山東
招商銀行2025年成績單來了，凈利潤穩穩站上1501.81億元，比去年微增1.21%。營業收入3372.73億元，幾乎和去年持平。總資產規模突破14萬億元，存款總額接近10萬億元，增速都保持在7%以上。這份年報透著一個信號：大象還能慢跑，但腳步明顯沉了。
凈息差收窄到1.87%，比去年降了11個基點。銀行最賺錢的利差生意越來越難做。好在四季度凈利息收益率環比漲了3個基點，算是喘了口氣。招行自己都承認，2026年凈利息收益率還得繼續扛壓。
利息收入占比63.87%，非利息收入占36.13%，這結構在業內還算能打。輕資本業務成了招行的新引擎。大財富管理收入440.13億元，猛增16.91%，徹底扭轉了去年的下滑局面。
財富管理手續費收入267.11億元，漲了21.39%。代理基金收入58.46億元，暴漲40.36%。去年基金代銷打一折的策略果然見效，薄利多銷的路子走通了。資產管理和托管業務也各有近一成的增長。
信用卡市場整體在收縮，全國卡量比歷史高點少了1.11億張。招行的信用卡流通卡數卻逆勢增加到9745萬張。不過交易額跌破4.1萬億元，降了7.62%。用戶還在用卡，但刷得謹慎了。
信用卡不良率1.74%，幾乎沒變。但零售貸款的整體風險在往上走。個人住房貸款不良率0.51%，小微貸款不良率從0.79%跳到1.22%。招行說房貸抵押率40.59%，押品還夠厚實。
公司貸款成了亮點，不良率從1.01%降到0.84%，把全行不良率拉低到0.94%。對公業務的風控這回爭了口氣。
1500億利潤背后，招行正在兩條腿走路。一邊守著傳統的存貸利差，一邊加速轉型財富管理。息差壓力短時間難解，但財富管理的爆發給了市場新的想象空間。
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