印度公布新財(cái)年預(yù)算：2026-27財(cái)年錢怎么花，路怎么走？

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2026年2月1日，印度財(cái)政部長(zhǎng)尼爾馬拉·西塔拉曼（Nirmala Sitharaman）在議會(huì)公布了2026-27財(cái)年聯(lián)邦預(yù)算并發(fā)表長(zhǎng)達(dá)90分鐘的演講。

這份文件，不僅決定了未來一年印度政府的錢怎么花，這也可能是本屆政府任期內(nèi)最后一份完整預(yù)算（假設(shè)在2029年大選的前提下），其政治象征意義重大。

印國(guó)內(nèi)外對(duì)此預(yù)算褒貶不一，但對(duì)于我們了解新一年印政府所做的策略調(diào)整及其影響仍有重要意義。

印度財(cái)政部長(zhǎng)尼爾馬拉·西塔拉曼公布預(yù)算

新的財(cái)年，印致力于推進(jìn)結(jié)構(gòu)性改革，加大對(duì)制造業(yè)的投入。西塔拉曼在演講中表示，預(yù)算重點(diǎn)將放在結(jié)構(gòu)性改革上，主要集中在制造業(yè)，同時(shí)也將加大對(duì)生物制藥和人工智能等行業(yè)的投資。

2026-27財(cái)年印將投資近1330億美元（$133 billion）用于加快基礎(chǔ)設(shè)施改造和促進(jìn)制造業(yè)發(fā)展。

印政府鼓勵(lì)七個(gè)重點(diǎn)領(lǐng)域的制造業(yè)發(fā)展，包括半導(dǎo)體、稀土磁體、藥品、化學(xué)品、資本品、紡織品和體育用品。

可以看出，面對(duì)“貿(mào)易和多邊主義受到威脅，資源獲取和供應(yīng)鏈?zhǔn)艿礁蓴_”的外部環(huán)境，印希望加強(qiáng)本國(guó)制造業(yè)以刺激本國(guó)經(jīng)濟(jì)和維持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

據(jù)印方初步估計(jì)，印度2026財(cái)年的實(shí)際GDP 預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)7.4%，預(yù)計(jì)2026-27財(cái)年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將在6.8%至7.2%之間，雖然較26財(cái)年有所降低，但仍將超過世界上大多數(shù)主要經(jīng)濟(jì)體。

印度歷年每個(gè)財(cái)政年度的資本支出和收入支出數(shù)據(jù)｜圖源：路透社

印擬遏制投機(jī)交易，降低債務(wù)比重。印政府宣布將股票期貨證券交易稅從0.02%提高到0.05%。

期權(quán)溢價(jià)和期權(quán)行權(quán)的稅率也提高到0.15%。此舉展現(xiàn)了印度遏制投機(jī)性交易的決心。

消息一經(jīng)發(fā)布，印度第二大證券交易所——孟買證券交易所（BSE）的股票以及天使一號(hào)（Angle One Ltd.）在內(nèi)的股票經(jīng)紀(jì)公司的股票均暴跌，NSE Nifty 50指數(shù)（印度股價(jià)指數(shù)）下挫約2%，創(chuàng)下自2020年以來“預(yù)算日”最大跌幅。

此外，為加強(qiáng)政府財(cái)政，印政府計(jì)劃在2026-27財(cái)年將聯(lián)邦政府債務(wù)占GDP的比重從56.1%降至55.6%，同時(shí)印政府將從債券市場(chǎng)借款17.2萬億盧比（17.2 trillion Indian rupees），新財(cái)年印度將發(fā)行創(chuàng)紀(jì)錄規(guī)模的債券。

受此影響，2月1日，包括印度國(guó)家銀行（SBI）在內(nèi)的銀行股暴跌。

印度歷年向債券市場(chǎng)借款｜圖源：路透社

預(yù)算公布至今，印國(guó)內(nèi)外對(duì)新財(cái)年預(yù)算總體評(píng)價(jià)不高，認(rèn)為在美國(guó)對(duì)部分印度商品征收50%關(guān)稅和地緣政治動(dòng)蕩的復(fù)雜情況下，此預(yù)算并未如人們預(yù)期那樣采取大膽的改革措施，提振市場(chǎng)力度不足。

印西孟加拉邦首席部長(zhǎng)瑪瑪塔·班納吉（Mamata Banerjee）表示“該邦沒有獲得任何撥款，她指責(zé)政府企圖‘摧毀國(guó)家的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)’。”

埃德爾維斯資產(chǎn)管理有限公司（Edelweiss Asset Management）總裁兼股票首席投資官巴塔查里亞（Trideep Bhattacharya）表示“雖然預(yù)算為制造業(yè)提供了一些支持，但‘力度不足以立即提振市場(chǎng)’?！?/p>

穆迪投資者服務(wù)公司高級(jí)副總裁克里斯蒂安·德·古茲曼（Christian de Guzman）對(duì)此評(píng)價(jià)“我認(rèn)為我們看到的是一份非常具有策略性的預(yù)算。它不是一份具有突破性的預(yù)算，沒有宣布任何開創(chuàng)性的措施?！?/p>

印2月1日公布預(yù)算當(dāng)日街景｜圖源：英國(guó)廣播公司（BBC）

總而言之，作為印度“發(fā)達(dá)印度”（Viksit Bharat 2047，印計(jì)劃在2047年成為發(fā)達(dá)國(guó)家）發(fā)展征程中的重要節(jié)點(diǎn)，這份預(yù)算的核心任務(wù)其實(shí)是進(jìn)行一場(chǎng)多維度的重要平衡，印努力在恪守財(cái)政紀(jì)律、助推制造業(yè)、保障民生與順應(yīng)地緣經(jīng)濟(jì)變局之間，找到那條雖艱難卻至關(guān)重要的前進(jìn)道路。

如今，印向國(guó)民與世界清晰地宣示：國(guó)家發(fā)展的首要任務(wù)是大力推動(dòng)本土產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

發(fā)達(dá)2047愿景｜圖源：X

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