大跌的原因

跌麻了，今天午后股指又坐上滑滑梯，一路南下。

上證指數(shù)補(bǔ)上了去年底3977的缺口，仍未能止跌。創(chuàng)業(yè)板因?yàn)樾履茉春屯ㄐ虐鍓K權(quán)重股大漲，盤中甚至創(chuàng)出4年多新高，最終也是扛不住被帶下來，今天中位數(shù)跌2.46%，昨天中位數(shù)跌2.68%，兩天下來很多股民虧到肉痛。

本周大跌的主要原因，網(wǎng)上有說是中小保險(xiǎn)公司為了應(yīng)付今年新的償付能力監(jiān)管要求，甩賣股票，降低倉位。

不過保險(xiǎn)公司接受采訪否認(rèn)了這種說法，即便險(xiǎn)資要賣股票，也會(huì)賣重倉的紅利板塊，實(shí)際上今天跌最狠的還是中小盤股。量化也通過相熟的研究員否認(rèn)砸盤。

險(xiǎn)資肯定不會(huì)大規(guī)模賣股，否則指數(shù)的跌幅遠(yuǎn)不止這點(diǎn)，而且他們真要賣也不會(huì)承認(rèn)。東吳證券非銀分析師孫婷也表示，目前確實(shí)有部分中小保險(xiǎn)公司因?yàn)閮敻赌芰毫Υ嬖跍p倉行為，她認(rèn)為這點(diǎn)減倉難以對(duì)股市產(chǎn)生大的影響。

從這幾天的走勢(shì)看，機(jī)構(gòu)等資金撤退的跡象明顯，分時(shí)走勢(shì)特征是“嚙齒狀下跌”、“冰山訂單”(冷靜、程序化、持續(xù)的賣盤)以及“大小單資金流向背離”(機(jī)構(gòu)賣，散戶接)。機(jī)構(gòu)在極力淡化負(fù)面影響，但不可否認(rèn)的是，客觀上，在特定時(shí)間窗口，“部分中小險(xiǎn)資的集中、被動(dòng)拋售行為”足以在脆弱的流動(dòng)性環(huán)境下引發(fā)踩踏。

根本原因還是昨天說的邏輯，能源價(jià)格的飆升推高了通脹前景，甚至，市場已經(jīng)在交易滯漲預(yù)期了，交易員已完全預(yù)期歐洲央行今年將加息三次。市場認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)到今年10月加息的概率已升至50%，美國國債遭到拋售，到期收益率上升。

對(duì)利率敏感的黃金今晚繼續(xù)大跌，銅等有色金屬也出現(xiàn)崩盤式下跌。可能越來越多的機(jī)構(gòu)對(duì)行情看法出現(xiàn)方向性轉(zhuǎn)變。

A股最近兩周兩融余額沒有大的變化，維持在2.65萬億左右的水平，今天的數(shù)據(jù)還沒出現(xiàn)，估計(jì)融資盤開始松動(dòng)了，這部分資金多殺多的威力之前領(lǐng)教過，不可小覷。

昨天盤后央媽喊話給了上午短暫的沖高動(dòng)能，今天盤后幾大部委就金融法草案公開征求意見，核心表述是，國家加強(qiáng)金融市場風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)，建立健全金融市場風(fēng)險(xiǎn)快速反應(yīng)機(jī)制，穩(wěn)妥應(yīng)對(duì)市場異常波動(dòng)、市場恐慌、流動(dòng)性枯竭等重大風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)在還看不出恐慌性下跌的跡象，不過應(yīng)該已經(jīng)引起關(guān)注了。

戰(zhàn)局方面，伊朗重申：“霍爾木茲海峽對(duì)所有船只開放，但屬于我們敵人的船只除外。我們是在行使自衛(wèi)權(quán)，保衛(wèi)自己的領(lǐng)土完整。”

特朗普考慮占領(lǐng)或封鎖伊朗哈爾克島，以向伊朗施壓，迫使其重新開放霍爾木茲海峽。不過該島距離海岸約24公里，陸上戰(zhàn)場最常見的榴彈炮就能打到。所以特朗普設(shè)想還需要約一個(gè)月時(shí)間，通過進(jìn)一步削弱伊朗在海峽周邊的軍事能力，然后拿下該島，再用于談判。特朗普正在增派更多部隊(duì)前往中東。

各家指數(shù)年內(nèi)漲跌情況如下表，北證最慘，跌8.63%，微盤股雖然今天大跌3.68%，年內(nèi)還是大漲6.97%，拔得頭籌。

序號(hào)

指數(shù)

年內(nèi)漲跌

1

微盤股

6.97%

2

創(chuàng)業(yè)板

4.65%

3

中證1000

2.48%

4

中證2000

2.19%

5

上證指數(shù)

0.30%

6

中證A500

0.29%

7

滬深300

-1.36%

8

科創(chuàng)50

-1.93%

9

上證50

-4.86%

10

北證50

-8.63%

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，本月77%股民虧損，今年約57%股民虧損。