一腳剎車是否拉開看空序幕？

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在傳統與現代之間的城市！ 平姐姐攝于廈門

今日上證指數止步于4200點之下，最高沖到4191點，下午開盤后便開啟直線跳水模式。收出了一根上影線較長、且比前日略微放量的陰線。不過，多頭也不能算是徹底認輸，畢竟收盤時的指數價格，雖然沒守住五日均線4126.71點，但是，僅僅只比該點位低了0.62點，報收4216.09點。這個差距如此之小，基本可以忽略。

但總的來說，這根陰線還是令人提心吊膽的。畢竟，往壞里說，可以說是空頭已經露出了獠牙，而且是在連續上攻之后，大家都有落袋為安的愿望了。從基本面上，空頭也似乎占據了優勢——前兩天，每天15家公司發布全年業績預告，都是8家虧損。今日是13家公司發布業績預告，居然還有8家虧損，一家業績同比大跌。尤其是一些被狂炒的個股，比如從12月29日開始拉漲停的海格通信，目前為止股價幾乎翻倍了，但是今日卻預告全年虧損。連續6個連板，每板上漲20%的志特新材，在停牌自查后，今日發布公告：沒有AI應用、量子科技和人工智能方面的業務。

當然，最核心的一條，今日的突然跳水，與監管突然踩下的一腳剎車有關。這一腳，就是抬高融資的保證金比例——從之前的最低80%，抬高到了100%，就是過去你有80萬元，就可以借到100萬元的資金使用，但是現在，你必須有100萬元才能借到100萬元。這意味著全市場的杠桿水平都要下降了。值得慶幸的是，這回政策沒有要求一刀切，而是新錢新辦法，老錢老辦法，就是你原來只有80萬元，但是已經借了100萬元的，不逼著你立馬歸還那多借的20萬元，但是現在你有80萬元想借貸，那就只能給你80萬元了。

其實最近不少機構都在開機構策略研討會，一個非常有意思的現象是，大家都認為2026年會是一個上漲的年份，但上漲的理由用專業術語來表達，就是今年將是一個拉估值的年份。這句話說白了，就是上漲主要是依靠泡沫了。估計監管也是看到這個風險了，所以趕緊把市場的杠桿給調低一些。

從近期一些題材炒作的瘋狂程度來看，這個監管政策還是相當有水平的。事實上，中國的A股在產業處于創業初期時，各種美妙的故事能夠輕易地激發投資者瘋狂追逐的熱情，但是到了需要業績兌現的時刻，很可能就是一地雞毛了。因此，給狂熱的市場降降溫，還是很有必要的。只不過，國內可以融資買的股票質量相對不錯，打擊了融資，事實上是打擊了價值投資者，要真想打擊泡沫，似乎還應重拳出擊垃圾股，比如暫停對業績虧損以及業績大幅下滑類個股的融資。但同時加大對這類個股的融券比例。

在產業方面，進入新年，我們的汽車銷售開始大幅下降了，去年12月的數據還不錯，新能源車占據了新車銷售的52%，并且在產量為171.8萬輛的情況下，銷售數量達到了171萬輛。但是今日發布的1月前11天的銷售數據顯示，全國乘用車市場零售只有32.8萬輛，同比去年下降了32%！其中新能源車下降得更厲害，同比跌了38%！

汽車銷量一跌，所有的配件企業，包括電池類企業、甚至是有色類企業的產品銷售都會跟著下跌。整個產業鏈不樂觀的話，反映的就是整體的經濟活力在下降了。

今日黃金白銀又再次走強，滬金主力合約再次創出歷史新高，而白銀，更是創出了每盎司92.2美元的歷史最高價。今年以來，白銀的漲幅已經超過28%了，白銀的市值一舉超過了5萬億美元，超越英偉達晉升為全球第二大資產。不知道我的讀者里面有沒有人去買一些銀飾品的呢？雖然不指望這些東西能賺多少錢，但是如果能夠在大漲前買入也說明眼光是很不錯的哈。

在黃金與白銀的行情如此熾熱之際，國際兩大專業機構對其未來的走勢卻出現了分岐：花旗認為，未來3個月內，每盎司黃金能上5000美元、白銀能上100美元。而高盛則認為：投資者涌入黃金避險是大錯特錯，它給出的建議是增持美國股票。

我相對更傾向于高盛的結論，畢竟在全世界新技術層出不窮，各個領域都在不斷創新、且創新能力與速度都大大提高的情況下，全世界的消費者接受新技術、新產品的速度也在迅速提高的情況下，大量配置不能創造財富的黃金確實有點過于保守了。

想一想，如果全世界的汽車都能夠自動駕駛了，那么人類將得到多么大的解放，所有花費在路途上的時間全部可以用于工作與創新了，所有的人都不需要花費巨資購置一輛專屬的汽車，也可以有機會使用汽車去實現旅行的愿望。而衛星一旦布滿天空，人類信息的傳遞速度將大大加快，或許文盲這個詞匯將迅速從人類的語言中消失：我們只要能看能聽，就可以掌握人類全部的知識了。這是多么激動人心的未來！

所以，如果真正的科技股、成長股在當下大跌的話，投資者不妨大膽加倉，為美好的未來投資！

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