“惹我弄死你”！董事長暴打經銷商，白酒寒冬里的“絕路狂怒”？

開水澆死發財樹，已經成為過去式了。最樸實無華的商戰，已經進化到一句“你別招惹我，招惹我了弄死你”。

乍一聽還以為是什么警匪片，定睛一看，原來是監控畫面記錄下的太原酒廠董事長榮建鋒揮拳打向經銷商。

據鳳凰網《風暴眼》報道，事件源于2025年6月，榮建鋒在沒有任何解釋或協商的情況下，要求張先生停掉暢銷產品的經營權，只允許銷售滯銷品。這導致張先生手中有部分貨款未結清，約80萬元。

多次討要未果后，張先生表示要向上級反映，矛盾隨即升級。2025年12月21日，榮建鋒帶十余人沖到張先生公司門口，在醉酒狀態下動手將其毆打，造成其全身多處軟組織損傷。當年葉問一個打十個，現在十個打一個，反向葉師傅了屬于是。

不知道董事長當天喝的什么酒，喝完以后這么有勁。

次日，還在醫院的張先生就收到了80萬的貨款；事情發酵后，警方對榮建鋒處以行政拘留與罰款，太原市國資委隨后對其作出停職處理。

新京報旗下媒體視頻報道稱，酒廠取消張先生經銷權的根本原因，是其違反了經銷規定，搞起了跨區域銷售，也就是所謂 “竄貨”行為。一場普通的商業糾紛最終以這種原始的方式收場了。

經銷商與酒廠之間的關系，向來愛恨交加。名酒們加碼自營渠道，經銷商們抱團作戰，各自出牌，針鋒相對。但至少表面上還是一團和氣，各自以家人相稱。

但如榮建鋒這般，國企一把手上親自掀桌，上演線下真人快打的，十分罕見。

這一拳的力道之猛，直接把白酒行業的遮羞布打下來了。

庫存的“堰塞湖”

現在的白酒江湖，仍在為歷史包袱買單。

白酒消費從2022年開始顯露下行趨勢，但企業們紛紛當起了鴕鳥，繼續向渠道壓貨。

結果到了2025年，渠道兜底能力崩盤，白酒價格體系集體崩塌。

一邊是高企的庫存。據中國酒業協會統計，2024年A股20家白酒上市公司存貨總額已達1683.89億元，同比增加192.9億元；到了2025年三季度末，這一數字超過了1706.86億元，同比增長超11%。

據估算，當前全行業庫存總量可支撐4.2年的銷售。

這意味著什么？一瓶酒還沒見到消費者的面，可能先要在倉庫里過上兩三年。行業平均存貨周轉天數已經沖到了900天，較上年同期再增7%。經銷商以前賣酒是忙不過來，現在可能是在倉庫里數貨數不過來了。

另一邊是嚴重倒掛的價格。

《2025中國白酒市場中期研究報告》顯示，2025年上半年，58.1%的酒企表示渠道庫存壓力增加，超過一半的經銷商、零售商表示價格倒掛程度有所增加，超過40%的零售商表示面臨現金流壓力。

在經銷商與零售商反饋中，價格倒掛最為嚴重的三個價格帶依次為：800~1500元、500~800元以及300~500元區間。

幾乎所有白酒的中高端產品都在承壓，無一幸免。

這些壓力又直接體現在了業績表現上。2025年前三季度，20家A股白酒上市公司營收合計3177.79億元，同比下降5.90%；歸母凈利潤合計為1225.71億元，同比下降6.93%。

數據展示的本質，是老模式，已經玩不轉了。

白酒為什么是一門好生意？

因為它的鏈條極短。過去相當長的時間里，廠家只需要把貨發出去即可確認收入，經銷商們也不必擔心銷路，地產、基建、開發......自有大把項目買單。

但當行業進入存量競爭階段，這套邏輯開始失效。曾經作為優勢的短鏈條，如今卻劣勢盡顯：酒廠對終端的掌控力，遠沒有看上去那么堅挺。貨發得越多，庫存越高；渠道越用力，價格體系越脆弱，惡性循環了屬于是。

從2021年6月以來，截至2026年1月28日，四年半時間，中證白酒指數下跌近60%。

過去一年里，頭部酒企紛紛自救，無數機構為此樂觀估計：2026年或將成為白酒行業走出下行周期的拐點。

真的是這樣嗎？

無奈之拳

過去一年，頭部酒企們都在忙著“出牌”，將渠道、終端和價格納入自身可控范圍之內。

茅臺的牌是渠道革命。當行業還在糾結“挺價還是放量”的時候，茅臺用兩個數據體現了其渠道核心成果：截至2025年第三季度，茅臺的直銷渠道收入占比已穩定在43%以上，較改革前（2018年不足6%）實現了數量級的飛躍；其官方數字營銷平臺“i茅臺”累計注冊用戶已突破7000萬，成為一個巨大的直接流量入口。

2026年元旦起，“i茅臺”可以購買1499元的飛天茅臺，如此一柄定價之錨，遏制了炒作，有望把定價權收回到自己的手上；以往經銷商“躺著就能賺錢”的日子，更遙遠了。

五糧液的牌是主動降價。

去年年末，五糧液對經銷商開出渠道支持政策，第八代五糧液在1019元的出廠價基礎上給出119元每瓶的折扣。行業專家肖竹青分析，五糧液此舉化解了渠道因價格倒掛承受的資金與庫存壓力，使得經銷商將重心真正轉向爭奪消費場景、提升消費者體驗等長期價值層面。

汾酒打的牌是即時零售。一邊快速推動全國化布局，一邊配合即時零售等新興渠道，將管理觸角伸向縣鄉一級的終端網點。

這在本質上縮短了管理鏈條，大幅提升了產品的周轉效率。

這些頭部酒企的共同點在于：他們不再把經銷商當作壓力傳導的蓄水池，用壓貨的手段完成業績，而是用自己的手段修復渠道生態，玩的是更高明的平衡術。

然而，不是每一家酒廠都有資格出牌。頭部玩家還能靠著足夠厚的血條熬過轉型，但腰部和尾部企業可就“遭老罪”了——他們中的大多數，只能被動挨打。

首先是業績分化越來越嚴重。根據財報計算，2025年上半年白酒CR6企業營收2129.59億，占比達到行業64%。

同樣的時間尺度，酒鬼酒營收同比下降42%；金種子酒陷入連續第三年虧損，凈資產逼近警戒線；順鑫農業三季報顯示，2025歸母凈利潤同比下降79.85% ……

在存量廝殺進一步加劇的時代，擁有強大品牌和資本實力的頭部企業，正通過渠道下沉和品牌優勢不斷擠壓區域酒企的生存空間。

第二重絞殺是資金鏈的斷裂。大酒企的融資韌性更強，中小酒企賣不動了，破產拍賣成了歸途。

2025年11月24日，四川瀘州瀘禾酒業有限公司破產拍賣的一批白酒原酒共5549.55噸，最終以1390萬元成交。

平均算下來，1.25元/斤，要知道現在礦泉水都賣兩塊錢一瓶，這已經比白菜價都低了。

被收割或許是第三種宿命。行業調整期往往是并購整合的窗口期，但如今的殘酷在于：想“賣身”可能都找不到買家。

青島啤酒終止了對即墨黃酒的收購；上市公司流金科技“擬以1元的價格”轉讓旗下酒業公司51%的股權，因為其凈資產為巨額負數；就連瀘州老窖收購仙潭的傳聞最終也落空了。

與此同時，新的整合力量正在入場。多地國資背景的酒業平臺開始行動，試圖以“地板價”將陷入困境的區域品牌納入麾下，尋求規模化與協同效應。

肖竹青用“三缺”來概括當前中小酒企的現狀：缺品牌高度、缺資金、缺人才。這樣的結果就是“價格賣不上去、費用降不下來、庫存天天漲”。

行業和周期的暴擊，把地方酒企打得鼻青臉腫，他們沒有出牌的底氣和實力。

太原酒廠屬于哪一種？

它似乎經營得有聲有色。據酒業家，2020年到2023年，太原酒廠納稅額從9556萬元暴漲至2.3億元，翻了一倍多。

與納稅大戶身份形成鮮明對比的，是去年的欠稅。據南方都市報，去年7月，太原酒廠還曾因拖欠三種稅款，合計312.96萬元，被當地稅務局列入欠稅公告，彼時榮建峰正是其法人。

2023年尚能交稅2.3億元，去年就拖欠300多萬稅款，更為區區80萬貨款上演“全武行”，離奇反差背后，偌大一個太原酒廠，似乎也承受著行業周期的壓力。

誰將出局？

現在中小酒企所面臨的困境，在酒業分析師蔡學飛看來，“被收購仍是重要出路”。這聽起來和“找個老實人嫁了”有點像，但不是所有的老實人都愿意做接盤俠。

如果自家酒廠還有點名氣，“賣身”也不失為一種選擇，畢竟識時務者為俊杰，名優酒企與國資需要并購加速擴張產能、渠道與品牌矩陣，小酒企們“背靠大樹”也是出路。

但如果品牌認知度不高，又無硬核渠道，只剩下倉庫里那一堆賣不掉的液體，那也別再糾結什么情懷了。認清現實，抓緊低價變現、落袋為安，是給自己留條后路的最后機會。

現在的事實是，白酒行業舊的那一套已經玩不轉了——靠壓貨、靠威懾、靠情緒維穩的老辦法，不僅救不了業績，反而會成為被加速清出的標志。

白酒可以辛辣，但商業文明不能倒退。在這個年輕人逐漸不愿意為“酒桌戾氣”買單的時代，如果你的管理水平還停留在用拳頭解決問題，那這個市場遲早會用腳把你踢出去。

參考

太原酒廠董事長拖欠貨款還打人？被打者透露更多細節｜鳳凰網《風暴眼》

白酒困在900天庫存里，胡潤百強榜中仍占22席，金種子、西鳳酒掉隊｜《時代周報》

中小酒企生存博弈戰打響，夾縫中如何求生？｜灣酒觀察

《2025中國白酒市場中期研究報告》｜中國酒業協會