浙江國資擬入局江蘇千億鋼企重整 700億元債務能否迎來轉機？

1月15日晚間，浙商中拓集團股份有限公司（簡稱“浙商中拓”）發布公告，其下屬子公司浙商中拓集團（湖南）有限公司報名參與江蘇德龍鎳業有限公司（簡稱“江蘇德龍”）等30家公司實質合并重整投資，經各方確認后變更為浙商中拓作為重整投資人，將聯合合作方共同出資收購境內外相關資產與權益。

與此同時，全國企業破產重整案件信息網顯示，“德龍系”30家公司將于1月30日以網絡會議方式召開第二次債權人會議，這意味著深陷破產重整泥沼的千億鋼企——江蘇德龍迎來浙江國資入局的關鍵轉機。

江蘇德龍：千億鎳業龍頭如今債務規模超700億元

公開資料顯示，江蘇德龍成立于2010年8月，總部位于鹽城市響水縣工業經濟區，是一家以有色金屬冶煉和壓延加工業為主的大型企業，在國內外建有多個生產基地，2020年起躋身全球不銹鋼行業龍頭企業行列。

江蘇德龍背后是鋼鐵行業傳奇人物戴國芳家族，這也是戴國芳的二次創業項目。其法定代表人為黃荷琴（戴國芳妻子），核心股東為戴笠（持股60%，戴國芳之子）與黃荷琴（持股40%）。

憑借強勁的經營實力，江蘇德龍曾多次入圍中國民營企業500強榜單，2022年位列第56位，2023年更是以1695.23億元的營業收入攀升至第47位，同年德龍鎳業戴國芳家族以150億元財產成為鹽城唯一入圍《2023新財富500富人榜》的家族。公司對外投資布局廣泛，控股或參股響水縣城益貿易有限公司、鹽城德龍金屬科技有限公司等多家企業。

然而，受行業周期調整、市場需求不足及產能擴張過快等多重因素影響，江蘇德龍經營狀況自2024年起急轉直下，面臨多起合同糾紛訴訟、股權凍結等經營風險。

2024年8月1日，江蘇省響水縣法院裁定受理其破產重整申請，后續合并重整范圍逐步擴大，從最初的28家公司增至30家，包括浙商中拓。

據相關信息顯示，2024年12月13日召開的第一次債權人會議披露，截至債權申報截止日，管理人共收到1774家債權人提交的債權申報材料，申報債權金額合計717.63億元。

浙商中拓：國資背景供應鏈巨頭參與重整

浙商中拓是受“德龍系”影響較大的供應鏈上下游企業。此次參與重整并非偶然，而是盤活債權與戰略布局的雙重考量。

這家世界500強企業是浙江省交通投資集團有限公司旗下國有控股上市公司，成立于1999年5月，前身為南方建材集團，總部位于杭州，已連續14年入圍《財富》中國上市公司500強榜單。

公司定位于現代服務業中的生產性服務業，核心業務為大宗供應鏈集成服務，2025年前三季度實現營業收入1706億元、利潤總額6.24億元，具備雄厚的資金實力與行業資源整合能力。

浙商中拓與江蘇德龍的交集始于此前的業務合作，后因江蘇德龍債務危機演變為債權糾紛。

2024年，浙商中拓向江蘇德龍及關聯公司采購鋼材產品，累計支付超20億元貨款后未獲交貨，遂于當年8月以買賣合同糾紛為由提起訴訟追討貨款。

2025年6月，浙商中拓收到終審勝訴判決，確認對“德龍系”享有債權本金5.01億元及利息損失701.1萬元。截至2025年三季度，公司對江蘇德龍相關債權已計提壞賬準備2.35億元。

據浙商中拓公告，其下屬子公司湖南中拓最初報名參與江蘇德龍等30家公司實質合并重整，并通過公開招募及遴選成為部分資產的重整投資人。1月15日晚間發布公告，經各方協商確認后，變更浙商中拓作為重整投資人，并由浙商中拓與江蘇德龍等30家公司以及本次重整投資的管理人共同簽署《重整投資協議》，將聯合合作方共同出資實施投資，收購境內外相關資產與權益。

不過，本次重整投資尚需提交公司董事會、股東會審議通過，取得國有資產監督管理部門批準，并經債權人會議表決通過及響水縣法院裁定批準，仍存在一定不確定性。

同樣在1月15日，江蘇德龍等30家公司管理人在全國企業破產重整案件信息網發布公告，表示將在2026年1月30日15時采取網絡會議方式召開第二次債權人會議。

重整嘗試：多家實力機構主體共同推動

值得注意的是，此次江蘇德龍重整聚集了多家實力雄厚的機構主體。除浙商中拓外，廈門象嶼集團作為重要債權方，已通過關聯交易整體受讓其子公司廈門象嶼對江蘇德龍及其子公司的89.74億元債權。

2023年，江蘇德龍及其子公司分別為廈門象嶼金屬礦產板塊第一、第二大客戶，銷售金額合計達208.23億元。

“德龍系”被申請破產后，廈門象嶼緊急將持有的江蘇德龍89.74億元債權轉移給控股股東象嶼集團。該債權以江蘇德龍不銹鋼產能、印尼鎳鐵項目股權等資產全額擔保，象嶼集團表示此舉旨在保障上市公司利益并統籌推進重整事宜。

此外，工程建設領域的安徽富煌鋼構股份有限公司也深受德龍破產的影響，其為德龍系在溧陽的江蘇申特鋼鐵有限公司重整升級項目提供工程承包服務。

江蘇德龍當時計劃在申特鋼鐵原地升級改造，并在溧陽新設3家項目主體公司，分別負責熱軋、煉鋼及冷軋項目。該項目總投資200多億，其中有不少投資資金來自承包商墊資，富煌鋼構正是由此卷入德龍的資金鏈條。最終被拖欠10.77億元工程款，相關款項因項目公司股權變更至溧陽國資名下后產生爭議，目前正通過法律途徑確定金額。

多方債權方的參與，也讓此次重整成為多方協同化解債務風險的重要嘗試。

對于深陷困境的江蘇德龍而言，浙江國資的入局有望成為其“破局重生”的關鍵支撐。一方面，浙商中拓的資金注入與資源整合能力可有效緩解公司700多億元的債務壓力，穩定正常生產運營秩序，避免企業走向破產清算的結局。

另一方面，依托浙商中拓在供應鏈領域的深厚布局，江蘇德龍可進一步優化上下游資源配置，提升核心產能的運營效率。其擁有的900萬噸不銹鋼產能及印尼鎳鐵核心資產，有望在重整后得到更好的盤活與利用，重回行業良性發展軌道。

隨著1月30日第二次債權人會議的召開，江蘇德龍重整方案將進一步明晰，浙江國資與千億鎳企的合作后續進展值得市場持續關注。

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