發(fā)生了什么？午后A股單邊下行，滬指時(shí)隔1年多再現(xiàn)“四連陰”

3月17日，市場(chǎng)全天震蕩調(diào)整，深成指跌超1%，創(chuàng)業(yè)板指跌超2%。截至收盤，滬指跌0.85%，深成指跌1.87%，創(chuàng)業(yè)板指跌2.29%。

板塊來看，大金融股逆勢(shì)走強(qiáng)，化工板塊反復(fù)活躍，房地產(chǎn)板塊震蕩走高。下跌方面，算力硬件、半導(dǎo)體等板塊跌幅居前，其中CPO概念集體調(diào)整。

全市場(chǎng)超4500只個(gè)股下跌。滬深兩市成交額僅2.21萬億元，較上一個(gè)交易日縮量1175億元。

也許是因?yàn)?strong>大盤縮量，也許是因?yàn)?strong>量化資金占據(jù)主導(dǎo)，今天上午，整個(gè)A股市場(chǎng)出現(xiàn)了普遍的“沖高回落”。三大指數(shù)拐頭下行的時(shí)點(diǎn)，普遍都在上午10:06前后。

而午后，隨著國(guó)際油價(jià)大幅反彈，市場(chǎng)資金的避險(xiǎn)意識(shí)再度強(qiáng)化，大盤隨著外圍市場(chǎng)一同繼續(xù)下探，將昨天剛剛收復(fù)的失地，盡數(shù)回吐。

值得注意的是，今天滬指錄得4連陰，為去年年初（24/12/31~25/01/06）以來首次；過去一年多時(shí)間里，滬指往往在3連陰時(shí)就會(huì)企穩(wěn)反彈。

同時(shí)，接下來A股將面臨本月第4次“ 底部支撐 ” 考驗(yàn)。

一種樂觀的思路是：午后市場(chǎng)雖然看似毫無抵抗，但相比“翹尾盤”，這樣的走法更有利于釋放恐慌情緒，讓下個(gè)交易日（可能出現(xiàn)的）技術(shù)性反彈來得更干脆。

但反過來說，如果這一次60日線支撐被“有效跌破”了，許多技術(shù)派的投資者難免選擇止損出局。

個(gè)股方面，今天全市場(chǎng)超4500只個(gè)股收跌，為本月下跌家數(shù)第二多的交易日。

通過同花順“i問財(cái)”選股來篩選，光是“昨日漲幅≥10%、今日跌幅＞5%”的個(gè)股就有8只。其中可川科技昨日漲停，今天跌停。

把標(biāo)準(zhǔn)略微放寬，“昨日漲逾5%、今日跌逾5%”的個(gè)股，則來到了45只。

其中不少個(gè)股，還來自同一板塊，或者說昨日資金“拿先手”的科技方向。

算力硬件遭集中兌現(xiàn)

隨著英偉達(dá)GTC 2026大會(huì)開幕、黃仁勛演講落地，早間開盤，CPO概念就快速低開低走，基本奠定了算力硬件方向的“兌現(xiàn)”氛圍。（關(guān)于本場(chǎng)信息量頗豐的演講，可以點(diǎn)回顧）

如“銅纜高速連接”概念，即便黃仁勛提到“銅仍然重要”“光銅并舉”，構(gòu)成一定利好，板塊也是高開低走。

截至收盤，CPO、光纖、通信設(shè)備、光刻機(jī)等多個(gè)概念占據(jù)跌幅榜。

相應(yīng)地，部分活躍資金流向了鋼鐵、地產(chǎn)等低位板塊。

消息面上，近期三部門部署開展氫能綜合應(yīng)用試點(diǎn)工作，其中提及推動(dòng)鋼鐵行業(yè)由高碳工藝向低碳工藝轉(zhuǎn)變?yōu)橹骶€，就近利用工業(yè)副產(chǎn)氫、可再生能源制氫等清潔低碳?xì)湓矗ㄔO(shè)以富氫/純氫氣體為還原劑的低碳冶金裝置。建立穩(wěn)定低碳鋼等產(chǎn)品下游消納渠道。

據(jù)央行網(wǎng)站，中國(guó)人民銀行上海市分行聯(lián)合國(guó)家金融監(jiān)督管理總局上海監(jiān)管局印發(fā)《關(guān)于調(diào)整上海市商業(yè)用房購(gòu)房貸款最低首付款比例政策的通知》，自2026年3月16日起，上海市商業(yè)用房購(gòu)房貸款最低首付款比例調(diào)整為不低于30%。

申萬宏源認(rèn)為，在我國(guó)房地產(chǎn)經(jīng)歷調(diào)整之后，預(yù)計(jì)行業(yè)基本面底部正逐步臨近。預(yù)計(jì)優(yōu)質(zhì)房企盈利修復(fù)將更早、也更具彈性，并且目前板塊配置創(chuàng)歷史新低，部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)PB估值或絕對(duì)市值已處于歷史低位，板塊已具備吸引力。

銀行、券商等大金融為何異動(dòng)？

今天盤面上另一個(gè)值得關(guān)注的點(diǎn)，在于保險(xiǎn)、銀行和證券等大金融方向集體異動(dòng)，客觀來說，甚至起到了“護(hù)盤”作用。

有分析認(rèn)為，上述方向近期各有利好催化。

券商方面，是螞蟻集團(tuán)要約收購(gòu)耀才證券金融獲批。3月16日晚間，耀才證券金融公告，螞蟻集團(tuán)發(fā)起的要約收購(gòu)已通過有關(guān)部門審批，預(yù)計(jì)將于3月30日完成交割。交易完成后，螞蟻集團(tuán)將正式控股耀才證券金融。

銀行方面，今年政府工作報(bào)告提出要規(guī)范金融機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)秩序，深入推進(jìn)地方中小金融機(jī)構(gòu)減量提質(zhì)；持續(xù)深化資本市場(chǎng)投融資綜合改革，進(jìn)一步健全中長(zhǎng)期資金入市機(jī)制，完善投資者保護(hù)制度，拓展私募股權(quán)和創(chuàng)投基金退出渠道，提高直接融資、股權(quán)融資比重。

保險(xiǎn)方面，國(guó)泰海通稱，負(fù)債端看，預(yù)計(jì)儲(chǔ)蓄需求旺盛推動(dòng)2026年上市險(xiǎn)企NBV延續(xù)增長(zhǎng)，財(cái)險(xiǎn)承保盈利持續(xù)改善；投資端看，預(yù)計(jì)保險(xiǎn)公司穩(wěn)健提升權(quán)益資產(chǎn)配置，改善資負(fù)久期缺口，推動(dòng)盈利穩(wěn)健增長(zhǎng)，維持行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)。

展望后市，德邦證券認(rèn)為，A股市場(chǎng)可能繼續(xù)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情特征，科技成長(zhǎng)與傳統(tǒng)周期之間的輪動(dòng)或?qū)⒊蔀槭袌?chǎng)主旋律。

其表示，從宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境來看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵時(shí)期，科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)成為主要發(fā)展方向。

從時(shí)間節(jié)點(diǎn)來看，3月下旬將迎來上市公司年報(bào)密集披露期，業(yè)績(jī)將成為影響個(gè)股表現(xiàn)的關(guān)鍵因素，業(yè)績(jī)超預(yù)期、成長(zhǎng)性確定的公司有望獲得市場(chǎng)青睞，而業(yè)績(jī)不及預(yù)期、基本面惡化的公司可能面臨調(diào)整壓力。

此外，政策面也需要重點(diǎn)關(guān)注，產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整、財(cái)政貨幣政策動(dòng)向等。

投資有風(fēng)險(xiǎn)，獨(dú)立判斷很重要

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封面圖片來源：行情軟件截圖

每經(jīng)記者 趙云 每經(jīng)編輯 葉峰

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