突發黑天鵝！

今天，美軍發布最新戰報！

美軍中央司令部司令庫珀表示，美國和以色列對伊朗的軍事行動迄今已進行近100個小時，美軍打擊了伊朗近2000個目標，摧毀了17艘伊朗軍艦。

“目前，海灣、霍爾木茲海峽和阿曼灣已沒有伊朗船只航行。”

但是，估計也沒有任何國家的船只，再敢航行了。

今天中遠海運發布了一則公告，宣布暫停中東地區多條航線的新訂艙業務，涉及阿聯酋、卡塔爾、巴林、伊拉克、沙特阿拉伯、科威特等多個國家。

作為全球頭部航運企業，中遠海運的這一決策，并非單純的商業選擇，而是對中東地緣風險的直接避險，更是霍爾木茲海峽航運環境惡化的真實寫照。

中遠海運停航的背后，是中東航線已經出現的實質性危機：

NCFI中東運價指數一周內飆升90%，單柜運費漲近1200美元，運價的瘋狂上漲看似是航運業的利好，實則是“有價無市”的虛假繁榮。

航線停運讓實際運量大幅下滑，運價上漲的紅利被部分抵消，大量貨物積壓在港口，供應鏈的周轉效率降至冰點。

這也讓今天中遠海控等航運股遭受情緒打擊，出現大幅殺跌。

這場物流危機的影響正在蔓延，能源運輸受限直接引發了全球能源市場的波動，天然氣庫存快速消耗，價格上行壓力持續加大。

而海運通道的阻斷，也讓陸運替代需求激增，中歐班列等跨境鐵路、管道運輸成為最大受益者。

中遠海運的停航，本質上是軍事沖突向經濟領域傳導的第一步。

當戰爭的硝煙蔓延到貿易航道，企業的經營策略便從“逐利”轉向“避險”，而這種轉變，也為全球資本市場的走勢埋下了伏筆。

截至今天，美國和以色列對伊朗發起的軍事行動已進入第五天。

這場戰爭目前正以超出市場預期的速度升級，雙方的交火強度不斷刷新。

根據美軍今日發布的戰報，自行動開始以來，美軍已對伊朗境內目標實施了超過1700次打擊。

近100小時的作戰中，美軍投入了超過5萬名士兵、200架戰斗機、兩艘航空母艦，投放2000多枚彈藥。

打擊了伊朗近2000個目標，摧毀了17艘伊朗軍艦包括1艘潛艇，數百個彈道導彈發射器和無人機也在打擊中被毀，伊朗的防空能力被嚴重削弱。

以色列則更是火力全開，空軍向伊朗投擲了4000多枚炸彈，摧毀了300個伊朗導彈發射裝置，打擊了伊朗數十個導彈發射場。

僅過去24小時，就有數百架戰斗機對伊朗和黎巴嫩的數百個目標實施了打擊。

在美以的聯合攻勢下，海灣、霍爾木茲海峽和阿曼灣已難見伊朗船只的身影。

面對美以的強勢打擊，伊朗展開了堅決的反擊，這場被伊朗定義為“存亡之戰”的對抗，讓伊朗拿出了壓箱底的軍事力量。

3月4日，伊朗伊斯蘭革命衛隊發布第19號公告，宣布動用射程超1000公里、具備抗干擾能力的“卡德爾-380”導彈，擊中了在印度洋伊朗海岸600多公里處加油的美國驅逐艦和油輪，兩艦甲板燃起大火，遭受重創。

這款2025年2月才首次亮相的導彈，成為伊朗反擊的利器，也讓外界看到了伊朗的真正軍事實力。

除了打擊美軍艦艇，伊朗還將目標對準了美軍的反導系統。

伊朗伊斯蘭革命衛隊稱，衛星圖像顯示已摧毀美軍部署在約旦穆瓦法克·薩爾蒂基地的“薩德”反導系統，這是伊朗摧毀的第三套美軍“薩德”系統，此前位于阿聯酋的兩套已在伊朗的導彈打擊下報廢。

針對以色列，伊朗啟動了“真實承諾4”第16輪行動，在3月3日晚間至4日凌晨，用導彈和無人機對以色列中部及北部目標展開密集襲擊，特拉維夫的以軍總參謀部、國防部，佩塔提克瓦和西加利利地區的軍事設施均成為打擊目標。

伊朗方面透露，沖突以來以軍傷亡人數已超680人，且伊朗的打擊行動還將持續。

伊朗外交部發言人巴加埃表示：

伊朗本有意通過談判解決問題，且始終堅持不發展核武器的立場，但美以的侵略讓伊朗別無選擇，伊朗武裝部隊和人民將全力以赴，打贏這場為生存和尊嚴而戰的戰爭。

美伊的正面交鋒，很快引發了戰火的外溢，黎巴嫩、伊拉克、阿聯酋等中東多國相繼被卷入，原本就復雜的中東局勢，徹底陷入失控狀態，形成了多方混戰的局面。

黎巴嫩成為美伊沖突外溢的首個重災區。

黎巴嫩真主黨為回應以色列的“侵略行動”，動用無人機和火箭彈襲擊了以色列北部的拉馬特戴維空軍基地、梅龍空中交通管制基地和戈蘭高地的納法赫基地。

這一行動，很快招致以色列的瘋狂報復。

以色列國防軍對黎巴嫩南部超過160個黎真主黨目標實施打擊，摧毀了多個軍事指揮中心，還出動地面部隊進入黎巴嫩南部，占領多個據點，同時對黎巴嫩首都貝魯特及南部地區展開猛烈空襲。

3月4日，以色列的空襲更是波及黎巴嫩平民區域，空襲黎巴嫩山省和巴勒貝克市的住宅樓，造成10人死亡、14人受傷。

以色列總理內塔尼亞胡放話，將對黎巴嫩真主黨展開更猛烈的打擊。

伊拉克也未能幸免。

伊拉克民兵武裝“伊斯蘭抵抗組織”對位于埃爾比勒的哈里爾空軍基地發動襲擊，該基地駐有美軍，成為伊拉克反美力量回應美伊沖突的直接行動。

阿聯酋則遭遇了無人機襲擊，美國駐迪拜領事館附近因伊朗無人機襲擊引發大火。

卡塔爾則因領空關閉，導致近8000名外國游客被困，成為這場沖突的無辜受害者。

面對持續升級的局勢，美國選擇了收縮防線，接連發布撤離令成為美國對中東局勢悲觀的直接體現。

昨天，美國國務院在短短3小時內連發6條撤離令，要求約旦、巴林、伊拉克、科威特、卡塔爾、阿聯酋的非必要政府人員及家屬撤離。

深夜，又發布阿曼、沙特的撤離令，同時宣布無限期關閉美國駐黎巴嫩大使館，建議美國公民離開黎巴嫩。

這場由美國主動發起的軍事行動，正讓美國在中東的主宰能力處于失控狀態。

美伊沖突的升級和中遠海運停航引發的供應鏈危機，讓今天的A股波動進一步加大。

一、航運板塊。

航運板塊今天遭遇大幅殺跌，跌幅全市場第一。

中遠海運停航后，中東航線運價指數大幅飆升，推動航運板塊連續兩天大漲。

再加上去年以來，航運股已經漲幅巨大，像招商輪船的股價從去年的6塊多漲到昨天的接近20塊，漲幅已經有3倍多。

股價預期本來就很樂觀了，遇上這種利空消息便出現了放量大跌。

當然，只要戰爭持續，運價不斷走高，股價現在也未必是見頂信號。

這主要取決于各家企業的中東航線在營收中的占比情況，占比越大，利空情況越大。

如果中東航線占比小，那自然能夠躺贏，下跌就是錯殺。

下面按照2025年財務口徑，給出估算的各家龍頭公司的中東航線業務占比。

1，中遠海控

核心業務：集裝箱航運+港口

中東航線占比：5%–8%（估算）

公司的核心業務是亞歐、跨太平洋航線，中東屬區域支線，占比較低，影響其實有限；

今天的停航公告，由子公司中遠海運集運發布。

2，中遠海能

核心業務：外貿原油（VLCC為主）、內貿原油、LNG、化學品

中東相關占比：45%–55%（估算）

公司的外貿油運占總營收63%，其中中東—中國/亞太是VLCC核心航線，霍爾木茲海峽停運，將直接受損。

3，招商輪船

核心業務：油運（45%）、干散貨（35%）、LNG（20%）

中東相關占比：20%–30%（估算）

公司的油運板塊中，中東航線占比較高，但因為有干散貨、LNG對沖，整體風險敞口低于中遠海能。

4，招商南油

核心業務：外貿成品油、內貿原油、化學品

中東相關占比：30%–40%（估算）

公司以MR油輪為主，深耕亞太—中東—歐洲區域航線；中東航線占比較高。

一句話，以油運為主的海運公司都將影響較大，而集裝箱為主的公司則風險較小。

二、油氣板塊。

今天天然氣、油服、石油、石化四個子板塊走出冰火兩重天的極端分化。

本質是地緣沖突→油價波動→產業鏈利潤再分配+資金情緒博弈的體現。

1，天然氣。

伊朗和卡塔爾是世界前五的天然氣生產國，這次戰爭對它們的沖擊極大。

尤其是卡塔爾，其最大天然氣企業目前已停產，導致歐洲天然氣價格兩天漲幅超過85%，遠遠超過布倫特原油的漲幅。

這直接導致A股天然氣個股獲得最大的上漲彈性。

2，油服。

當布油站穩80美元以上，三桶油+民營油企都會加大勘探開發資本開支，推動油服企業訂單量價齊升。

而且，中海油服、石化油服、杰瑞股份等在中東有大量在執行項目，沖突升級會帶來服務價格跳漲+新訂單激增。

油服是油氣產業鏈的上游賣水人，周期波動極大，且小票多，更受游資青睞。

3，石油。

石油板塊是地緣沖突的中軍。

但前兩天，三桶油連續漲停，累計漲幅超25%，獲利盤巨大。

而且昨晚三桶油集體發風險提示，明確“短期油價波動不確定性大”，直接打擊了多頭信心。

短期內，估計市場會觀望一下戰爭走勢，再決定是否介入。

4，石化板塊。

原油是煉化核心原料，油價暴漲導致原料成本大幅抬升，但成品油/化工品價格傳導滯后，毛利率未來將快速收縮。

而且，經濟復蘇弱于預期，也會導致汽車、紡織等下游需求不振。

? 庫存壓力：前期低價原料庫存快速消耗，高價原料逐步計入成本，業績拐點向下。

這種情況下，石化板塊被殺跌最慘烈，其實也不算冤。