新信號！國資國企加速“抄底”家居、地產行業？

　　如果說此前國資入局泛家居行業還只是“狼來了”的序曲，那么進入2025年下半年至今，國資國企在泛家居及上下游相關領域的動作，已演變成一場多維度、深層次的系統性進擊。

　　從資本市場股權接盤，到核心城市黃金地塊斬獲，再到產業鏈終端環節的親自下場，國資的身影無處不在。家居新范式觀察發現，其操作手法之多元、涉足領域之廣泛、投入資金之龐大，都釋放出遠超以往的強烈新信號。

　　資本市場“精準接盤”：從財務投資到產業協同

　　近期引人注目的案例，莫過于浙江國資對趣睡科技的入股。2月26日的公告顯示，雷軍旗下的順為投資因基金到期，將其持有的趣睡科技5%股權，以約1.1億元的價格轉讓給杭州潤晞。后者背靠浙江省國資委和世界500強企業物產中大。

　　這一事件極具標志性意義：

　　“接力”而非“離場”：順為資本的退出是正常的投資周期結束，而浙江國資的接盤，則是對趣睡科技這家小米生態鏈家居企業未來價值的直接肯定。

　　產業賦能想象空間大：接盤方物產中大擁有強大的供應鏈和渠道資源，市場普遍預期，這不僅是資金的注入，更可能為趣睡科技打開政企采購等廣闊的B端市場，實現資源與產業的深度協同。

　　無獨有偶，國資對家居類上市公司的馳援與介入已成常態：

　　“保殼”進行時：2025年8月，面臨退市風險的寶鷹建設，獲得控股股東珠海大橫琴集團9.7億元的“借款+擔保”組合式馳援，利率和擔保費率均遠低于市場水平，顯示出珠海國資“保殼”的堅定決心。

　　重整“操盤手”：同是在2025年11月，身處困境的*ST東易(東易日盛)發布公告，由深圳招商平安資產、長城資產等國資背景機構主導的重整投資平臺正式落地。這標志著家裝行業首個由國資深度介入的重整案例進入實質性階段，為行業帶來了寶貴的信用與資源。

　　產業鏈縱深布局：從參股控股到親自下場

　　家居新范式發現，國資對家居產業的興趣，早已不滿足于簡單的財務投資，而是向產業鏈的上下游加速滲透，甚至開始自己“當老板”。

　　上游房地產與下游家居的聯動愈發緊密。2月25日，廣州上演了一場震撼業界的土地爭奪戰。經過8小時、243輪競價，越秀地產最終以236億元的天價，擊敗包括保利在內的7家競爭對手，拿下珠江新城最后的黃金寶地——原馬會家居地塊。

　　這塊地不僅刷新了廣州樓面價紀錄，越秀集團更表示，會將馬場地塊打造成住建部“好房子、好小區、好社區、好城區”建設理念在地方實踐的標桿案例。一個明確信號是：國資地產巨頭正在通過掌控核心土地資源，實現對高端居住、商業與家居消費的“頂層設計”和全鏈掌控。

　　?圖源：馬場地塊來源：廣州土礦交易門戶系統

　　與此同時，國企也在產業鏈的細分環節親自“落子”。

　　向下游服務延伸：2025年12月，北京國資房企首開集團悄然成立了一家全新的裝修裝飾公司——北京新泰裝修裝飾工程有限公司。這意味著國企不再滿足于賣房子，開始將觸角伸向住宅內裝、家居服務等原本屬于市場化的終端環節，意圖構建“開發+物業+裝修”的服務閉環。

　　向產業集群賦能：更值得關注的是地方國資在產業帶的創新模式。2025年10月，在擁有超1400家家具企業的成都崇州，國資入股的“四川天府美好家家居有限責任公司”正式亮相。它不是要取代全友、明珠等頭部企業，而是要打造一個區域公共品牌“天府美好家”，通過國資信用背書，整合資源，幫助當地大量有制造實力但缺乏品牌知名度的中小企業拓展市場、提升研發、甚至抱團出海。這是一種“政府搭臺、企業唱戲”的產業賦能新模式。

　　新信號解讀：國資為何而來?

　　結合近幾年的案例(如建發入股紅星美凱龍、保利入股皮阿諾、金隅戰略投資居然之家、廣州科學城控股皇朝家居等)，以及近期的新動作，家居新范式可以清晰地看到國資入局的邏輯正在深化：

　　從“財務紓困”到“戰略布局”：早期國資介入多帶有紓困性質，救助陷入困境的民企。而現在，無論是浙江國資接盤趣睡，還是越秀拿下核心地塊，都顯示出更強的戰略主動性，旨在獲取優質資產，完善自身生態版圖。

　　“產融結合”的新范式：國資不僅帶來資金，更帶來了土地、供應鏈、渠道、信用乃至政策資源。這種“資本+資源”的雙重注入，正在重塑家居企業的競爭格局。“背靠大樹好乘涼”，與國資深度綁定的企業，有望在存量博弈時代獲得更堅固的護城河。

　　推動行業集中度加速提升：國資的入局，無論是通過并購控股，還是通過區域品牌整合，都將加速家居行業的洗牌。那些在制造能力、渠道價值或品牌心智上擁有獨特優勢的企業，將成為國資青睞的標的;而缺乏核心競爭力的中小企業，生存空間將進一步被擠壓。

　　結語

　　國資正在以更積極的姿態、更豐富的手段，成為影響家居與地產行業未來走向的關鍵變量。這究竟是“狼來了”的生存危機，還是產業升級的東風?對于身處其中的企業而言，答案或許只有一個：要么成為被整合的優質資源，要么在被擠壓的縫隙中尋找新生。在家居新范式看來，這場由國資主導的深度變革，才剛剛開始。