統信貸業務調整的同時，大財富管理業務成為拉動平安銀行零售增長的新引擎。2025年，財富管理手續費收入50.61億元，同比增長15.8%，其中，代理個人保險收入同比增長53.3%，表現尤為突出 。私行財富客戶數增長強勁，私行客戶數同比增長9.1%，顯示出高端客群經營成效 。

對公業務穩住規模

在零售業務主動調整的同時，對公業務承擔起平安銀行“補位”和“穩規模”的關鍵角色，2025年，該行對公業務成為規模增長的主力軍。

截至2025年末，平安銀行企業貸款余額16635.46億元，同比增長3.5%；企業存款余額22952.55億元，同比增長2.2%。其中，一般企業貸款余額同比增長9.2%，增速高于總體貸款增速。圍繞傳統產業優化升級和新興產業培育壯大，平安銀行精選公共事業、數字產業、制造業、醫療、能源、汽車等重點細分行業做精做大，2025年末，上述重點細分行業貸款余額較上年末增加501.46億元。

成本管控成效顯著，平安銀行2025年企業存款平均付息率降至1.55%，較2024年的2.01%大幅下降46個基點。這主要得益于平安銀行重點開拓低成本負債來源，持續優化存款結構和成本，同時敏捷調控存款和同業負債的吸收節奏。

值得注意的是，平安銀行企業貸款不良率較年初抬升0.17個百分點至0.87%，主要受部分存量房地產業務風險增加影響。對公房地產貸款不良率2.22%，較上年末上升0.43個百分點。對此平安銀行解釋稱，主要受外部環境影響，房地產市場仍在止跌回穩過程中，部分房企去化周期變長、資金面持續緊張，但銀行已審慎計提撥備，總體風險可控。截至2025年末，承擔信用風險的涉房業務余額2513.57億元，較上年末減少219.80億元。

戰略定力與增長動能

2025年對于平安銀行而言，是戰略轉型中“承上啟下”的關鍵一年。盡管營收、利潤雙降的財務數據表面上難言樂觀，但我們看到了幾個積極信號：一是負債成本管控取得顯著成效，為息差企穩打下基礎；二是零售業務通過主動調整結構，風險出清后利潤貢獻開始觸底回升；三是財富管理業務開始發力，成為新的增長極。

2026年作為“十五五”規劃開局之年，平安銀行面臨的挑戰與機遇并存。挑戰在于凈息差仍有下行壓力，對公房地產風險需持續化解，零售信貸需求恢復尚需時日；機遇在于若宏觀消費環境回暖，已完成結構優化的零售貸款有望重新釋放增長彈性；同時，憑借平安集團綜合金融優勢，其財富管理業務的增長潛力依然巨大。

勝馬財經認為，平安銀行正處在從追求規模擴張向追求發展質量、可持續發展轉型的深水區，陣痛仍在，但曙光已現。未來的關鍵在于能否將負債成本優勢轉化為資產定價競爭力，以及能否在風險可控的前提下，重新激活零售業務的增長動能。

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