這絕不是最后一跌

昨天市場(chǎng)大漲，我在文章里說，市場(chǎng)還會(huì)有反復(fù)、還會(huì)有最后一殺。

現(xiàn)在看，僥幸言中：

而如果我的判斷沒錯(cuò)了話，那今天的下跌仍然不是市場(chǎng)的最后一殺。

也許明天，甚至下周一周二還會(huì)有反彈，但最后一殺會(huì)比今天慘烈得多。

為什么我堅(jiān)定認(rèn)為今天的下跌不是最后一殺呢？

最直接的原因，是中東局勢(shì)還有大幅惡化的空間。

現(xiàn)在的中東局勢(shì)，基本只有兩種可能。

第一種，在相當(dāng)一段時(shí)間里，保持現(xiàn)有烈度、保持高油價(jià)，即“longer”。

第二種，烈度迅速提高，然后沖突快速結(jié)束，即“higher”。

前者不用說，后者意味著美國(guó)至少要派海軍陸戰(zhàn)隊(duì)去控制霍爾木茲海峽北岸和哈爾克島。

反正，longer或higher，特朗普總得選一個(gè)。否則沒法收?qǐng)觥?/p>

而現(xiàn)在的全球市場(chǎng)，我認(rèn)為僅僅計(jì)價(jià)了目前的高油價(jià)，而并沒有對(duì)longer或higher進(jìn)行計(jì)價(jià)。

為什么這么說呢？因?yàn)槿枕n臺(tái)越印市場(chǎng)還沒有大跌。

中國(guó)的原油安全在亞洲主要經(jīng)濟(jì)體里是第一的，日本算第二。而韓國(guó)、越南等國(guó)的原油儲(chǔ)備是很少的，儲(chǔ)備原油只夠一兩個(gè)月用。

一個(gè)一兩個(gè)月后就要斷油（或者接受超高油價(jià)）的經(jīng)濟(jì)體，其股指是不該還能保持住相對(duì)穩(wěn)定的。

我知道這些國(guó)家有一些優(yōu)秀的公司，韓國(guó)的頭部企業(yè)我甚至在海外賬戶拿過兩倍做多。但，市場(chǎng)恐慌的時(shí)候是不看基本面的。

而現(xiàn)在亞洲股市完全沒有出現(xiàn)恐慌的情況 ，我認(rèn)為這時(shí)候全球資金沒有計(jì)價(jià)“longer”或“higher”的明證。

簡(jiǎn)而言之，只要美國(guó)的地面部隊(duì)還沒下場(chǎng)，只要亞洲股市還沒有將下個(gè)月就沒油的場(chǎng)景加入計(jì)價(jià)，最后一殺很可能就還沒到來。

但也沒必要太恐慌。

烈度上升的硬度背面就是沖突時(shí)長(zhǎng)縮短，亞洲股市恐慌的硬幣背面就是市場(chǎng)終將認(rèn)識(shí)到中國(guó)地緣安全該有的溢價(jià)。最后一殺之后，很可能伴隨著的是暴力反彈。并且人民幣資產(chǎn)會(huì)很有希望領(lǐng)跑全球。

持倉(cāng)上，繼續(xù)要做好對(duì)沖。

除了長(zhǎng)期主線板塊外，還是要拿一些和戰(zhàn)爭(zhēng)相關(guān)的板塊。

要么，拿你認(rèn)為被錯(cuò)殺的標(biāo)的，我認(rèn)為被錯(cuò)殺的有化工、石化、工程機(jī)械、電網(wǎng)設(shè)備。

要么，直接拿收戰(zhàn)爭(zhēng)利好的板塊，比如煤炭、原油。

又或者，直接降倉(cāng)位、拿現(xiàn)金。題目太難，老子不做了。

1、有色、黃金、黃金股繼續(xù)暴跌。有色是順周期品種，確實(shí)受戰(zhàn)爭(zhēng)利空，不能算錯(cuò)殺。黃金則是因?yàn)槊涝邚?qiáng)，其避險(xiǎn)屬性短期輸給了美元。

往后看，我對(duì)有色和黃金都不擔(dān)心。

有色這塊，資源民族主義只會(huì)越來越強(qiáng)，AI帶動(dòng)的順周期需求也只會(huì)越來越強(qiáng)。這種大趨勢(shì)，是戰(zhàn)爭(zhēng)無法改變的。

你不能只在標(biāo)的上漲的時(shí)候去相信各種邏輯，然后麻痹自己美美買入。而當(dāng)標(biāo)的下跌時(shí)就把所有邏輯拋到九霄云外。

黃金這塊，我認(rèn)為只要給夠時(shí)間，它仍然是人類資產(chǎn)里抗風(fēng)險(xiǎn)、抗通脹最好的標(biāo)的。短期跑輸美元，是因?yàn)闄C(jī)構(gòu)短期更希望擁有流動(dòng)性，而美元的流動(dòng)性肯定是顯著優(yōu)于黃金的。換句話說，戰(zhàn)爭(zhēng)在短期上空黃金，在長(zhǎng)期上我認(rèn)為是多黃金的。

2、光模塊繼續(xù)上漲。我腦補(bǔ)了一下機(jī)構(gòu)眼里對(duì)光模塊的看法，大概是這樣的：

在年初春季躁動(dòng)的時(shí)候，機(jī)構(gòu)們認(rèn)為，傻叉散戶都知道光模塊好，那我堂堂機(jī)構(gòu)也去買光模塊，我拿什么跑超額？于是，雖然大家都想光模塊會(huì)有絕對(duì)收益，但大家都拿光模塊當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。人人都看多，反而人人都不做多。

而如今市場(chǎng)鬼哭狼嚎，大家回過味了。這個(gè)市場(chǎng)從來都是一個(gè)吃人的市場(chǎng)，能有一個(gè)絕對(duì)收益的預(yù)期是多么容易的事，于是又馬不停蹄地回過頭擁抱光模塊。

這個(gè)東西像雞肋，豐年可以食之無味棄之可惜。災(zāi)年你試試？還雞肋呢，觀音土你都得吃。

這也是為啥我個(gè)人一直看多光模塊，它可能會(huì)在行情大火時(shí)階段性跑輸市場(chǎng)，但一旦市場(chǎng)逆風(fēng)，光模塊至少有實(shí)打?qū)嵉臉I(yè)績(jī)和護(hù)城河。

3 、騰訊昨天發(fā)財(cái)報(bào)，業(yè)績(jī)不出意外地不出意外。但業(yè)績(jī)這么強(qiáng)勢(shì)，騰訊今天大跌6%。原因是市場(chǎng)預(yù)計(jì)騰訊將在AI上大舉發(fā)力，這會(huì)影響它回購(gòu)的節(jié)奏。我覺得這有點(diǎn)搞笑，騰訊一直以來最大的“黑點(diǎn)”就是在AI上明顯落后于字節(jié)、阿里。現(xiàn)在騰訊要迎頭趕上了，小龍蝦甚至對(duì)騰訊是大利好了，你又去怪它不回購(gòu)。

隨便吧，累覺不愛。有本事你給跌到400，你敢跌我敢抄。

4、特朗普連輸兩院的概率越來越大。這算是個(gè)好事。世界第一強(qiáng)國(guó)的領(lǐng)導(dǎo)人可以是強(qiáng)人，可以是好人，可以是爛人，甚至可以是傻人，但真不能是妄人。我隱隱約約有預(yù)感 ，特朗普不會(huì)甘于就這么吞下連輸兩院的苦果，很可能在中期選舉前還要梭哈、還要追求絕境翻盤。

反正，他也已經(jīng)沒什么可輸?shù)牧恕?/strong>

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